aebholdingnv_jaarrekening2024_kvk.pdf

De afval- en energiemarkt is volwassen, maar volatiel en behelst zowel volume- als prijsrisico’s. AEB beschermt zich tegen deze risico’s door langjarige contracten af te sluiten en resterende prijsrisico’s te hedgen. Daarnaast hebben ook fiscale ontwikkelingen ten aanzien van de import van afval en de uitstoot van CO2 impact op deze markt. De grondstoffenmarkt is volop in ontwikkeling. Technologieën zijn in beweging, subsidies spelen een belangrijke rol in de haalbaarheid, maar zijn niet voor de langere termijn zeker. Partijen als de verpakkingsindustrie zijn nog op zoek naar hun rol in de markt en prijsontwikkelingen als gevolg van deze marktsituatie zijn volatiel en onzeker. AEB beschermt zich hiertegen door voortdurende monitoring van de ontwikkelingen in de markt. Kredietrisico en continuïteit AEB en haar 100% deelneming AEB Exploitatie B.V. zijn per balansdatum voornamelijk gefinancierd middels: 1. Een door een bankconsortium verstrekte financiering van ongeveer EUR 134 miljoen; 2. Een door de aandeelhouder verstrekte langlopende lening ten bedrage van EUR 182 miljoen en een (opgenomen) stand-by faciliteit van EUR 58 miljoen. Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

20

AEB Holding N.V. Amsterdam Middels een herfinanciering door de gemeente Amsterdam wordt de bankfinanciering per 30 juni 2025 afgelost. Deze herfinanciering behelst onder meer het volgende: 1. Conversie van de door de aandeelhouder verstrekte stand-by faciliteit en langlopende lening in eigen vermogen voor een totaalbedrag van EUR 222,3 miljoen. De conversie van deze financiering is inclusief de tot 30 juni 2025 verschuldigde rente. Het resterende saldo van de per jaareinde door de aandeelhouder verstrekte financiering bedraagt daarmee EUR 28,1 miljoen per 30 juni 2025. 2. Verstrekking van een rekening-courantfaciliteit met een looptijd van 5 jaar en met een maximale omvang van EUR 21,5 miljoen in 2025. De benodigde omvang van de faciliteit wordt jaarlijks in overleg met de aandeelhouder bepaald. 3. Verstrekking van een lening met een looptijd van 5 jaar ten bedrage van EUR 158,4 miljoen. Deze lening wordt met name aangewend om de door het bankconsortium verstrekte financiering af te lossen en zekerheid te stellen voor de aan de Staat der Nederlanden verstrekte bankgarantie die strekt tot zekerheid voor de nakoming van de verplichting tot het tijdig in gebruik nemen van een CO2-afvanginstallatie. Financiële verslaggeving Diverse risico’s kunnen de betrouwbaarheid van de interne en externe financiële verslaggeving beïnvloeden.

Deze risico’s worden zorgvuldig beheerst om ervoor te zorgen dat financiële informatie transparant is en voldoet aan de daaraan te stellen eisen. De belangrijke aandachtsgebieden betreffen onder meer: 1. De waardering van machines en installaties is complex en vereist vaak schattingen en aannames over toekomstige economische voordelen en gebruiksduur. AEB hanteert adequate waarderingsmethoden en werkt waar nodig samen met externe taxateurs om eventuele waardeverminderingen tijdig te identificeren. 2. De omzetverantwoording in de afvalenergiebranche is complex door de diversiteit aan diensten en contracten, met name afvalverwerking en energieproductie. Contracten worden daarom zorgvuldig geanalyseerd om te waarborgen dat de opbrengstverantwoording wordt bepaald in overeenstemming met de toepasselijke grondslagen voor resultaatbepaling. 3. Het bepalen van voorzieningen voor toekomstige verplichtingen, zoals milieusanering en ontmanteling van installaties, vereist inschattingen van toekomstige kosten en tijdsperioden. Externe deskundigen worden geraadpleegd om de gehanteerde aannames en schattingen te valideren. 4. Het gebruik van financiële instrumenten om prijsrisico’s en renterisico’s te beheersen, brengt complexiteit met zich mee in de waardering en verslaggeving. Specialisten zijn verantwoordelijk voor het beheer van deze financiële instrumenten.

AEB werkt samen met externe accountants en experts om de naleving van de verslaggevingsnormen te waarborgen. Ontwikkelingen, maatregelen en vooruitzichten De directie heeft risico’s, onzekerheden en maatregelen geïdentificeerd die de komende 12 maanden van invloed kunnen zijn op toekomstige kasstromen en continuïteit. Het voornaamste risico was de vereiste herfinanciering voor AEB Holding N.V. en AEB Exploitatie B.V. o.a. ten behoeve van de definitieve aflossing van leningen verstrekt door het consortium van banken per 30 juni 2025. Daarnaast is de herfinanciering vanzelfsprekend nodig voor de continuïteit van AEB. Inmiddels zijn alle stukken ten behoeve van die herfinanciering gereed en wordt een en ander geëffectueerd vóór 30 juni 2025, zie nadere toelichting hierboven onder het kopje Financiële ontwikkelingen. De financiering van AEB Bio-energiecentrale B.V. door de ASN Bank wordt ongewijzigd voortgezet. Daarmee is de continuïteit van de groep geborgd. Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

21

AEB Holding N.V. Amsterdam Financiële instrumenten Om het prijsrisico op de geproduceerde elektriciteit af te dekken zet AEB financiële instrumenten (commodity swaps) in. Voorafgaand aan een kalenderjaar wordt hiermee de verwachte elektriciteitsproductie van dat jaar voor ongeveer 75% gedekt. Voor de leningen van het consortium van banken betaalt AEB een variabele rente. Deze rente is eveneens met financiële instrumenten (renteswaps) afgedekt, zodat ook het renterisico van AEB is gemitigeerd. Verzekering In 2020 heeft AEB tegen een fors hogere premie dan voorheen het risico op ‘property damage & business interruption’ (all risks) verzekerd. Om de verzekerbaarheid van AEB in de toekomst te verbeteren heeft AEB op advies en met begeleiding van de verzekeringsmakelaar in juli 2021 een captive op Malta opgericht. Deze captive is genaamd White Rock Insurance Netherlands Ltd Cell 4 en is getypeerd als een ‘protected cell company’ (PCC). Deze juridische vorm is binnen Europa alleen op Malta beschikbaar. De governance benodigd voor een captive wordt in die constructie voor diverse PCC’s geregeld door één centrale partij, waarmee de kosten per PCC beperkt blijven. De PCC biedt de mogelijkheid een significant deel van het risico via de herverzekeringsmarkt en daarnaast een deel van het eigen risico te dekken.

Het resterend te verzekeren risico is daarmee aantrekkelijker voor marktpartijen en daarmee is AEB beter verzekerbaar. Een belangrijke ontwikkeling begin 2023 betreft een aanmerkelijk betere rating van AEB vanuit de verzekeraars. Lopende 2024 is die rating verder verbeterd op basis van technische ‘site visits’ door de hoofdverzekeraar.

Overige toekomstverwachtingen Investeringen De investeringen zullen in 2025 naar verwachting bijna EUR 73 miljoen bedragen. Deze bestaan voor ruim EUR 22 miljoen uit investeringen om te blijven voldoen aan wet- en regelgeving, optimalisatie, veiligheid en risicoreductie, voor EUR 23 miljoen uit groot onderhoudsprojecten en voor bijna EUR 17 miljoen uit revisies van afvalverwerkingslijnen van AEB. Daarnaast is ruim 10 miljoen opgenomen voor de CO2-afvanginstallatie. Financiering Met ingang van 30 juni heeft de gemeente Amsterdam de volledige financiering van AEB over genomen en zijn de openstaande leningen van het bankenconsortium afgelost. Daarnaast is een deel van de lopende leningen omgezet in eigen vermogen. Deze herfinanciering is hierboven nader toegelicht onder het kopje Financiële ontwikkelingen. Personeelsbezetting De ontwikkelingen betreffende personeelsbezetting zijn bovenstaand onder “Personeel en Organisatie” nader toegelicht. Deze ontwikkelingen moeten, met name in 2025, leiden tot het invullen van een groter deel van de vaste formatie met mensen in dienstverband in plaats van met personeel van derden.

