02 Brief college over AvA PZEM.PDF

21.0015125 Uitgaande documenten gemeente Sluis

Postadres: Postbus 27 4500 AA Oostburg .

,

,

,

.

Aan de raad van de gemeente Sluis

Bezoekadres: Nieuwstraat22 4501 BD Oostburg Telefoon 140117 Telefoon+31 (0)117 457 000 Telefax +31 (0)117 452 241 IBAN: NL33INGB0661900169 BIC code: INGBNL2A BTW-nummer: 811046321B01 www.germeentesluis.nl info@gemeentėsluis.nl

ons kenmerk

STAF/U/2021

uw brief d.d. uw kenmerk behandeld door

E.P.M. de Maaijer

doorkiesnummer

0031683331260

onderwerp

AvA van PZEM N.V. 16 december 2021

bijlage(n)

Diversen

Oostburg,

23 november 2021

Geachte leden van de raad, Bijgevoegd treft u ter kennisname aan de stukken van de Algemene vergadering van Aandeelhouders van PZEM N.V, die wordt gehouden op 16 december 2021.

Hoogachtend,

BURGEMEESTER EN WETHOUDERS VAN SLUIS,

De secretaris,

A i De burgemeester,

PZJ M PROVINCIAL ZEEUWSE MAATSCHAPPIJ

Aan de aandeelhouders van PZEM N.V.

onze referentie behandeld door telefoon onderwerp

FV/SM 2021-11-08.001 Sylvia Maljers 088 1346007 Uitnodiging en agenda Algemene Vergadering van Aandeelhouders 16 december 2021 Middelburg, 8 november 2021

Geachte heer, mevrouw, Graag nodigen wij u uit voor de Algemene Vergadering van aandeelhouders van PZEM N.V. op donderdag 16 december 2021, 10:00 uur. Uitgaande van de wet 'Tijdelijke wet COVID-19 Justitie en Veiligheid', zal deze algemene vergadering zonder tegenbericht uitsluitend toegankelijk zijn langs de elektronische weg. U zult hiervoor een vergaderverzoek ontvangen via Microsoft Teams Agenda 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9.

Opening Ingekomen stukken Mededelingen van de RvC Mededelingen van aandeelhouders Mededelingen van de RvB Verslag Algemene Vergadering d.d. 26 mei 2021 Goedkeuring en vaststelling Ondernemingsplan 2022, conform statuten art. 20.2e Zaken in relatie tot de aandeelhoudersstrategie - Update Wholesale - Afwikkeling Evides Rondvraag en sluiting

Bijlage Bijlage

U kunt tot uiterlijk 72 uur voorafgaand aan de vergadering schríftelijk of elektronisch vragen stellen over de onderwerpen die bij de oproeping zijn vermeld. Zonder tegenbericht rekenen wij op uw deelname. In geval van verhindering graag een bericht aan smaliers@pzem.nl. Met vriendelijke groet, i

Frank Verhagen Chief Executive Officer

l-ZU/i N.V

F-csteiíies Postbus 51 4330 AB Middelburg

Bt zockedus Poelendaelesingel 10 4335 JA Middelburg

Coittect T 088 1346 000 info@pzem nl

Eürikrclfctie IBAN NL78 INGB 0650 9431 12 BIC INGBNL2A

KvK cn BTW KvK Middelburg nr 22031457 BTW nr. NL007961042B01

PZEM.nl

VERSLAG ALGEMENE VERGADERING VAN AANDEELHOUDERS van PZEM N.V. gehouden op WOENSDAG 26 mei 2021, aanvang 15:00 uur door middel van een online Teams-vergadering

DEELNEMEND: Namens de Raad van Commissarissen: dhr. G. van Harten (voorzitter), mw. W. van Uchelen en dhr. B. Fermin Alsmede namens de Statutaire directie: dhr. F. Verhagen en dhr. N. Unger Alsmede dhr. R. Keijzers en E. Elzinga (KPMG accountants) en mw. S. Maljers (notulist) Alsmede de vertegenwoordigers van de gemeenten: Bergen op Zoom (dhr. R Geschiere), Borsele (volmacht aan mw. L Meeuwisse-gemeente Noord-Beveland), Goeree-Overflakkee (dhr. P. Feller), Goes (dhr. C. Pille), Hulst (dhr. J.F. Mulder), Kapelle (dhr. J. Herselman), Middelburg (dhr. J. Aalberts), Noord-Beveland (mw. L. Meeuwisse), Reimerswaal (dhr. D. Verburg), Schouwen-Duiveland (dhr. D. Joppe), Sluis (mw. M. Poissonnier), Terneuzen (dhr. F. van Hulle), Tholen (dhr. F. Hommel), Veere (dhr. A. Roelse), Vlissingen (dhr. J. de Jonge), Woensdrecht (dhr. H. Kielman) en de provincie: Zeeland (dhr. D. van der Velde en mw. B. Rijk) Alsmede de toehoorders: dhr. S. Schaier, dhr. S. de Beer, dhr. C. van Veen en dhr. E. Poppe (allen PZEM) NIET DEELNEMEND: Vertegenwoordigers van de provincies Noord-Brabant en Zuid-Holland

1.

Opening De voorzitter heet de aanwezigen welkom op deze Algemene Vergadering van aandeelhouders van PZEM N.V. die vanwege de Coronamaatregelen opnieuw online plaatsvindt en hij opent de vergadering. Van het totaal van 15.280 aandelen is 99,90oZo (15.264) vertegenwoordigd, waarmee besluiten, genomen in deze vergadering, rechtsgeldig zullen zijn.

2.

Ingekomen stukken Er zijn geen ingekomen stukken te melden.

3.

Mededelingen van de raad van commissarissen Er zijn geen mededelingen van de raad van commissarissen.

4

Mededelingen van de aandeelhouders Er zijn geen mededelingen namens de aandeelhouders.

5

Mededelingen van de raad van bestuur Ook de raad van bestuur heeft geen mededelingen.

Pagina 1 van 4

6.

Verslag vorige Algemene Vergadering, d.d. 17 december 2020 Het verslag wordt paginagewijs tekstueel en inhoudelijk doorgenomen. Er zijn geen opmerkingen over of naar aanleiding van het verslag. Het verslag wordt goedgekeurd en vastgesteld. De Algemene Vergadering stelt met algemene stem het verslag van de Algemene Vergadering van aandeelhouders d.d. 17 december 2020 vast.

7.

Vaststellen jaarstukken 2020, conform statuten hfdst. 8 art. 40.5 Alvorens een toelichting op de cijfers te geven, geeft de heer Verhagen een update over de strategie van PZEM. Mooie voorbeelden hiervan zijn o.a. het stroometiket en the Battery, Door de mix van assets en daarmee de mogelijkheid om vraag en aanbod op elkaar af te stemmen, te balanceren, de flexibiliteit van de batterij in te zetten en elektriciteit uit de kerncentrale levert PZEM een bijdrage aan de energietransitie. In 2020 is door de coronacrisis de omzet en het resultaat van PZEM gedaald. Dit werd grotendeels veroorzaakt door minder vraag naar elektriciteit en het terug-verkopen van dit overschot aan elektriciteit aan de markt tegen lagere prijzen dan waarvoor deze was ingekocht. De lagere marktprijzen hadden tevens effect op de opbrengst voor de kerncentrale. Daarnaast was het rendement op de amoveringsfonds beleggingen met 6 10 mln een stuk lager dan in 2019 {C 31 mln) en het resultaat van de deelnemingen bedroeg ē 21,7 mln tegenover C 27,3 mln in 2019. Het netto resultaat van PZEM bedraagt C 21,8 mln verlies. De heer Verhagen vat de huidige situatie als volgt samen. Zowel het resultaat als ook het onderliggende genormaliseerde resultaat zijn negatief over 2020.