Gebeurtenissen na balansdatum Op 23 april 2024 heeft de gemeente Amsterdam de tweede verkooppoging van AEB Holding N.V. aangekondigd. In februari 2025 is gebleken dat met geen van de geïnteresseerde marktpartijen een koopovereenkomst gesloten kon worden. De gemeente Amsterdam heeft daarop besloten zich voor een periode van 10 jaar als aandeelhouder aan AEB te verbinden. Onderdeel daarvan is dat de Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

22

AEB Holding N.V. Amsterdam gemeente Amsterdam de lopende financiering van AEB volledig heeft over genomen per 30 juni 2025 en AEB daarmee heeft voorzien van een gezonde basis, zie nadere toelichting hierboven onder het kopje Financiële ontwikkelingen. Daarmee is de nodige rust ontstaan waardoor AEB zich volledig kan richten op taken als duurzame verwerking van afval, productie van energie en het borgen van een gezonde toekomst. Het origineel is ondertekend op 2 juli 2025 te Amsterdam door:

W.C.H. van Lieshout

R.N.G. Klaassen

Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

23

AEB Holding N.V. Amsterdam

Jaarrekening • •

Geconsolideerde jaarrekening Enkelvoudige jaarrekening

Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

24

AEB Holding N.V. Amsterdam

Geconsolideerde jaarrekening

• • •

Geconsolideerde balans Geconsolideerde winst- en verliesrekening Geconsolideerd kasstroomoverzicht

Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

25

AEB Holding N.V. Amsterdam

Geconsolideerde balans per 31 december 2024 (vóór resultaatbestemming)

Vaste activa Immateriële vaste activa Materiële vaste activa Financiële vaste activa Vlottende activa Voorraden Vorderingen en overlopende activa Liquide middelen

31 december 2024 EUR 000

31 december 2023 EUR 000

1 2 3

4.646 456.558 16.820

3.711 439.556 13.416

4 5

4.666 73.290

6

26.077

478.024

456.683

4.128 57.707 104.033

41.406

103.241

582.057

559.924

Groepsvermogen

7

33.526

61.799

Voorzieningen

8

40.137

39.405

Langlopende schulden

9

192.610

293.247

Kortlopende schulden en overlopende passiva

9/ 10

315.784

165.473

582.057

559.924

Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

26

AEB Holding N.V. Amsterdam

Geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2024 2024 EUR 000 Netto-omzet

13

Geactiveerde productie voor het eigen bedrijf Overige bedrijfsopbrengsten

14

840

15

5.206

197.690

Som der bedrijfsopbrengsten Kosten van grond- en hulpstoffen Kosten van uitbesteed werk en andere externe kosten Lonen en salarissen Afschrijvingen en (terugname) bijzondere waardeverminderingen op immateriële en materiële vaste activa Overige bedrijfskosten

6.046

39

-38.681 -43.909

18 19

-36.497 -56.378

-33.251 -41.175

20

-36.548

-35.959

21

22 23

503 189.979

-31.596 -51.215

Resultaat voor belastingen

Resultaat na belastingen

464

16 17

Bedrijfsresultaat

Belastingen Aandeel in resultaat van nietgeconsolideerde ondernemingen waarin wordt deelgenomen

189.476

203.736

Som der bedrijfslasten

Financiële baten en lasten

2023 EUR 000

-212.234

-192.975

-8.498

-2.996

-23.132

-17.119

-31.630

-20.115

3.479 -122

-6.395 172

-28.273

-26.338

Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

27

AEB Holding N.V. Amsterdam

Geconsolideerd kasstroomoverzicht over 2024 2024 EUR 000 Bedrijfsresultaat Aanpassingen voor: • Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen • Mutatie voorzieningen • Mutatie in werkkapitaal: o mutatie operationele vorderingen o mutatie voorraden o mutatie operationele schulden Kasstroom uit bedrijfsoperaties

-8.498

-2.996

1+2

56.377

46.165

8

732

11.388

5 4 10

-15.583 -538 16.212

-7.155 98 -1.654 57.200

21 21 9 9

660 -8.328 -425 854

Investeringen in immateriële vaste activa Investeringen in materiële vaste activa Desinvesteringen in materiële vaste activa Terug ontvangen leningen Ontvangen dividend Kasstroom uit investeringsactiviteiten

1 2 2 3 3

-1.605 -84.885 -

Opname rekening-courant banken Opname stand-by facility aandeelhouder Aflossingen langlopende schulden Kasstroom uit financieringsactiviteiten Netto kasstroom

9 9 9

35.000 -5.302

Ontvangen interest Betaalde interest Activering financieringskosten Amortisatie financieringskosten

2023 EUR 000

Kasstroom uit operationele activiteiten

-7.239 41.463

-86.490

29.698 -15.329

48.842 421 -6.263 -715 346

-147 -74.768 19 -

20.520 25.000 -23.023

-6.211 39.635

-74.896

22.497 -12.764

Aansluiting geldmiddelen Saldo liquide middelen per 1 januari Saldo liquide middelen per 31 december

41.406 26.077

54.170 41.406

Mutatie geldmiddelen

-15.329

-12.764

Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

28

AEB Holding N.V. Amsterdam

Overzicht van het totaalresultaat van de Groep

Geconsolideerd nettoresultaat na belastingen Totaal van de rechtstreekse mutaties in het eigen vermogen van de Groep Totaalresultaat van de Groep

2024

2023

EUR 000

EUR 000

-28.273

-26.338

-

-

-28.273

-26.338

Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

29

AEB Holding N.V. Amsterdam

Toelichting behorende tot de geconsolideerde jaarrekening Algemeen Verslaggevende entiteit en relatie met moedermaatschappij AEB Holding N.V. (hierna “AEB” of “de vennootschap”), gevestigd te Australiëhavenweg 21 te Amsterdam, is een naamloze vennootschap en is ingeschreven in het handelsregister te Amsterdam onder nummer 59307803. De aandelen van de vennootschap zijn voor 100% in het bezit van de gemeente Amsterdam (“de aandeelhouder”). Het statutaire doel van AEB is samen te vatten als: het bevorderen en (doen) exploiteren van een bedrijf in reststoffen- en afvalinzameling en –verwerking alsmede de productie, distributie en levering van energie. De voornaamste activiteiten van “de Groep” (AEB Holding N.V., AEB Exploitatie B.V., AEB BioEnergie Centrale B.V. en White Rock Insurance (Netherlands) PCC Ltd Cell4) bestaan uit het verwerken van afval, het opwekken en de afzet van elektriciteit en warmte uit deze afvalstromen en het verkopen van reststromen van afval. Hierbij streeft de Groep naar (1) een voor het milieu zo min mogelijk belastende wijze van afvalverwerking en energieopwekking, (2) een effectief en duurzaam gebruik van grondstoffen en (3) de ontwikkeling en realisatie van duurzame technologieën en processen. Deze jaarrekening heeft betrekking op het boekjaar 2024, dat is geëindigd op balansdatum 31 december 2024.