De positieve kasstroom in 2020 wordt grotendeels veroorzaakt door het eenmalig vrijkomen van een garantie in verband met een rechtszaak die is afgerond. Zowel het resultaat als de kasstroom zijn inclusief de positieve bijdrage van Evides. Voor de toekomst schetst hij dat de sterk gestegen elektriciteitsprijzen ervoor zorgen dat er vanaf 2021 positieve resultaten worden verwacht. Voor de kasstroom wordt verwacht dat deze vanaf 2022 positief wordt en blijft. a. vaststellen jaarrekening 2020 De voorzitter vraagt of er naar aanleiding van de jaarrekening en de presentatie van de heer Verhagen nog vragen zijn. Er zijn geen vragen. Vervolgens vraagt hij of de aandeelhouders akkoord kunnen gaan met de jaarrekening waarmee deze kan worden vastgesteld. De heer Van der Velde antwoordt namens de aandeelhouders dat zij akkoord gaan met de jaarrekening. De AvA besluit de jaarrekening van PZEM ISİ.V. over 2020 met algemene stem vast te stellen. b.

behandeling jaarverslag 2020 De voorzitter geeft aan dat de heer Verhagen zojuist in zijn presentatie het verslag heeft behandeld. De aandeelhouders hebben geen verdere vragen over het jaarverslag.

c.

verlenen kwijting aan directie voor gevoerd bestuur De voorzitter vraagt of de AvA kwijting kan verlenen aan de leden van de directie voor het gevoerde bestuur in 2020.

Pagina 2 van 4

De AvA besluit met algemene stem de directie décharge te verlenen voor het gevoerde bestuur in 2020. d. verlenen kwijting aan RvC voor gehouden toezicht De voorzitter vraagt of de AvA kwijting kan verlenen aan de leden van de RvC voor het gehouden toezicht in 2020. De AvA besluit met algemene stem de leden van de RvC décharge te verlenen voor het gehouden toezicht in 2020.

8.

Zaken in relatie tot de aandeelhoudersstrategie - Status update Evides en afstemming vervolgstappen, cfm Statuten Hfdst. 5, art. 34.3 De intentie van PZEM om actief mee te werken aan de overdracht van de aandelen Evides, zoals in de Algemene Vergadering van 17 december 2020 verklaard, is niet gewijzigd en wordt hierbij herbevestigd. Het besluitvormingstraject en het adviestraject gaat volgens plan. Namens de aandeelhouders laat de heer Van der Velde weten het op prijs te stellen dat het bestuur van PZEM de intentie herbevestigd. Op dit moment zijn er gesprekken gaande tussen de provincie en het ministerie van EZK om de plannen met betrekking tot de verkrijging van de aandelen van Evides in de Voorjaarsnota opgenomen te krijgen. Eind mei zal het voorstel in Provinciale Staten besproken worden. Hiermee is ook de lijn van de aandeelhouders ongewijzigd. - Update ontvlechting EPZ/Wholesale en Voorbereiding verkoopproces Wholesale Het doel van de ontvlechting is om de Wholesale,- en EPZ-activiteiten van elkaar te separeren met in eerste instantie de instandhouding van de 403-verklaringen. Hiermee wordt een zelfstandig toekomstperspectief geboden aan Wholesale en EPZ ěn invulling gegeven aan de aandeelhoudersstrategie. Deze ontvlechting is nodig om een verkoopproces voor Wholesale in te kunnen gaan.

De redenen om nu de markt op te gaan zijn onder meer dat er oplossingen zijn bereikt in historische dossiers en de marktverwachtingen ten aanzien van verkoop zijn verbeterd; Wholesale levert toegevoegde waarde aan de energietransītie en de onderliggende prijzen zijn hoger. Na een eventuele verkoop van de Wholesale-activiteiten zal de huidige wijze van aansturing van EPZ ongewijzigd blijven. De medewerkers van PZEM zullen in dienst komen bij dezelfde entiteit als waarin de Wholesale-activiteiten worden ondergebracht. Ongeveer acht medewerkers zullen in de NV achterblijven ten behoeve van het beheer van de liquide middelen, de toller-rollen en het aandeelhouderschap EPZ. De voorbereidingen voor de beoogde herstructurering zijn in volle gang net als de voorbereidingen voor de beoogde verkoop van Wholesale. De marktdocumentatie wordt opgesteld. Vanaf juli zal het Information Memorandum aan geselecteerde partijen worden toegezonden en in september zullen de indicatieve biedingen worden verwacht. Vanaf medio september vindt de due diligence fase richting bindende biedingen plaats, gevolgd door een analyse van de bindende biedingen. Vanaf dat moment begint het goedkeuringsproces voor de aandeelhouders en de adviesaanvraag richting OR. De verwachting is dat eind 2021 getekend zou kunnen worden waarna begin 2022 de deal gesloten kan worden.

Mevrouw Poissonnier vraagt of het personeel mee overgaat naar de koper. De heer Verhagen antwoordt dat volgens de wet Overgang van Onderneming de medewerkers de

Pagina 3 van 4

activiteiten zullen volgen. Ongeveer 6-8 personen zullen achterblijven om o.a. de liquide middelen te beheren en de belangen van EPZ te behartigen. Wat betreft de directiefuncties zal in een later stadium bekeken worden bij welk onderdeel deze gaan behoren. De heer Van de Velde geeft aan dat de aandeelhoudersstrategie twee pijlers kent, t.w. de ontvlechting van Evides en afscheid nemen van de commerciële activiteiten. Op de manier waarop PZEM dit nu aanvliegt, wordt op een goede manier invulling gegeven aan de aandeelhoudersstrategie. Omdat er de komende tijd veel zal gebeuren en de zaken ook zeer complex zijn, wordt de communicatie in gezamenlijkheid vormgegeven. De voorzitter voegt hieraan toe dat zowel het traject rond de aandelen van Evides als de verkoop van Wholesale goedkeuring behoeven van de aandeelhouders. Het is een gecompliceerd proces waarin invulling wordt gegeven aan een oplossing die we voorstaan en die het bedrijf de ruimte zal geven om weer te ondernemen. Tijdens het gehele proces zal het bestuur in nauw contact staan met de Aandeelhouderscommissie.

9

Rondvraag Van de rondvraag wordt geen gebruik gemaakt.

10

Sluiting De voorzitter dankt de aandeelhouders voor deelname aan deze online vergadering en stelt dat zodra het besluitvormingsproces dit vereist eventueel een extra Algemene Vergadering zal worden ingelast. De voorzitter sluit de vergadering om 16:02 uur.

G A F. van Harten, voorzitter

B.L.L. van der Velde, namens de aandeelhouders

Pagina 4 van 4

PZEM Ondernemingsplan 2022

Ondernemingsplan PZEM N.V. Oktober 2021

PZEM BEWEZEN BETROUWBAAR

Omlenit-miiiysĮiìitii 2022

PZEM N.V.

Inhoudsopgave

1

Voorwoord............................................................................................................................... 3

2

PZEM.......................................................................................................................................7

3

Financieel................................................................................................................................ 8

3.1

Algemene toelichting bij samenstelling en ínhoud.................................................................. 8

3.2

Geconsolideerde Winst-en-verliesrekening.......................................................................... 10

3.3

Geconsolideerde Kasstroom.................................................................................................12

34

Geconsolideerd Investerings- en desinvesteringsplan.......................................................... 13

3.5

Kerncijfers Ondernemingsplan...............................................................................................14

3.5.1

Financiële kerncijfers I ratio’s........................................................................................... 14

3.5.2

FTE-overzicht eigen personeel (ultimo jaar).....................................................................14

4

Treasury Jaarplan 2022 (Financieringsplan)........................................................................ 15

5

Risicobeleid........................................................................................................................... 17

5.1

Inleiding................................................................................................................................. 17

5.2

Organisatie en verantwoordelijkheden.................................................................................. 17

5.3

De belangrijkste strategische risico’s....................................................................................19

Pagina 2 van 19

Ondeim-niinysplan 'J0I2

PZEM N.V.

1

Voorwoord

Kader Het schrijven van deze introductie is dit jaar geen eenvoudige opgave. Er spelen namelijk ten tijde van het schrijven in 2021 nog een aantal belangrijke zaken die het ondernemingsplan reeds bij de aanvang van 2022 achterhaald kunnen doen blijken. Zo zijn we actief met de aandeelhouders in een proces om het belang in Evides van middellijk naar onmiddellijk aandeelhouderschap te doen overgaan. Hierdoor worden de aandeelhouders van PZEM N.V. aandeelhouders in Evides via een nieuw op te richten tussenholding en geven we invulling aan de lang gekoesterde wens van de aandeelhouders. Vanuit het ontbreken van enige synergie met de andere bedrijfsactiviteiten van PZEM ondersteunt PZEM deze wens en verwachten wij dat dit dossier op korte termijn afgerond kan worden. Naast het Evides dossier zijn ook de Wholesale-activiteiten actief in de markt gezet en ook daar zal de komende maanden duidelijkheid over worden verkregen. Deze Wholesale-activiteiten betreffen de B2B en met name wind PPA (power purchase agreement) portefeuille, de trading desk, het 5007o belang in gascentrale Sloe, de Zuid-Beveland (gas)Leiding, het belang in biomassa centrale Moerdijk (BMC), de overige contracten omtrent gasopslag en transport en de ondersteunende afdelingen binnen PZEM.

Om een verkoop van de Wholesale activiteiten mogelijk te maken wordt simultaan een ontvlechtingsproces doorlopen om Wholesale en EPZ naast elkaar te positioneren en daarmee van de onderlinge verwevenheid te ontdoen. Om de verkoop van de Wholesale-activiteiten te kunnen realiseren is een nieuw bedrijf in oprichting, PZEM Energy Company, welke met bovengenoemde activiteiten zal worden gevuld en daarmee object van verkoop is. Deze voorgenomen verkoop van de Wholesale-activiteiten is, als reeds vaker gememoreerd, in lijn met de aandeelhouderstrategie en de bedrijfsstrategie van PZEM. Commerciële activiteiten in de energiemarkt gaan gepaard met een risicoprofiel dat niet aansluit bij publiek belang vanuit aandeelhouderschap. Dat heeft de afgelopen járen geleid tot het ontbreken van materiele investeringen, die echter wel nodig zijn om een gezonde toekomstbestendige bedrijfsvoering te kunnen accommoderen. Ook is er een nieuw dividendbeleid ontwikkeld in 2021. Omdat dit nog niet is vastgesteld wordt hier nog geen rekening mee gehouden in dit bedrijfsplan. Het uitgangspunt van het voorgestelde nieuwe beleid is dat de overliquiditeit na de verkoop van Evides geleidelijk over de tijd kan worden uitgekeerd aan de aandeelhouders.

Dit kan niet in één keer plaatsvinden omdat te allen tijde met de situatie moet kunnen worden omgegaan van een onverwachte vroegtijdige sluiting van de kerncentrale. De additionele kosten (verplichtingen) die hiermee gepaard gaan, komen bovenop de kosten van een reguliere sluiting en lopen af in de tijd naarmate we dichter bij de reguliere sluitingsdatum komen. Als enige (commerciële) kerncentrale in Nederland is sprake van een bijzonder en publiek karakter. In combinatie met het feit dat het hier een enkel bedrijfsmiddel betreft, wat bij onvoorziene onbeschikbaarheid niet kan terugvallen op meer gelijksoortige centrales en zonder afdoende andere compensatie mogelijkheden binnen het bedrijf wordt de hier beschreven benadering weliswaar als conservatief maar passend en daarmee als behoorlijk bestuur gezien. Omdat de uitkomsten van deze diverse processen ten tijde van de opmaak van ons ondernemingsplan nog niet besloten zijn, is dit plan opgezet op basis van de zogenaamde "as is” situatie. Kortom zowel de Evides als de Wholesale activiteiten zijn opgenomen in de basis van dit voorliggende plan.

Pagina 3 van 19

PZEM NA'.

ündeinfmingsplan ľfîí

Overzicht Ook het jaar 2021 heeft in het teken van Covid-19 gestaan. De economische effecten zijn tot nu toe voor de energiemarkten beperkt gebleven. Dit mede dankzij de enorme steunmaatregelen welke door de diverse overheden zijn genomen. PZEM heeft vanuit deze context geen gebruik gemaakt van enige steunmaatregel. Nu de diverse economieën weer op stoom beginnen te raken treden er op diverse gebieden knelpunten op. Dit vanwege de vele afhankelijkheden die in onze huidige samenleving zijn ingebouwd. Ook de energiemarkten kenmerken zich ten tijde van dit schrijven door knelpunten. Met name de krapte op de mondiale kolen- en aardgasmarkten hebben tot gevolg dat ook de elektriciteitsprijzen in enorm tempo omhoog zijn gegaan. Ook is 2021 tot dit moment van schrijven een “zwak” windjaar. Het heeft in vergelijking tot het gemiddelde van voorgaande járen minder hard gewaaid. Voor de productie van elektriciteit met een gascentrale zijn CO2 certificaten nodig en aardgas als brandstof. Tezamen bepalen deze de marginale kosten van een gascentrale en deze gascentrales zijn weer een bepalend element in de elektriciteitsprijzen in Nederland. Omdat zowel aardgas- als C02-prijzen zich op recordhoogten bevinden stijgt ook de elektriciteitsprijs mee in deze beweging.