De geconsolideerde jaarrekening is opgesteld in overeenstemming met de wettelijke bepalingen van Titel 9 Boek 2 BW en de stellige uitspraken van de Richtlijnen voor de Jaarverslaggeving, die uitgegeven zijn door de Raad voor de Jaarverslaggeving. De grondslagen die worden toegepast voor de waardering van activa en passiva en de resultaatbepaling zijn gebaseerd op historische kosten, tenzij anders vermeld in de verdere grondslagen. Verkoop AEB Holding N.V. De beoogde verkoop van AEB Holding N.V. door de gemeente Amsterdam is niet gerealiseerd. Het college van burgemeester en wethouders heeft daarop besloten om AEB te behouden. Naar verwachting blijft AEB in ieder geval de komende 10 jaar in handen van de gemeente. Financiering/continuïteit AEB en haar 100% deelneming AEB Exploitatie B.V. zijn per balansdatum voornamelijk gefinancierd middels: 1. Een door een bankconsortium verstrekte financiering van ongeveer EUR 134 miljoen; 2. Een door de aandeelhouder verstrekte langlopende lening ten bedrage van EUR 182 miljoen en een (opgenomen) stand-by faciliteit van EUR 58 miljoen. Middels een herfinanciering door de gemeente Amsterdam wordt de bankfinanciering per 30 juni 2025 afgelost. Deze herfinanciering behelst onder meer het volgende: 1.

Conversie van de door de aandeelhouder verstrekte stand-by faciliteit en langlopende lening in eigen vermogen voor een totaalbedrag van EUR 222,3 miljoen. De conversie van deze financiering is inclusief de tot 30 juni 2025 verschuldigde rente. Het resterende saldo van de per jaareinde door de aandeelhouder verstrekte financiering bedraagt daarmee EUR 28,1 miljoen per 30 juni 2025. 2. Verstrekking van een rekening-courantfaciliteit met een looptijd van 5 jaar en met een maximale omvang van EUR 21,5 miljoen in 2025. De benodigde omvang van de faciliteit wordt jaarlijks in overleg met de aandeelhouder bepaald. Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

30

AEB Holding N.V. Amsterdam 3. Verstrekking van een lening met een looptijd van 5 jaar ten bedrage van EUR 158,4 miljoen. Deze lening wordt met name aangewend om de door het bankconsortium verstrekte financiering af te lossen en zekerheid te stellen voor de aan de Staat der Nederlanden verstrekte bankgarantie die strekt tot zekerheid voor de nakoming van de verplichting tot het tijdig in gebruik nemen van een CO2-afvanginstallatie. De herfinanciering resulteert in een forse versterking van het eigen vermogen en wordt nader toegelicht in de Toelichting op de geconsolideerde balans onder “9. Langlopende schulden”. Op basis van de opgestelde financiële projecties verwacht de directie dat de vennootschap de komende jaren over voldoende liquiditeitsruimte en financiering zal beschikken en zal kunnen voldoen aan de voorwaarden van de gerealiseerde herfinanciering. De in de jaarrekening gehanteerde grondslagen voor waardering en resultaatbepaling zijn dan ook gebaseerd op de veronderstelling van continuïteit van de vennootschap. Schades door lachgascilinders Door veranderde wetgeving per 1 januari 2023, waarbij het recreatief gebruik van lachgas werd verboden en onder de Opiumwet werd gebracht, worden in het aangeboden afval op grote schaal lachgascilinders aangetroffen. Dat levert onacceptabel gevaarlijke situaties op voor medewerkers en het is een forse kostenpost.

De impact is naar schatting EUR 16,9 miljoen op het resultaat 2024 (2023: EUR 15,6 miljoen). De schade bestaat, als gevolg van ongeplande stilstanden, uit derving van omzet en additionele onderhoudslasten. AEB heeft de Staat der Nederlanden aansprakelijk gesteld, hoge ministeriële vertegenwoordigers en volksvertegenwoordigers ontvangen en hierover geïnformeerd. Door diverse maatregelen zoals o.m. het opvoeren van inspecties en aanpassingen van de roostervloeren is de lachgasproblematiek sinds juli 2024 onder controle. Brand in e-ruimte HRC 2023 Een brand in een van de e-ruimtes (elektrische en elektronische besturing) van de HRC en “desintegratie” van het blusgas-systeem heeft op 3 mei 2023 schade veroorzaakt en geresulteerd in een ongeplande stilstand van de HRC. Er was hierbij gelukkig geen sprake van een lost time incidenten bij omstanders. De HRC is op 7 juli 2023 weer in bedrijf genomen. Het incident heeft een negatief effect op het eerder verwachte bedrijfsresultaat in 2023 van ongeveer EUR 13 miljoen. De schade bestaat voornamelijk, als gevolg van de ongeplande stilstand, uit derving van omzet en omleidingskosten van afval. Het is nog niet duidelijk of een deel van de opgetreden schade kan worden verhaald op de leverancier(s) van de getroffen installatie-onderdelen. Bio-energiecentrale De geconsolideerde jaarrekening van de vennootschap omvat o.m.

de financiële gegevens van AEB Bioenergiecentrale B.V. (BEC). De hierbij in aanmerking genomen waardering van de deelneming in BEC volgens de nettovermogenswaarde bedraagt EUR 27,7 miljoen negatief. Het financiële resultaat van BEC gedurende 2024 was negatief en werd met name veroorzaakt door aanhoudend hoge biomassa prijzen en incidenteel hogere ongeplande stilstand. Zoals onderstaand nader toegelicht, is de vennootschap afhankelijk van de financiële steun van ASN Bank (“financier”) en subsidieverstrekker om een liquiditeitstekort te voorkomen en daarmee te kunnen voldoen aan haar verplichtingen. In 2024 is een liquiditeitstekort bij BEC voorkomen middels: -

Een betalingsregeling met de SDE++ subsidievestrekker. De SDE subsidie betreft een exploitatiesubsidie. De hoogte van deze subsidie wordt bepaald door de omvang van de geproduceerde warmte en elektriciteit en het subsidietarief. Het subsidietarief wordt in belangrijke mate bepaald door het niveau van de energieprijzen, waarbij lage energieprijzen resulteren in een hoger tarief en hogere energieprijzen resulteren in een lager of zelfs nihil-tarief. Het subsidierecht in 2022 en 2023 bedroeg op grond van de hoge energieprijzen nihil. In 2022 is Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

31

AEB Holding N.V. Amsterdam echter wel een SDE voorschot ten bedrage van EUR 8 miljoen (vooruit) ontvangen. Dit voorschot zou onder normale omstandigheden volledig verrekend worden met het verwachte subsidierecht voor 2024 en 2025. Er is echter een maatwerk terugbetalingsafspraak overeengekomen met de subsidieverstrekker waarin de in 2022 vooruit ontvangen SDE++ subsidie in uiterlijk 3 jaar wordt verrekend, aan te vangen vanaf 2025 op basis van een verrekenpercentage van 50% (met een maximale verrekening van EUR 4.000.000 in 2025). Daarmee is in 2025 sprake van een hervatting van de maandelijkse SDE-bevoorschotting en een instroom van kasmiddelen uit hoofde van de SDE-bijstellingsberekening over 2024. -

De bereidheid van de ASN Bank – voor wat betreft de ter beschikking gestelde Term Loan Facility van EUR 37,6 miljoen – om de bestaande rente- en aflossingsverplichtingen aan te passen. De per 30 september 2023, 31 maart 2024 en 30 september 2024 verschuldigde aflosverplichtingen van in totaal EUR 6,3 miljoen en nog verschuldigde rentebetalingen (ongeveer EUR 750.000) zijn opgeschort door de financier. Daarnaast heeft ASN het resterende saldo (EUR 1,26 miljoen) van een door AEB Holding N.V. gestelde garantie (EUR 3,5 miljoen) afgeroepen ten gunste van de liquiditeit van BEC. BEC voldoet dan ook niet aan de overeengekomen financieringsvoorwaarden, inclusief het financiële convenant, van de Term Loan Facility. AEB kan de liquiditeitstekorten niet financieren dan wel overbruggen op grond van afspraken met haar financiers.