De kerncentrale is logischerwijs niet afhankelijk van deze prijsontwikkelingen en zij profiteert direct van de sterk gestegen elektriciteitsprijzen. Interne ontwikkelingen Intern is 2021 een druk jaar geweest en hebben we de basis gelegd voor een aantal belangrijke stappen in de verdere ontwikkeling van het bedrijf passend bij zowel de bedrijfsstrategie als de aandeelhoudersstrategie. Deze ontwikkelingen zullen ook in 2022 doorgaan. Onze mensen en systemen zijn van een zodanige kwaliteit en schaal dat we een belangrijke bijdrage kunnen leveren aan de energietransitie middels de ingezette strategie ’’Excelleren in balanceren". Wij zijn namelijk in staat om de diverse manieren van elektriciteit opwek en afname met elkaar in balans te brengen en daarmee risico’s voor onze klanten te verkleinen. Kortom als het minder waait dan verwacht kunnen we een gascentrale iets harder aanzetten en zo voorkomen we de kosten die gepaard gaan met het niet in balans zijn van de diverse individuele elektriciteit productiemiddelen. PZEM ziet voor zichzelf een belangrijke rol weggelegd in de energietransitie en wil, binnen haar mogelijkheden, hierin een beduidende rol spelen. Met name het opvangen van het grillige patroon van vraag en aanbod van energie ten tijde van de transitie is een van de kerndoelstellingen van PZEM. Ditzelfde proces speelt zowel aan de productiezijde als aan de vraagkant.

Dit is een dynamisch veld waarin verdere investeringen moeten plaatsvinden. Hier sluit de aandeelhoudersstrategie niet goed aan bij de bedrijfsstrategie. De aandeelhoudersstrategie ziet toe op een vervreemding van de commerciële activiteiten en is daarmee terughoudend waar het verdere investeringen aangaat. We zien voor de commerciële activiteiten betere kansen op groei en succes onder de hoede van een nieuwe aandeelhouder met een ander risicoprofiel die bereid is deze verdere investeringen toe te kennen, dan wel een portfolio van energieproductiemiddelen reeds tot zijn beschikking heeft. Financieel De financiële resultaten van PZEM blijven sterk afhankelijk van de prijsontwikkeling van, in eerste instantie, de elektriciteitsprijzen. Deze worden sterk beïnvloed door de gas en C02 prijzen. In 2020 zagen wij nog dalende volumes en prijzen door de Covid-19 pandemie waarvan het effect zich naar de toenmalige verwachtingen over meerdere járen zou uitstrekken. Nu zien we dat de prijzen zich niet alleen hebben hersteld, maar enorm zijn blijven doorstijgen. In dit budget is een deel van onze te produceren stroom reeds verkocht. Wij doen dit als een vorm van risicomanagement. PZEM verkoopt de elektriciteit uit de kencentrale geleidelijk in de Pagina 4 van 19

(iMnemingt plan 2022

EU'

termijnmarkt en realiseert daarmee een gemiddelde prijs. Het effect van enorme prijswijzigingen zoals we deze recent hebben kunnen waarnemen komen dan ook geleidelijk tot uiting in onze toekomstige resultaten. Het ís natuurlijk de vraag of de prijzen op het huidige niveau zullen blijven maar we kunnen hier wel reeds de verwachting uitspreken dat dit voor het boekjaar 2022 een positief resultaat zal betekenen. Dit ís ook als zodanig gereflecteerd in het voorliggende ondernemingsplan. Als uitgangspunt van het ondernemingsplan waardeert PZEM de nog niet verkochte stroom elk jaar tegen de verwachte toekomstige prijzen zoals deze gelden op 30 juni in het jaar voorafgaande aan het ondernemingsplanjaar. Dit doen we reeds een groot aantal járen en is in aanpak daarmee consistent met eerdere ondernemingsplannen. De ontwikkelingen op de markten voor energie zijn in het derde kwartaal van 2021 enorm volatiel en hebben recordniveaus laten zien. Indien wij de prijzen van eind september als grondslag zouden hanteren zou het resultaat over 2022 nog significant hoger uitkomen. Een zorg die bij ons leeft ten aanzien van de huidige prijsstijgingen is de rol die de Rijksoverheid hier mogelijk in wil nemen. Naast de hoge prijzen zien we verdere volatiliteit optreden door de toename van het aandeel wind en zon. Hierdoor zien we naast hogere prijzen ook uren met sterk negatieve prijzen.

Dit is met name nog het geval in de weekeindes met een lagere vraag in combinatie met veel zon en wind. Het is de verwachting dat deze volatiliteit zich verder zal versterken de komende járen. Er komen vele technologieën beschikbaar welke inspelen op de toenemende behoefte aan flexibiliteit. Hoewel de verwachting is dat buffervermogen zal worden uitgebreid in onder andere de vorm van batterij opslag zal het nog een groot aantal járen duren voordat we het zonder regelbare opwek kunnen stellen. Onze gascentrale is een goed voorbeeld van het hier bedoelde regelvermogen en wij voorzien langdurig een belangrijke rol voor deze centrale. In de tussentijd spelen we wet reeds in op de markt voor batterijopslag en PZEM heeft een 1 MW batterij aangeschaft in 2021. Deze is geïnstalleerd bij het kantoor in Middelburg en levert goede inzichten en ervaring op met deze nieuwe ontwikkelingen. PZEM ziet zich qua kennis, klantenportefeuille en flexibele productie assets goed gepositioneerd op deze draaischijf van variabele productie en variabele vraag om zowel een belangrijke speler te zijn in deze markten alsmede een belangrijke bijdrage te leveren aan de verdere verduurzaming van ons energiesysteem met name door het stabiel houden van het elektriciteitsaanbod.

De verdere digitalisering en automatisering van de bedrijfsvoering is de cruciale randvoorwaarde voor de realisatie van onze strategie en hier zullen we ook in 2022 verdere invulling aan geven. Evides zorgt voor een betrouwbare watervoorziening in het zuidwesten van ons land. Het resultaat van Evides wordt mede bepaald door de van overheidswege bepaalde WACC’s. Dit toegestane rendement bepaalt in belangrijke mate zowel de tariefontwikkeling als de winstgevendheid van het bedrijf. Door forse investeringsuitgaven en doordat Evides de solvabiliteit licht wil verbeteren is het verwachte resultaat en dividend in 2022 lager dan de afgelopen járen. Hoe ziet PZEM eruit na de verkoop van Evides en Wholesale Zoals reeds gezegd is het ondernemingsplan "as-is” opgesteld inclusief Evides en Wholesale. Mocht er echter sprake zijn van een verkoop van de Wholesale activiteiten en Evides, dan blijft in PZEM het belang in EPZ over en de liquíditeitspositie in de vorm van beleggingen en uitzettingen. Dit naast een aantal lopende restdossiers. De beheerorganisatie van deze activiteiten wordt ingericht ais onderdeel van het Wholesale verkoopproces en zal naar

Pagina 5 van 19

PZEM HA1.

verwachting een klein aantal functies betreffen. De huidige governance structuur zal op deze activiteiten van toepassing blijven. Inzake EPZ zal er ook in 2022 sprake zijn van een verdere discussie over de bedrijfsduurverlengìng. Bij een eventuele bedrijfsduurverlenging zullen wij een financieel economische beoordeling maken, naast de evaluatie van de technische en operationele haalbaarheid. Naast een aanpassing van de Kernenergiewet moet een duidelijke afspraak worden gemaakt met de Rijksoverheid over de vraag hoe kan worden omgegaan met het beperken van het marktrisico voor de aandeelhouders alvorens een voorstel tot het definitieve onderzoek naar de technische haalbaarheid aan de aandeelhouders van EPZ kan worden voorgelegd. Gezien de lange doorlooptijden in nucleaire dossiers blijft een tijdige besluitvorming essentieel. Als vuistregel hanteert EPZ de stelling dat ongeveer een tiental jaar voor de daadwerkelijke sluiting het besluit tot bedrijfsduurverlenging moet worden genomen. Indien we hier de periode van de haalbaarheidsstudie bij optellen dan is het van belang aan de politiek kenbaar te maken dat de te nemen stappen en besluiten niet veel langer vooruit geschoven kunnen worden. EPZ zal als vergunning- en locatiehouder een belangrijke rol kunnen spelen bij de discussie inzake de bouw van nieuwe kerncentrales in Nederland.

Zo heeft het kabinet nu diverse onderzoeken laten doen naarde interesse in en toepasbaarheid van nieuwe kerncentrales. Deze zelfde discussie heerst ook binnen de Europese Unie en de algehele opinie lijkt overwegend positiever te worden. Hoewel een kerncentrale C02-vrij elektriciteit kan genereren gedurende een lange periode, tot 80 jaar, vereist een kerncentrale ook een grote investering. In de onderzoeks- en voorbereidingsfase gaat het dan reeds om een aantal honderden miljoenen Euro’s. Een dergelijk project zal in onze overtuiging alleen met een actieve trekkersrol van de overheid tot stand gebracht kunnen worden. PZEM denkt graag mee over het faciìiterend kader dat vanuit de Rijksoverheid moet worden gecreëerd om nieuwbouw mogelijk te maken. Dit biedt kansen voor de provincie Zeeland en een belangrijke stem in het debat waar een nieuwe centrale eventueel gebouwd gaat worden. Op deze manier kan de aanwezige werkgelegenheid en kennis in Zeeland geborgd worden voor de toekomst. Tenslotte kan kernenergie in de noodzaak voor de productie van C02-vrije waterstof een belangrijke toegevoegde waarde betekenen. De additionele vraag naar C02-vrije elektronen om de elektrificatie van de industrie te faciliteren ís zo groot, dat dit in onze ogen uitsluitend realiseerbaar ís middels de inzet van alle conversietechnieken, dus inclusief meer kernenergie.

Gezien het feit dat nog geen definitieve besluiten zijn genomen aangaande Evides en Wholesale ten tijde van dit schrijven, is dit Ondernemingsplan 2022 op basis van 'going concern’ opgezet. Hierin zijn diverse schema’s opgenomen van de te verwachten opbrengsten en kosten van de bedrijfsvoering. Ook is opgenomen het investenngs-, en desinvesteringsplan alsmede het risicobeleid en financieringsplan (Treasury Jaarplan) inclusief de liquiditeitsrisico's op korte, middellange en lange termijn.

Raad van Bestuur PZEM N.V. Oktober 2021

Pagina 6 van 19

Ondernemingsplan 2022

2

P2EM

Visie Het internationale klimaatbeleid en -akkoorden om broeikasgassen te reduceren door onder meer het aandeel duurzame energie fors uit te breiden, zullen de energíetransitie verder in een stroomversnelling brengen. Het aanbod van conventionele centrales (kolen) zal door sluiting de komende járen sterk afnemen. Daarnaast neemt de verduurzaming vanuit andere sectoren toe, wat zal leiden tot elektrificatie in de industrie, mobiliteit en gebouwde omgeving. Diverse onafhankelijke studies tonen aan dat een significante toename van flexibiliteit uit conventionele productie, vraagsturing en opslag (o.a. accu’s, waterstof en nieuwe opslag technologieën) allemaal nodig zijn om de grillige productie in een duurzaam gedreven energievoorziening te balanceren en dat efficiënt en flexibel gasgestookt vermogen daarbij een sleutelrol speelt. Kortom: Vraag en aanbod van energiestromen continu balanceren, is de uitdaging in een betaalbare transitie naar een C02 arme energievoorziening! Positie PZEM De klimaatambitie, die vorm heeft gekregen in het regeerakkoord, sluit aan bij de visie en het portfolio van PZEM. In de afgelopen járen heeft PZEM hard gewerkt om haar opwekportfolio toekomstbestendig te maken. PZEM weet met haar productie de COî-emissies te beperken en scoort daarbij beter dan het landelijk gemiddelde.

Met een flexibele gasportfolio, de mensen, systemen en 24/7 aandacht voor de markt wordt door PZEM voorzien in de behoefte aan balancering om leveringszekerheid te blijven garanderen in een steeds volatielere energiemarkt. Door groei van de duurzame productie zal de vraag naar flexibiliteit toenemen. Dit heeft een positief effect op onze flexibele/efficiënte gasgestookte centrale. Voor deze centrale is een belangrijke rol in de zekerstelling van de vraag- en aanbodbalans in een duurzaam gedreven energiesysteem weggelegd. De hervorming van de EU ETS (Emission Trade System), de verdergaande uitfasering van kolencentrales en de hoge huidige gasprijzen leiden tot hogere elektriciteitsprijzen en doen daarmee het rendement van onze baseload kerncentrale verbeteren. De fluctuerende opwek van duurzame assets en PPA’s gecompleteerd met PZEM’s flexibele gasportfolio stelt PZEM in staat om vraag en aanbod van flexibiliteit in de portfolio te optimaliseren. De B2B portfolio vermarkt een deel van de flexibiliteit aan de klanten van PZEM en daarnaast participeert PZEM in diverse projecten met als doel de flexibiliteit die bij klanten aanwezig is te ontsluiten en verder te vermarkten. Energietransitie: PZEM maakt het mogelĩjk Energie moet duurzamer worden, maar daarnaast betaalbaar en betrouwbaar blijven.

De transitie naar een duurzame energiemarkt maakt de energiesector onrustig en niet altijd zeker, in de overstap van 'oudere' ongeschikte energievoorzieningen (zoais kolencentrales) op duurzame energiebronnen blijft de energiebehoefte onverminderd groot. Betrouwbare en veilige levering van energie is dus van het grootste belang. Opvangen van het grillige patroon ten tijde van de transitie is een van de kerndoelstellingen van PZEM. Op deze manier speelt PZEM een grote rol van betekenis in verduurzaming van de energiemarkt. Door betrouwbaar en flexibel te zijn. Door te innoveren en kennis en expertise te leveren.

Pagina 7 van 19

PZEM N.V.