ASN Bank heeft inmiddels de per 31 maart 2025 verschuldigde aflossing van EUR 2,1 miljoen opgeschort tot 1 juni 2025 voor een bedrag van EUR 1,5 miljoen en tot 30 september voor een bedrag van EUR 600.000. De uit 2023 en 2024 opgeschorte aflossingsverplichtingen ten bedrage van EUR 6,3 miljoen zijn inmiddels ook opgeschort tot 30 september 2025. De liquiditeitspositie van BEC verbetert in 2025 vanwege de verwachte financiële operationele prestaties, de hervatting van de SDE bevoorschotting en ontvangst van de SDE subsidie over 2024. In afstemming met de financier en vanwege een later dan beoogde ontvangst van de SDE subsidie bijstelling over 2024 ten bedrage van EUR 2,7 miljoen, is de Term Loan Facility pas per 12 juni 2025 afgelost met EUR 1,5 miljoen en zijn per deze datum tevens de reguliere en achterstallige rentebetalingen van deze lening voldaan. Op grond van een opgestelde liquiditeitsprognose kan een liquiditeitstekort bij BEC de komende 15 maanden slechts worden voorkomen middels aanvullende financiering of een doorlopende opschorting van de aflossingsverplichtingen. De financier zal in september 2025 besluiten of en tot welk bedrag de dan reeds opgeschorte aflossingsverplichtingen (EUR 6,9 miljoen) ook na 30 september 2025 zullen worden opgeschort.

Voor een aanvullende opschorting is voorwaardelijk dat BEC de financier op regelmatige wijze voorziet van passende geactualiseerde exploitatie- en liquiditeitsprognoses. Aanvullend dient de opschorting door de financier van de aflossingsverplichtingen ook in 2026 te worden gecontinueerd en uitgebreid om een liquiditeitstekort te voorkomen. Het is thans dus niet duidelijk of de ASN Bank bereid is tot het continueren en uitbreiden van de opschorting van de aflossingsverplichtingen na 30 september 2025. Het afgelopen jaar heeft regelmatig overleg plaats gevonden met de financier van BEC. De gesprekken van de directie van BEC met de financier over de gerezen financieringsproblematiek verlopen constructief. De financier heeft de financiering tot op heden niet opgezegd noch ingegrepen conform de mogelijkheden van de financieringsovereenkomst. Het bereiken van een duurzame financieringsoplossing zal nog enige tijd vergen en is noodzakelijk om de continuïteit van BEC op langere termijn te kunnen waarborgen. De bovenstaande condities duiden op het bestaan van een onzekerheid op grond waarvan twijfel zou kunnen bestaan over de continuïteitsveronderstelling van BEC. BEC zal daarmee mogelijk niet in staat zijn om in het kader van de normale bedrijfsuitoefening haar activa te realiseren en haar verplichtingen na te komen

Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

32

AEB Holding N.V. Amsterdam Het management van de vennootschap gaat er, op basis van (1) de toonzetting van de recente gesprekken met de financier, (2) het belang van alle betrokken stakeholders om tot een positieve uitkomst te komen en (3) de geprojecteerde toekomstige verbetering van de winstgevendheid en liquiditeit op basis van meerjarige projecties, van uit dat BEC haar activiteiten de komende 15 maanden eerder wel dan niet kan continueren. De in de geconsolideerde jaarrekening van de vennootschap gehanteerde grondslagen voor waardering en resultaatbepaling voor BEC zijn daarom gebaseerd op de veronderstelling van continuïteit van deze vennootschap. In de enkelvoudige jaarrekening van AEB Holding N.V. is de deelneming BEC op nihil gewaardeerd. Tevens zijn vorderingen op BEC op nihil gewaardeerd. Er zijn geen overige aansprakelijkheidsverklaringen afgegeven.

Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

33

AEB Holding N.V. Amsterdam

Grondslagen voor de waardering van activa en passiva en de resultaatbepaling Algemeen Activa en verplichtingen worden in het algemeen gewaardeerd tegen de verkrijgings- of vervaardigingsprijs of de actuele waarde. Indien geen specifieke waarderingsgrondslag is vermeld vindt waardering plaats tegen de verkrijgingsprijs. In de balans, de winst- en verliesrekening en het kasstroomoverzicht zijn referenties opgenomen. Met deze referenties wordt verwezen naar de toelichting. Een actief wordt in de balans opgenomen wanneer het waarschijnlijk is dat de toekomstige economische voordelen naar de onderneming zullen toevloeien en de waarde daarvan betrouwbaar kan worden vastgesteld. Een verplichting, uiterlijk op balansdatum ontstaan, wordt in de balans opgenomen wanneer het waarschijnlijk is dat de afwikkeling daarvan gepaard zal gaan met een uitstroom van middelen die economische voordelen in zich bergen en de omvang van het bedrag daarvan betrouwbaar kan worden vastgesteld. Een actief of verplichting wordt niet langer in de balans opgenomen indien een transactie ertoe leidt dat alle of nagenoeg alle rechten op economische voordelen en alle of nagenoeg alle risico's met betrekking tot het actief of de verplichting aan een derde zijn overgedragen. De opbrengsten en kosten worden toegerekend aan de periode waarop zij betrekking hebben.

Opbrengsten worden verantwoord indien alle belangrijke risico’s met betrekking tot diensten en goederen zijn overgedragen aan de tegenpartij. De jaarrekening wordt gepresenteerd in euro’s, wat tevens de functionele valuta is van de onderneming. Alle financiële informatie in euro’s is afgerond op het dichtstbijzijnde duizendtal. De gehanteerde grondslagen van waardering en van resultaatbepaling zijn ongewijzigd gebleven ten opzichte van het voorgaande jaar. De opstelling van de jaarrekening vereist dat het management oordelen vormt en schattingen en veronderstellingen maakt die van invloed zijn op de toepassing van grondslagen en de gerapporteerde waarde van activa en verplichtingen en van baten en lasten. Indien het voor het geven van het in artikel 2:362 lid 1 BW vereiste inzicht noodzakelijk is, is de aard van deze oordelen en schattingen inclusief de bij de onzekerheden behorende veronderstellingen opgenomen bij de toelichting op de desbetreffende jaarrekeningposten.

Grondslagen voor consolidatie Consolidatiekring In de consolidatie worden de financiële gegevens opgenomen van AEB Holding N.V. samen met haar groepsmaatschappijen en andere rechtspersonen waarop zij overheersende zeggenschap kan uitoefenen of waarover zij de centrale leiding heeft. AEB Holding N.V. staat aan het hoofd van deze Groep. Groepsmaatschappijen zijn rechtspersonen waarin AEB Holding N.V. direct of indirect overheersende zeggenschap kan uitoefenen doordat zij beschikt over de meerderheid van de stemrechten of op enige andere wijze de financiële en operationele activiteiten kan beheersen. Hierbij wordt tevens rekening gehouden met potentiële stemrechten die direct kunnen worden uitgeoefend op balansdatum. De groepsmaatschappijen en andere rechtspersonen waarop AEB Holding N.V. een overheersende zeggenschap kan uitoefenen of waarover zij de centrale leiding heeft, worden voor 100% in de consolidatie betrokken. Deelnemingen waarop geen overheersende zeggenschap kan worden uitgeoefend (geassocieerde deelnemingen) worden niet betrokken in de consolidatie.

Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

34

AEB Holding N.V. Amsterdam Wanneer er sprake is van een belang in een joint venture, dan wordt het desbetreffende belang niet geconsolideerd, maar separaat verantwoord in de balans onder “financiële vaste activa” en in de winsten verliesrekening onder “aandeel in resultaat van niet-geconsolideerde ondernemingen waarin wordt deelgenomen”. Van een joint venture is sprake indien als gevolg van een overeenkomst tot samenwerking de zeggenschap door de deelnemers gezamenlijk wordt uitgeoefend. Intercompany-transacties, intercompany-winsten en onderlinge vorderingen en schulden tussen groepsmaatschappijen en andere in de consolidatie opgenomen rechtspersonen worden geëlimineerd, voor zover de resultaten niet door transacties met derden buiten de Groep zijn gerealiseerd. Ongerealiseerde verliezen op intercompany-transacties worden ook geëlimineerd tenzij er sprake is van een bijzondere waardevermindering. Waarderingsgrondslagen van groepsmaatschappijen en andere in de consolidatie opgenomen rechtspersonen zijn waar nodig gewijzigd om aansluiting te krijgen bij de geldende waarderingsgrondslagen voor de Groep. De geconsolideerde jaarrekening omvat de financiële gegevens van AEB Holding N.V. alsmede de 100% deelnemingen AEB Exploitatie B.V. en AEB Bio-energiecentrale B.V., allen gevestigd te Amsterdam.

Daarnaast omvat het de financiële gegevens van White Rock Insurance (Netherlands) PCC Ltd Cell 4, gevestigd te Birkirkara (Malta). Tevens is er een deelneming in Recycling Service Centrum B.V. waarvan AEB Holding N.V. 40% van de aandelen heeft. Aangezien de winst- en verliesrekening over 2024 van AEB Holding N.V. in de geconsolideerde jaarrekening is verwerkt, is in de enkelvoudige jaarrekening volstaan met weergave van een beknopte winst- en verliesrekening in overeenstemming met artikel 2:402 BW. Consolidatiemethode De posten in de geconsolideerde jaarrekening worden opgesteld volgens uniforme grondslagen van waardering en resultaatbepaling van de Groep. Waarderingsgrondslagen van groepsmaatschappijen en andere in de consolidatie opgenomen rechtspersonen zijn waar nodig gewijzigd om aansluiting te krijgen bij de geldende waarderingsgrondslagen voor de Groep. In de geconsolideerde jaarrekening zijn de onderlinge aandelenverhoudingen, schulden, vorderingen en transacties geëlimineerd. Tevens zijn de resultaten op onderlinge transacties tussen groepsmaatschappijen geëlimineerd voor zover de resultaten niet door transacties met derden buiten de Groep zijn gerealiseerd en er geen sprake is van een bijzondere waardevermindering.

Grondslagen voor de omrekening van vreemde valuta’s Transacties in vreemde valuta’s Transacties luidend in vreemde valuta’s gedurende de verslagperiode worden in de betreffende functionele valuta van de groepsmaatschappijen omgerekend tegen de geldende wisselkoers op de transactiedatum. Monetaire activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend in de functionele valuta tegen de geldende koers per balansdatum. De uit de afwikkeling en omrekening voortvloeiende koersverschillen komen ten gunste of ten laste van de winst- en verliesrekening, tenzij hedge-accounting wordt toegepast. Niet-monetaire activa die volgens de verkrijgingsprijs worden gewaardeerd in een vreemde valuta worden omgerekend tegen de wisselkoers op de transactiedatum. Niet-monetaire activa die volgens de actuele waarde worden gewaardeerd in een vreemde valuta worden omgerekend tegen de wisselkoers op het moment waarop de actuele waarde werd bepaald. Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

35

AEB Holding N.V. Amsterdam

Leasing Een leaseovereenkomst waarbij de voor- en nadelen verbonden aan het eigendom van het leaseobject geheel of nagenoeg geheel door de lessee worden gedragen, wordt aangemerkt als een financiële lease. Alle andere leaseovereenkomsten classificeren als operationele lease. Bij de leaseclassificatie is de economische realiteit van de transactie bepalend en niet zozeer de juridische vorm. Operationele lease Als de onderneming optreedt als leasenemer in een operationele lease, wordt het leaseobject niet geactiveerd. Leasebetalingen inzake de operationele lease worden lineair over de leaseperiode ten laste van de winst- en verliesrekening gebracht. Financial lease Binnen de Groep is geen sprake van financial lease.

Financiële instrumenten Voor de toelichting van primaire financiële instrumenten wordt gewezen naar de puntsgewijze Toelichting op de geconsolideerde balans. Overigens is er sprake van afgeleide financiële instrumenten (derivaten) in de vorm van commodity swaps en renteswaps. Derivaten worden bij eerste opname gewaardeerd op reële waarde. De vervolgwaardering betreft een waardering tegen kostprijs of lagere reële waarde. Een derivaat betreft een financieel instrument waarvan de waarde verandert als gevolg van veranderingen in marktfactoren (bijvoorbeeld rentevoet of valutakoers), waarbij geen of een geringe aanvangsinvestering benodigd is en dat in de toekomst wordt afgewikkeld. Kostprijshedge-accounting De vennootschap past hedge-accounting toe. Op het moment van aangaan van een hedgerelatie, wordt dit door de vennootschap gedocumenteerd. De vennootschap stelt door middel van een test periodiek de effectiviteit van de hedgerelatie vast door het vergelijken van de kritische kenmerken van het hedgeinstrument en de afgedekte positie. Indien er een indicatie voor ineffectiviteit is, bepaalt de vennootschap dit eventueel ineffectieve deel door middel van een kwantitatieve ineffectiviteitsmeting volgens de dollar-offset methode. Het eventueel ineffectieve deel van de hedgerelatie wordt direct in de winst- en verliesrekening verwerkt.

Bij het toepassen van kostprijshedge-accounting worden, indien de afgedekte post tegen kostprijs in de balans is verwerkt, ook de derivaten tegen kostprijs gewaardeerd. Zolang de afgedekte post in de kostprijshedgerelatie nog niet in de balans verwerkt wordt, wordt het hedge-instrument niet geherwaardeerd. Dit is bijvoorbeeld het geval bij renteswaps voor toekomstige variabele rentebetalingen of voor commodity-swaps voor in de toekomst af te rekenen elektriciteit. Het toepassen van kostprijshedge-accounting wordt beëindigd als het hedge-instrument afloopt of wordt verkocht, beëindigd of uitgeoefend of als de hedge niet langer voldoet aan de voorwaarden voor hedge-accounting. Verstrekte leningen en overige vorderingen Verstrekte leningen en overige vorderingen worden na eerste opname gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs op basis van de effectieve rentemethode, verminderd met bijzondere waardeverminderingsverliezen. Langlopende en kortlopende schulden en overige financiële verplichtingen Langlopende en kortlopende schulden en overige financiële verplichtingen worden na eerste opname gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs. De aflossingsverplichtingen voor het komend jaar van de Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

36

AEB Holding N.V. Amsterdam langlopende schulden worden opgenomen onder kortlopende schulden, hetgeen neerkomt op de nominale waarde. De reële waarde van de langlopende en kortlopende schulden benadert de boekwaarde vanwege het kortlopende karakter ervan. AEB Amsterdam past kostprijshedge-accounting toe voor de renteswaps die gerelateerd zijn aan variabel rentende schulden. Met de renteswaps worden de variabele rentepercentages omgezet in een vast rentepercentage voor zover de hedge effectief is. Commodity-swaps AEB past kostprijshedge-accounting toe op de commodity-swaps die dienen ter afdekking van de toekomstig af te rekenen elektriciteit. Deze commodity-swaps zijn afgesloten om het prijsrisico op toekomstig te produceren en te verkopen elektriciteit af te dekken en worden netto afgewikkeld.