Üllfl

ŕfiiinysplnu 2022

3 Financieel 3.1

Algemene toelichting bij samenstelling en ínhoud

Dit Ondernemingsplan bevat alle activiteiten van PZEM N.V.. In dit ondernemingsplan wordt nog niet uitgegaan van een verkoop van Evides N.V. omdat de daadwerkelijke besluitvorming op het moment van het opstellen van dit plan nog niet heeft plaats gevonden. De verwachte resultaten en dividendstromen van Evides zijn daarom nog opgenomen in dit plan. De energiegerichte activiteiten worden uitgevoerd binnen PZEM Energy B V. en diens dochtermaatschappijen en deelnemingen. De voornaamste hiervan zijn EPZ en Sloecentrale. Enkele specifieke aandachtspunten/uitaanaspunten in dit Financieel Plan: » Als gevolg van het ontbreken van een afdoende creditrating van PZEM zijn waarborgsommen als zekerheid gesteld door PZEM. Deze waarborgsommen zijn verwerkt in de geprognosticeerde eindbalans van 2021 en worden in dit Ondernemingsplan constant verondersteld in 2022. Naast deze zekerheden worden ook de bankgaranties, die op het moment van samenstellen van dit Ondernemingsplan zijn uitgegeven, constant verondersteld. »

Het Financieel Plan is gebaseerd op de forward-prijzen per 30 juni 2021.

»

Consolidatie heeft plaatsgevonden op basis van partiële consolidatie van de joint arrangements EPZ (70oZo) en Sloecentrale (50Vo).

«

Voorziening verlieslatende gascontracten Medio 2015 is een voorziening vooreen bedrag van C 187,5 mln. gevormd voor onze Gasflexportfolio. Gedurende 2016 is het gedeelte van deze voorziening, dat gericht was op de Sloecentrale, vrijgevallen waardoor de voorziening nu alleen nog bestaat uit enkele gascontracten. Ook voor deze verplichtingen valt jaarlijks een deel van de voorziening vrij ter neutralisatie van de negatieve bruto marge. Op basis van de gehanteerde disconteringsvoet vindt jaarlijks een rentedotatie aan de voorziening plaats (non cash).

»

Fair value afschrijvingen EPZ: Tot en met 2017 was sprake van jaarlijkse afschrijving op de fair value van de onderliggende assets van EPZ (BS30) ad C 12,5 mln De fair value was ontstaan bij de verwerving van het extra 200Zo belang in EPZ in 2011. Op basis van de 2017 prijscurves is de fair value per 31 december 2017 volledig afgewaardeerd, waardoor er momenteel geen afschrijvingskosten vanuit dit actief zijn. De mogelijkheid bestaat dat door stijgende prijscurves (een deel van) de impairment van ultimo 2017 teruggenomen dient te worden, waarna er toch weer jaarlijkse afschrijvingskosten zullen zijn. In voorliggend Ondernemingsplan is het uitgangspunt dat de impairment niet zal worden teruggenomen per ultimo 2021 en dat er dus geen afschrijvingskosten zullen zijn in 2022.

»

Er is in dit Ondernemingsplan geen rekening gehouden met mogelijke acquisities of verkoop van significante bedrijfsonderdelen

»

Vennootschapsbelasting: In 2020 zijn de twee fiscale eenheden voor de vennootschapsbelasting binnen de groep (FE PZEM N.V. en FE PZEM Com B.V.) samengevoegd tot één fiscale eenheid PZEM N.V. Binnen de fiscale eenheid zijn ruime verrekenbare verliezen aanwezig (C 304 mln. per 31 december 2020) die vanwege de

Pagina 8 van 19

PZEM N V

Ondernemingsplan 2ŨZ2

onzekerheid over voldoende fiscale toekomstige winsten nooit gewaardeerd zijn. Met de gestegen elektriciteitsprijzen en de nieuwe fiscale regels voor verlìesverrekening is het mogelijk dat per 31 december 2021 toch een belastinglatentìe gevormd zal worden. De eventuele hoogte hiervan is nog zeer onzeker waardoor hier geen rekening mee is gehouden in het voorliggende plan. De bedrijfsactiviteiten EPZ en Sloecentrale zijn zelfstandig belastingplichtig. Getracht wordt om binnen vigerende regelgeving - de acute belastingdruk in beide vennootschappen te beperken. »

In het budgeţįaar is geen dividenduitkering aan aandeelhouders van PZEM voorzien.

Pagina 9 van 19

PZEM N.V.

3.2

Qnöetneriniiiysjîlfîr» 20

Geconsolideerde Winst-en-verliesrekening Budget!

1 Winst-en verliesrekening 1 (bedragen x EUR mio)

2022

Netto omzet

844,6

Inkoopwaarde van de omzet

(675,7)

Operational bruto marge

168,9

Vrijval voorziening onrendabele contracten

13,2

Overige bedrijfsopbrengsten

1,5

Bruto marge

183,6

Diensten van derden

(38,0)

Materiaalkosten

(4,2)

fnleenkosten

(4,3)

Personeelskosten

(43,8)

Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen

(48,2)

Overige bedrijfskosten

(4,1)

(142,7)

Netto bedrijfslasten Bedrijfsresultaat

40,9

Resultaat niet geconsolideerde deelnemingen

20,0

Operationeel resultaat

60,9

Financiële baten en lasten extern

4,7

Rentedotatie aan voorzieningen

(6,5)

Overige financiële baten en lasten

(0,9)

Financiële baten en lasten

(2,7)

Resultaat voor belastingen

58,1

Vennootschapsbelasting

(5,1)

Resultaat in het jaar

53,0

Toelichting bij de geconsolideerde Winst-en-verliesrekening

Omzet en bruto marge De bruto marge bestaat uit de verkoop van de output van de centrales en uit de verkopen aan zakelijke klanten. De opbrengsten zijn zoals elk jaar gebaseerd op de marktprijzen per 30 juni (2021). Tussen juni en medio oktober vertonen de prijzen een significante stijging. Het hanteren van meer recente marktprijzen zou dan ook leiden tot een significant hogere brutomarge en bijbehorend resultaat. Voor 2022 zijn mede als gevolg van de (implementatie van de) nieuwe strategie extra IT uitgaven voorzien voor een bedrag van ē 0,7 mln.

Pagina 10 van 19

Ondernemingsplan 2022

FZEM NV.

Personeelskosten De personeelskosten zijn gebaseerd op de FTE bezetting die is opgenomen in paragraaf 3.5.2. De gebudgetteerde kosten in 2022 ad. C 43,8 mln. zijn als volgt verdeeld: Wholesale 6 14,3mln. Sloecentrale (50o/)) C 2,9 mln. - EPZ (ĨŬVo) 6 26,6mln. Diensten van derden De gebudgetteerde kosten in 2022 ad. C 38,0 mln. zijn als volgt verdeeld: C 15,4 mln. Wholesale Sloecentrale {500Zo) C 5,2 mln. C 17,4 mln. EPZ (ľOVo) Afschrijvingskosten Deze kosten betreffen met name EPZ, Sloecentrale en de Zuid-Bevelandleiding. Materiaalkosten Deze kostencomponent heeft volledig betrekking op EPZ. Resultaat minderheidsdeelnemingen Het resultaat minderheidsdeelnemingen bestaat hoofdzakelijk uit de resultaten van Evides en BMC. PZEM houdt een minderheidsbelang in het Sustainable Energy Technology Fund C V. (SET Fund I S II) als uitvloeisel van het convenant dat zorgde dat de kerncentrale langer open kon blijven. Deze onderneming realiseert wel elk jaar een resultaat. Dit is echter gebaseerd op de waarde mutatie van de door SET Fund gehouden portefeuille met duurzame beleggingen. Aangezien deze waarde mutatie op voorhand niet betrouwbaar kan worden ingeschat, wordt in het Ondernemingsplan daarom een nihil resultaat gebudgetteerd. Financiële baten en lasten De externe rentelasten zijn met name gerelateerd aan de financiering van de Sloecentrale.

Op dezelfde lijn is ook de verwachte waardeontwikkeling van het fonds voor amovering van de kerncentrale (BS30) opgenomen waardoor hier per saldo een opbrengst is opgenomen. Een jaarlijkse oprenting is noodzakelijk voor de voorzieningen, met name bij EPZ. Vennootschapsbelasting De vennootschapsbelasting komt volledig voor rekening van Sloecentrale en EPZ, die zelfstandig belastingplichtig zijn. Voor PZEM N V. wordt in het komend jaar, zoals uiteengezet in de uitgangspunten, geen rekening gehouden met vennootschapsbelasting.

Pagina 11 van 19

EM N.V.

3.3

OMlerm'-miligspimi 2ŭ22

Geconsolideerde Kasstroom

Kasstroomoverzicht PZEM Conso

Budget

(bedragen x EUR 1,0 mln.)

2022

Kasstroom uit operationele activiteiten

56,9

Kasstroom uit investeringsactiviteiten

(38,7)

Kasstroom uit financieringactíviteiten

(15,9)

ONTWIKKELING KASPOSíTIE EXCl. UITZETTINGEN

23

Toelichting bij de geconsolideerde Kasstroom Het kasstroomoverzicht bestaat uit een drietal onderdelen: * de operationele kasstroom: de inkomende en uitgaande gelden die direct te maken hebben met de operationele activiteiten, incl. financieringskosten « de investeringskasstroom: de inkomende en uitgaande kasstromen die gerelateerd zijn aan de (des)investeringen van IVA en MVA, mutaties in groepsmaatschappijen, deelnemingen en overige participaties « de fīnancieringskasstroom: waarin o.a. de benodigde c.q. overtollige gelden vanuit de operationele en investeringskasstromen worden aangetrokken of weggezet Operationele kasstroom De verwachte operationele kasstroom is in het ondernemingsplan positief doordat, door gestegen prijzen, de bruto marges van de BS30 en de Sloecentrale sterk verbeterd zijn. Investeringskasstroom Het voornaamste onderdeel van de investeringen in materiële en immateriële vaste activa wordt gevormd door 70oZo van het investeringsplan van EPZ. Voor EPZ is daarnaast jaarlijks een storting voorzien in het fonds voor amoveringsgelden (BOKB) van ruim ê 10 mln. per jaar voor het ľCP/ogedeelte van PZEM. Daarnaast zijn er enkele reguliere investeringen bij Sloecentrale voorzien. Fīnancieringskasstroom De fīnancieringskasstroom bestaat uit aflossing van de lening van Sloecentrale.

Pagina 12 van 19

Orulťtm-minysplan 20Z2

PZEM N.V.

3.4

Geconsolideerd Investerings- en desinvesteringsplan '/AK'ĩĩŝï

Materieel en immaterieel vast actief (bedragen x EURmlo) PZEM

0,0

EPZ (o.b.v. 7096)

22,2

Sloecentrale (o.b.v. 5096)

6,0

Totaal bruto investeringen in MVA en IVA

28,3

Toelichting bij het Geconsolideerd Investerings-en desinvesteringsplan Het bruto investeringsniveau voor 2022 bedraagt C 28,3 mln. PZEM voorziet voor 2022 geen investeringen in (im)materieel vast actief. Bij EPZ bestaan de investeringen in 2022 uiteen groot aantal reguliere onderhoudsinvesteringen voor de BS30. Daarnaast heeft EPZ investeringen in haar windmolenpark voorzien. Ook bij de Sloecentrale zijn de investeringen gericht op onderhoud en instandhouding.

Pagina 13 van 19

PZEM N.V.

3.5

Oiid ťrnt fnĪMgĩ-plfiii 2022

Kerncijfers Ondernemingsplan

3.5.1 Financiële kerncijfers I ratio’s De financiële ontwikkelingen laten zich als volgt samenvatten: BuírigetH

financiële kerncijfers j ratio's

202 21

{bedragen x EUR mio) Omzet

844,6

Bruto marge

183,6

Operationeel resultaat (EBIT)

60,9

Netto resultaat

53,0 2.425,8

Balanstotaal Operationele kasstroom

56,9

Investeringskasstroom

(38,7)

(28,3)

waarvan (im)ma terieel vast actief

Fi na ncīerings kasstroom

(15,9)

Solvabiliteit

ei y0

De solvabiliteit is als volgt berekend: Groepsvermogen uîtgedrukt in een percentage van het balanstotaal.

3.5.2 FTE-overzicht eigen personeel (ultimo jaar) De verwachte bezetting in 2022 is als volgt: FTE overzicht eigen personeel

Budget

PZEM

125,7

Sloecentrale (o.b.v. 5096)

23,7

EPZ (o.b.v. 70oá)

252,0

Totaal PZEM Groep

401,4

2022

Deze bezetting vormt het uitgangspunt voor de gebudgetteerde kosten. Naast eigen personeel wordt bij EPZ ook gebruik gemaakt van inleenpersoneel. Bij PZEM en Sloecentrale is vrijwel geen inleen voorzien.

Pagina 14 van 19

Cndtriiemingsplan 2DÜ2

PZEM N.V.

4

Treasury Jaarplan 2022 (Financieringsplan)

Inleiding Het Treasury Jaarplan 2022 is opgesteld op basis van het Ondernemingsplan 2022. In dit plan staan we stil bij de ontwikkelingen sinds het vorige plan. Verder zal dit plan de verwachte ontwikkelingen voor komende planperiode schetsen met daaraan gekoppeld het Treasury actieplan voor 2022. Ontwikkelingen 2021 De daadwerkelijke ontwikkeling van de commodityprijzen in 2021 is significant positiever dan de verwachtingen een jaar geleden. Vorig jaar werd uitgegaan van stabiele prijzen op relatief lage niveaus voor de planperiode tot 2023. Vanaf de zomermaanden is deze verwachting echter doorbroken zijn commodityprijzen tot recordniveaus gestegen. Hoewel de prijsstijgingen voor 2022 het grootst zijn, zien we ook voor de langere periode hogere commodity prijzen. De cash flow van de operationele activiteiten laat in 2021 eveneens een positieve ontwikkeling zien. Hoewel deze ontwikkeling in 2021 gematigd is, lijken de eerste effecten van de ingezette strategie zichtbaar. Verwachtingen planperiode Op basis van de geschetste ontwikkelingen zijn de verwachte resultaten en kasstromen voor de komende járen positief. Dit heeft tot gevolg dat de vermogenspositie van PZEM zich in 2021 zal stabiliseren en vervolgens zal gaan toenemen. Hiermee zijn de verwachtingen op basis van het huidige Ondernemingsplan significant positiever dan de plannen van voorgaande járen.