Grondslagen voor de waardering van activa en passiva Immateriële vaste activa De immateriële vaste activa worden gewaardeerd tegen verkrijgingsprijs of vervaardigingsprijs, verminderd met cumulatieve afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen. De immateriële vaste activa worden lineair afgeschreven over de verwachte toekomstige gebruiksduur (3 – 5 jaar). Uitgaven worden enkel geactiveerd indien het waarschijnlijk is dat deze zullen leiden tot verwachte toekomstige economische voordelen en de kosten voor het actief op betrouwbare wijze kunnen worden vastgesteld. De grondslagen voor vaststelling en verwerking van bijzondere waardevermindering zijn opgenomen onder bijzondere waardeverminderingen van vaste activa. Ontwikkelingskosten Ontwikkelingskosten worden alleen geactiveerd als projecten in de ontwikkelingsfase zitten, technisch uitvoerbaar zijn en er voldoende toekomstige economische voordelen voor de Groep worden verwacht. Ontwikkelingskosten worden gewaardeerd tegen vervaardigingsprijs, verminderd met cumulatieve lineaire afschrijvingen over de gebruiksduur en bijzondere waardeverminderingen. De vervaardigingsprijs omvat voornamelijk de salariskosten van het betrokken personeel. De afschrijving van de geactiveerde ontwikkelingskosten vangt aan zodra de commerciële productie is gestart en vindt plaats over de verwachte toekomstige gebruiksduur van het actief.

Voor de geactiveerde ontwikkelingskosten is een wettelijke reserve onder het eigen vermogen gevormd ter hoogte van het geactiveerde bedrag. Onderzoekskosten worden verwerkt in de winst- en verliesrekening.

Materiële vaste activa De materiële vaste activa worden gewaardeerd tegen kostprijs, verminderd met de cumulatieve afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen. De kostprijs van de genoemde activa bestaat uit de verkrijgings- of vervaardigingsprijs en overige kosten om de activa op hun plaats en in de staat te krijgen noodzakelijk voor het beoogde gebruik. De kostprijs van de activa die door de onderneming in eigen beheer zijn vervaardigd, bestaat uit de aanschaffingskosten van de gebruikte grond- en hulpstoffen en de overige kosten die rechtstreeks kunnen worden toegerekend aan de vervaardiging. Verder omvat de vervaardigingsprijs een redelijk deel van de rente op schulden over het tijdvak dat kan worden toegerekend aan de vervaardiging van de Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

37

AEB Holding N.V. Amsterdam activa, voor zover de vervaardiging een periode beslaat langer dan 12 maanden. Investeringsbijdragen in verband met de aanschaf van (materiële) vaste activa worden gepassiveerd onder de overlopende passiva. Deze subsidies worden tijdsevenredig over de verwachte gebruiksduur van deze activa ten gunste van de winst-en-verliesrekening gebracht. De afschrijvingen worden berekend als een percentage over de aanschafprijs volgens de lineaire methode op basis van de economische levensduur. Op bedrijfsterreinen en op materiële vaste bedrijfsactiva in uitvoering en vooruitbetalingen op materiële vaste activa wordt niet afgeschreven. Afschrijving start op het moment dat een actief beschikbaar is voor het beoogde gebruik en wordt beëindigd bij buitengebruikstelling of bij desinvestering. Revisies en groot onderhoud worden verwerkt in de boekwaarde van het actief. Regelmatig voorkomende onderhoudskosten van een materieel vast actief worden niet verwerkt in de boekwaarde van het actief. Deze kosten worden in de winst- en verliesrekening verwerkt wanneer zij gemaakt worden. Indien belangrijke bestanddelen met betrekking tot groot onderhoud van een materieel vast actief van elkaar te onderscheiden zijn en verschillen in gebruiksduur of verwachte gebruikspatroon, worden deze bestanddelen afzonderlijk afgeschreven.

De volgende afschrijvingspercentages worden hierbij gehanteerd: • •

Machines en installaties Andere vaste bedrijfsmiddelen

: :

2,0% - 50% 10% - 33%

Buiten gebruik gestelde activa worden gewaardeerd tegen boekwaarde of lagere opbrengstwaarde.

Financiële vaste activa Samenwerkingsverbanden Deelnemingen waarin invloed van betekenis kan worden uitgeoefend worden gewaardeerd volgens de vermogensmutatiemethode (nettovermogenswaarde). Wanneer 20% of meer van de stemrechten uitgebracht kan worden, wordt ervan uitgegaan dat er invloed van betekenis is. De eerste waardering van gekochte deelnemingen is gebaseerd op de reële waarde van de identificeerbare activa en passiva op het moment van acquisitie. Voor de vervolgwaardering worden de grondslagen toegepast die gelden voor deze jaarrekening, uitgaande van de waarden bij eerste waardering. De nettovermogenswaarde wordt berekend volgens de grondslagen die gelden voor deze jaarrekening; voor deelnemingen waarvan onvoldoende gegevens beschikbaar zijn voor aanpassing aan deze grondslagen, wordt uitgegaan van de waarderingsgrondslagen van de desbetreffende deelneming. Indien de waardering van een deelneming volgens de nettovermogenswaarde negatief is, wordt deze op nihil gewaardeerd. Indien en voor zover de vennootschap in deze situatie geheel of gedeeltelijk instaat voor de schulden van de deelneming, dan wel het stellige voornemen heeft de deelneming tot betaling van haar schulden in staat te stellen, wordt hiervoor een voorziening getroffen.

Belastinglatentie Voor verrekenbare tijdelijke verschillen, beschikbare voorwaartse verliescompensatie en nog niet gebruikte mogelijkheden voor fiscale verrekening, wordt een latente belastingvordering opgenomen, maar uitsluitend voor zover het waarschijnlijk is dat er in de toekomst fiscale winsten beschikbaar zullen Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

38

AEB Holding N.V. Amsterdam zijn voor verrekening respectievelijk compensatie. Latente belastingvorderingen worden per iedere verslagdatum herzien en verlaagd voor zover het niet langer waarschijnlijk is dat het daarmee samenhangende belastingvoordeel zal worden gerealiseerd. De waardering van latente belastingverplichtingen en latente belastingvorderingen wordt gebaseerd op de fiscale gevolgen van de door de vennootschap op balansdatum voorgenomen wijze van realisatie of afwikkeling van haar activa, voorzieningen, schulden en overlopende passiva. Latente belastingvorderingen en -verplichtingen worden gewaardeerd tegen nominale waarde op basis van de wettelijk vastgestelde belastingtarieven. Langlopende vorderingen De onder financiële vaste activa opgenomen overige vorderingen omvatten verstrekte leningen. Deze vorderingen worden initieel gewaardeerd tegen reële waarde. Vervolgens worden deze leningen gewaardeerd tegen de geamortiseerde kostprijs. Indien er bij de verstrekking van leningen sprake is van disagio of agio, wordt dit gedurende de looptijd ten gunste respectievelijk ten laste van het resultaat gebracht als onderdeel van de effectieve rente. Ook transactiekosten worden verwerkt in de eerste waardering en als onderdeel van de effectieve rente ten laste van het resultaat gebracht.

Bijzondere waardeverminderingen van vaste activa De vennootschap beoordeelt op iedere balansdatum of er aanwijzingen zijn dat een vast actief aan een bijzondere waardevermindering onderhevig kan zijn. Indien dergelijke indicaties aanwezig zijn, wordt de realiseerbare waarde van het actief vastgesteld. Indien het niet mogelijk is de realiseerbare waarde voor het individuele actief te bepalen, wordt de realiseerbare waarde bepaald van de kasstroom genererende eenheid waartoe het actief behoort. Van een bijzondere waardevermindering is sprake als de boekwaarde van een actief hoger is dan de realiseerbare waarde; de realiseerbare waarde is de hoogste van de opbrengstwaarde en de bedrijfswaarde. Een bijzonder waardeverminderingsverlies wordt direct als last verwerkt in de winst- en verliesrekening onder gelijktijdige verlaging van de boekwaarde van het betreffende actief. Indien wordt vastgesteld dat een bijzondere waardevermindering die in het verleden verantwoord is, niet meer bestaat of is afgenomen, dan wordt de toegenomen boekwaarde van de desbetreffende activa niet hoger gesteld dan de boekwaarde die bepaald zou zijn indien geen bijzondere waardevermindering voor het actief zou zijn verantwoord. Een bijzondere waardevermindering van goodwill wordt niet teruggenomen.

Ook voor financiële instrumenten beoordeelt de vennootschap op iedere balansdatum of er objectieve aanwijzingen zijn voor bijzondere waardeverminderingen van een financieel actief of een Groep van financiële activa. Bij objectieve aanwijzingen voor bijzondere waardeverminderingen bepaalt de vennootschap de omvang van het verlies uit hoofde van de bijzondere waardeverminderingen en verwerkt dit direct in de winst- en verliesrekening. Bij financiële activa die gewaardeerd zijn tegen geamortiseerde kostprijs wordt de omvang van de bijzondere waardevermindering bepaald als het verschil tussen de boekwaarde van het actief en de best mogelijke schatting van de toekomstige kasstromen, contant gemaakt tegen de effectieve rentevoet van het financiële actief zoals die is bepaald bij de eerste verwerking van het instrument. Het waardeverminderingsverlies dat daarvoor opgenomen was, dient te worden teruggenomen indien de afname van de waardevermindering verband houdt met een objectieve gebeurtenis na afboeking. De terugname wordt beperkt tot maximaal het bedrag dat nodig is om het actief te waarderen op de geamortiseerde kostprijs op het moment van de terugname, als geen sprake geweest zou zijn van een bijzondere waardevermindering. Het teruggenomen verlies wordt in de winst- en verliesrekening verwerkt. Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden.

Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

39

AEB Holding N.V. Amsterdam

Voorraden Verantwoorde voorraden betreffen vervangingsonderdelen voor de installaties, grond- en hulpstoffen en worden gewaardeerd tegen kostprijs of lagere opbrengstwaarde. De kostprijs bestaat uit de gewogen gemiddelde verkrijgings- of vervaardigingsprijs, vermeerderd met overige kosten om de voorraden op hun huidige plaats en in hun huidige staat te brengen. Bij de bepaling van de opbrengstwaarde wordt rekening gehouden met de incourantheid van de voorraden, rekening houdend met de omloopsnelheid van de voorraden. Voorraden afval e.d. worden gezien de negatieve waarde daarvan, verantwoord onder de kortlopende schulden.

Vorderingen Vorderingen worden bij eerste verwerking gewaardeerd tegen de reële waarde van de tegenprestatie. Vorderingen worden na eerste verwerking gewaardeerd tegen de geamortiseerde kostprijs. Als de ontvangst van de vordering is uitgesteld op grond van een verlengde overeengekomen betalingstermijn wordt de reële waarde bepaald aan de hand van de contante waarde van de verwachte ontvangsten en worden er op basis van de effectieve rente, rente-inkomsten ten gunste van de winst- en verliesrekening gebracht. Voorzieningen wegens oninbaarheid worden op basis van een individuele beoordeling van de vorderingen in mindering gebracht op de boekwaarde van de vordering.

Liquide middelen Liquide middelen bestaan uit kas, banktegoeden en deposito's met een looptijd korter dan twaalf maanden. Rekening-courantschulden bij banken zijn opgenomen onder schulden aan kredietinstellingen onder kortlopende schulden. Liquide middelen worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Indien liquide middelen niet ter vrije beschikking staan, wordt dit toegelicht.

Eigen vermogen Het eigen vermogen bestaat uit geplaatst en gestort kapitaal, agio-, wettelijke- en overige reserves, zie de enkelvoudige jaarrekening van AEB Holding N.V. in dit rapport. Dividenden worden niet langer verantwoord als eigen vermogen nadat zij betaalbaar worden gesteld door de algemene vergadering van aandeelhouders.

Voorzieningen Algemeen Een voorziening wordt in de balans opgenomen wanneer er sprake is van: • • •

een in rechte afdwingbare of feitelijke verplichting die het gevolg is van een gebeurtenis in het verleden; waarvan een betrouwbare schatting kan worden gemaakt en het waarschijnlijk is dat voor afwikkeling van die verplichting een uitstroom van middelen nodig is. Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

40

AEB Holding N.V. Amsterdam Indien (een deel van) de uitgaven die noodzakelijk zijn om een voorziening af te wikkelen waarschijnlijk geheel of gedeeltelijk door een derde worden vergoed bij afwikkeling van de voorziening, wordt de vergoeding als afzonderlijk actief gepresenteerd. Indien het effect van de tijdswaarde van geld materieel is, worden de overige voorzieningen gewaardeerd tegen de contante waarde van de uitgaven die naar verwachting noodzakelijk zijn om de betreffende verplichtingen af te wikkelen, uitgezonderd de voorziening voor herstelkosten. Milieuvoorziening De voorziening voor opruiming van aanwezige milieuvervuiling wordt gevormd indien de wetgeving daartoe verplicht. De voorziening betreft het verwachte bedrag voor de opruiming vanaf het moment dat het vrijwel zeker is dat een dergelijke wetgeving van kracht zal worden. Belastinglatentie Zie Belastingen onder de Grondslagen voor bepaling van het resultaat. Voorziening afvoer bodemas De voorziening voor de afvoer van bodemas heeft betrekking op de totaal te verwachten kosten voor de afzet van de voorraad bodemassen welke een bijproduct is van het verbranden van afval. In de bodemassen zijn recyclematerialen aanwezig, de opbrengst hiervan wordt gezien als onderdeel van de kostprijs van het reinigen en afzet van de verontreinigde bodemassen.

Derhalve worden de kosten voor de afzet van de voorraad bodemassen gesaldeerd met de in de voorraad bodemas aanwezige recyclemetalen in de voorziening opgenomen. Reorganisatievoorziening De reorganisatievoorziening is voor het afwikkelen voor een in het verleden aangekondigde en inmiddels vrijwel volledig uitgevoerde reorganisatie. In de reorganisatievoorziening zijn de als gevolg van de reorganisatie noodzakelijk kosten opgenomen die niet in verband staan met de doorlopende activiteiten van de onderneming, voornamelijk personeelslasten van boventalligen. Voorziening voor herstelkosten De voorziening voor herstelkosten wordt getroffen voor verplichtingen inzake ontmanteling en verwijdering van de installaties en het in oorspronkelijke staat terugbrengen van het terrein. De voorziening ter grootte van het verwachte bedrag van de herstelkosten wordt gevormd gedurende de verwachte gebruiksduur van de installaties. De jaarlijkse dotatie wordt ten laste van de winst- en verliesrekening verwerkt, tezamen met de jaarlijkse afschrijvingskosten. Overige voorzieningen De overige voorzieningen betreft een voorziening voor verwachte toekomstige jubileumuitkeringen voor werknemers wanneer zij 25 of 40 jaar in dienst zijn.

Langlopende schulden Langlopende schulden worden bij de eerste verwerking gewaardeerd tegen reële waarde. Transactiekosten die direct zijn toe te rekenen aan de verwerving van de langlopende schulden worden in de waardering bij eerste verwerking opgenomen. Langlopende schulden worden na eerste verwerking gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs, zijnde het ontvangen bedrag rekening houdend met agio of disagio en onder aftrek van transactiekosten. Het verschil tussen de bepaalde boekwaarde en de uiteindelijke aflossingswaarde wordt op basis van de effectieve rente gedurende de geschatte looptijd van de langlopende schulden in de winst- en verliesrekening als rentelast verwerkt.

Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

41

AEB Holding N.V. Amsterdam

Kortlopende schulden Kortlopende schulden worden bij de eerste verwerking gewaardeerd tegen reële waarde. Kortlopende schulden worden na eerste verwerking gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs, zijnde het ontvangen bedrag rekening houdend met agio of disagio en onder aftrek van transactiekosten. Dit is meestal de nominale waarde. Voorraden afval e.d. worden, gezien de negatieve waarde daarvan, eveneens verantwoord onder de kortlopende schulden en gewaardeerd tegen de prijzen die daarvoor ontvangen zijn of de prijzen die voor afvoer betaald moeten worden.

Grondslagen voor bepaling van het resultaat Algemeen Het resultaat wordt bepaald als het verschil tussen de opbrengstwaarde van de geleverde prestaties en de kosten en andere lasten over het jaar. De opbrengsten op transacties worden verantwoord in het jaar waarin zij zijn gerealiseerd.

Opbrengstverantwoording Diensten Opbrengsten uit het verlenen van diensten (afvalverwerking) worden opgenomen in de netto-omzet tegen de reële waarde van de ontvangen of te ontvangen vergoeding, na aftrek van tegemoetkomingen, kortingen en over de omzet geheven belastingen. Dit betreft opbrengsten uit het verwerken van bedrijfsafval, huishoudelijk afval en gevaarlijk afval in de Afvalenergiecentrale (AEC) en de Hoogrendement Centrale (HRC). Opbrengsten uit het verlenen van diensten worden in de winst- en verliesrekening verwerkt wanneer het bedrag van de opbrengsten op betrouwbare wijze kan worden bepaald, de inning van de te ontvangen vergoeding waarschijnlijk is, de mate waarin de dienstverlening op balansdatum is verricht betrouwbaar kan worden bepaald en de reeds gemaakte kosten en de kosten die (mogelijk) nog moeten worden gemaakt om de dienstverlening te voltooien op betrouwbare wijze kunnen worden bepaald. Opbrengsten uit hoofde van verleende diensten worden in de winst- en verliesrekening als netto-omzet opgenomen naar rato van het stadium van voltooiing van de transactie op verslagdatum. Het stadium van voltooiing wordt bepaald aan de hand van beoordelingen van de verrichte werkzaamheden.

Verkoop van goederen Opbrengsten uit de verkoop van goederen (energielevering, recyclematerialen en reststoffen) worden opgenomen in de netto-omzet tegen de reële waarde van de ontvangen of te ontvangen vergoeding, na aftrek van retouren en tegemoetkomingen, handels- en volumekortingen. De opbrengsten uit energielevering hebben betrekking op de productie en levering van elektriciteit (in MWh) en warmte (in GJ) door de AEC, HRC en de bio-energiecentrale. De opbrengsten recyclematerialen komen voort uit het scheiden van gemengd huishoudelijk afval in recyclebare stromen zoals kunststoffen, folie en drankenkartons. Opbrengsten uit de verkoop van goederen worden in de winst- en verliesrekening verwerkt wanneer de belangrijke risico’s en voordelen van eigendom aan de koper zijn overgedragen, het bedrag van de opbrengsten op betrouwbare wijze kan worden bepaald, de inning van de verschuldigde vergoeding waarschijnlijk is, de hiermee verband houdende kosten of eventuele retouren van goederen

Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

42

AEB Holding N.V. Amsterdam betrouwbaar kunnen worden ingeschat en er geen sprake is van voortgezette betrokkenheid bij de goederen. Er zijn langlopende leveringscontracten voor de levering van de elektriciteit. De resultaten worden in de winst- en verliesrekening opgenomen naar rato van de geleverde prestaties. Dit zijn commoditycontracten die zijn afgesloten en worden gehouden in verband met de levering van een niet-financieel goed, overeenkomstig de verwachte verkopen. Dergelijke commoditycontracten worden gezien als een normale verkoop van goederen en worden als zodanig verwerkt. Geactiveerde productie voor het eigen bedrijf Onder de geactiveerde productie voor het eigen bedrijf worden interne loonkosten opgenomen. Deze kosten dienen ter vervaardiging van de (im)materiële vaste activa. De geactiveerde kosten worden verantwoord als geactiveerde productie voor het eigen bedrijf.

Overige bedrijfsopbrengsten Onder overige bedrijfsopbrengsten worden resultaten verantwoord die niet rechtstreeks samenhangen met de levering van goederen of diensten in het kader van de normale, niet-incidentele bedrijfsactiviteiten. De overige bedrijfsopbrengsten bestaan uit subsidies, doorbelasting van kosten aan derden, vergoedingen voor de verhuur van voertuigen en boekwinsten uit de incidentele verkoop van materiële vaste activa. Exploitatiesubsidies worden ten gunste van de winst- en verliesrekening gebracht in het jaar waarin de gesubsidieerde bestedingen hebben plaatsgevonden of waarin de opbrengsten zijn gederfd of het exploitatietekort zich heeft voorgedaan. De vooruit ontvangen bedragen (zowel kort- als langlopend) worden onder de overlopende passiva opgenomen. Investeringssubsidies worden in mindering gebracht op het geïnvesteerde bedrag. De vooruit ontvangen bedragen inzake exploitatiesubsidies (zowel kort- als langlopend) worden onder de overlopende passiva opgenomen en worden systematisch in de winst- en verliesrekening opgenomen gedurende de gebruiksduur van het actief.

Kosten van grond- en hulpstoffen Hieronder zijn begrepen de direct aan de netto-omzet toerekenbare kosten, te weten onder andere verwerkingskosten bij derden, (toekomstige) afvoerkosten bodemassen en vliegas, kosten diverse chemicaliën, afvoer residuen rookgasreiniging, kosten voor verwerking van bedrijfsafval, huishoudelijk afval, rioolslib en de inkoop van houtsnippers (houtige biomassa). Kosten worden toegerekend aan het jaar waarop zij betrekking hebben.

Kosten van uitbesteed werk en andere externe kosten Onder kosten van uitbesteed werk en andere externe kosten worden met name de kosten begrepen van door derden uitgevoerde onderhoudswerkzaamheden ten behoeve van de vennootschap. Kosten worden toegerekend aan het jaar waarop zij betrekking hebben.

Lonen en salarissen Lonen, salarissen en sociale lasten worden op grond van de arbeidsvoorwaarden verwerkt in de winsten-verliesrekening voor zover ze verschuldigd zijn aan werknemers respectievelijk de belastingautoriteit. Deloitte Accountants B.V. Voor identificatiedoeleinden. Behorend bij controleverklaring d.d. 3 juli 2025

43

AEB Holding N.V. Amsterdam De beloningen van het personeel worden als last in de winst- en verliesrekening verantwoord in de periode waarin de arbeidsprestatie wordt verricht en, voor zover nog niet uitbetaald, als verplichting op de balans opgenomen. Voor alle andere plichten wordt door de Groep een verplichting (of voorziening) gevormd indien de kosten betrekking hebben op het boekjaar, een verplichting tot betaling van die vergoeding is ontstaan op of vóór balansdatum en een betrouwbare schatting van de verplichtingen kan worden gemaakt. Nederlandse pensioenregelingen Op de Nederlandse pensioenregelingen zijn de bepalingen van de Nederlandse Pensioenwet van toepassing en worden op verplichte, contractuele of vrijwillige basis premies aan pensioenfondsen en verzekeringsmaatschappijen betaald door AEB. De premies worden verantwoord als personeelskosten zodra deze verschuldigd zijn. Vooruitbetaalde premies worden opgenomen als overlopende activa indien dit tot een terugstorting leidt of tot een vermindering van toekomstige betalingen. Nog niet betaalde premies worden als verplichting op de balans opgenomen. Er is geen sprake van overige verplichtingen waarvoor een voorziening moet worden opgenomen in de jaarrekening.