Risico’s Vanuit Treasury perspectief verdienen de hiervoor genoemde ontwikkelingen de nodige aandacht. De volatiliteit van commodityprijzen is toegenomen, waardoor er voldoende liquiditeit beschikbaar dient te zijn om posities naar tegenpartijen en op de beurzen te kunnen afdekken. Dit wordt versterkt doordat de prijzen ook absoluut op hogere niveaus liggen. Daarnaast zal een groei van de onderliggende bedrijfsactiviteiten eveneens leiden tot een groeiende vraag naar werkkapitaal. Liguiditeit Voor komende planperiode zal een adequate monitoring van de werkkapitaalbehoefte nodig zijn om ervoor te zorgen dat voldoende werkkapitaal beschikbaar zal zijn in de vorm van liquiditeiten. De benodigde liquiditeitsbuffer dient mee te groeien met de prijsontwikkelingen op de energiemarkten. Aanvullende maatregelen kunnen genomen worden door financiële vaste activa om te zetten in meer liquide producten. Uitzettingen en beleggingen Ten aanzien van de uitzettingen en de beleggingen kan gesteld worden dat de financiële markten een gedifferentieerd beeld laten zien. De korte termijn wordt gekenmerkt door krapte en negatieve rendementen.

Voor de lange termijn beleggingen zien we een sneller herstel na de terugval vanwege de Coronamaatregelen De winterperiode 2021-2022 zal een belangrijke periode worden om vast te stellen of maatregelen terugkomen en daarmee gepaard gaand een (tijdelijke) terugval in economische activiteit. Voor de lange termijn zal een tijdelijke terugval echter een beperkte invloed hebben. Voor de komende planperiode zal het streven naar veiligheid en spreiding van uitzettingen en beleggingen voorop blijven staan. De positieve ontwikkelingen in de kasstromen en daarmee een

Pagina 15 van 19

SMlíiri,

stabielere vermogenspositie kunnen aanleiding zijn voor een adequatere spreiding over de tijd ten aanzien van de financiële activa. Voor 2022 bestaat het actieplan uit » Monitoren van de kasstromen en tijdig bijsturen van de liquiditeìtsbuffer op basis van ontwikkelingen van de commodityprijzen en groei van bedrijfsactiviteiten » Uitzettingen en beleggingen managen conform beleidskaders en jaarlijkse evaluatie van de portefeuille » Optimalisatie van treasury processen door ingebruikname van een nieuw Treasury Management Systeem * Managen van bestaande rente- en valutarisico’s » Initiëren van aanpassingen binnen de kaders van het Treasury Statuut op het moment dat omstandigheden hierom vragen en waar nodig de betreffende aanpassingen door- c.q. uitvoeren

Pagina 16 van 19

PZEM N.V.

5

Ondernemingsplan 2022

Risicobeleid 5.1

Inleiding

PZEM wordt geconfronteerd met risico’s die o.a. voortkomen uit de samenstelling van de asset- en handelsportefeuille en risico’s die voortkomen uit economische, financiële en juridische ontwikkelingen. Deze risico's zijn inherent aan de strategische keuzes en de activiteiten van PZEM en behoren daarom tot het risicoprofiel van de onderneming. Het risicobeheersingssysteem (gebaseerd op COSO-ERM) stelt PZEM in staat ondernemingsrisico’s te onderkennen, beheerst te nemen, actief te volgen en daar waar nodig passende actie te nemen. Om risico’s te beheersen en om inzicht te krijgen in de mate waarin deze gebeurtenissen het resultaat van PZEM zouden kunnen beïnvloeden, wordt een Strategie Risk Assessment (SRA) uitgevoerd. De SRA vormt het jaarlijkse startpunt van het continue proces van risicomanagement. Ontwikkelingen die invloed (kunnen) hebben op de waarschijnlijkheid en impact van de risico’s, worden minimaal tweemaal per jaar besproken met de Raad van Bestuur. Tweemaal per jaar wordt een Management in Control Statement (MiCS) ondertekend door het management van EPZ en door de Raad van Bestuur van PZEM. Daarin wordt verklaard dat de organisatie in control is geweest over de betreffende periode en worden eventuele aandachtspunten benoemd.

5.2

Organisatie en verantwoordelijkheden

De Raad van Bestuur van PZEM is verantwoordelijk voor de inrichting en effectieve werking van het systeem van risicomanagement en interne beheersing. Dit systeem is erop gericht om: « Steeds tijdig op de hoogte te zijn van de mate waarin PZEM zijn strategische, operationele en financiële doelstellingen bereikt « Een betrouwbare financiële verslaglegging te waarborgen « Te handelen in overeenstemming met wet- en regelgeving « Bedrijfsmiddelen veilig te stellen en verplichtingen volledig in beeld te hebben » Effectieve en efficiënte processen te voeren PZEM hanteert het 'Five lines of defense’ model voor haar beheersing van risico’s en voor de controls. De onderstaande beschrijving van rollen en verantwoordelijkheden is dan ook opgehangen aan dit model (zie figuur 5.1).

Pagina 17 van 19

PZEM N.V.

Öndertïfcrnîiiüsplřin 2G22

Voldoen aan interne en externe wet-en regelgeving Toezichthouders Extern en onafhankelijk

Externe accountant

Intem en onafhankelijk

CM

__

I-------------,

-----Kaders stellen en ondersteuning Risk Management (Internal Control)

. M

Primair verantwoordelijk

Business management ♦staf

Overheidsinstanties en Reed ven Commissarissen houden toezicht op hef juist toepassen van wet- en regelgeving

Accountantsverklaring bij de jaerrekening, Management Letter met controlebevmtíitygen en aanbevelingen

Onafhankelijke check op het voldoen aan aĩgesproken normen en wer- en regelgeving

3

Kaderstellend en coördinerend o g v interne beheersing en risicomanagement (PlCFļ ondersteunend voor V tijn

Uitvoering van businessplannen Verantwoordelijk voor interne beheersing en compliancy ven dagelijkse operatie

Figuur 5.1: PZEM Internal Control Framework

Medewerkers en het management {1e lijn) zijn primair verantwoordelijk voor een adequate uitvoering van hun werkzaamheden inclusief risicomanagement en interne beheersing. Zij werken middels de Plan, Do, Check, Act methodiek om continu verbetermaatregelen te identificeren en toe te passen. Rískmanagement (inclusief Internal Control en Compliance) vormt de 2e lijn en heeft een adviserende en ondersteunende rol voor de 1e lijn m.b.t. beheersing van risico’s. De internal control werkzaamheden met betrekking tot de beheersing van de frauderisico's zijn bij de afdeling Riskmanagemení belegd. Een separate compliance-functie ziet erop toe dat PZEM voldoet aan wet- en regelgeving en dat juridische risico’s worden geïdentificeerd en zoveel mogelijk worden beheerst. Er ís een coördinator aangesteld die een pool van interne auditors aanstuurt die een aantal audits per jaarzal gaan uitvoeren op verschillende onderdelen. Jaarlijks zal hiervoor een auditplan worden opgesteld. Indien de Raad van Bestuur, de Raad van Commissarissen of Riskmanagement een indicatie hebben over issues m.b.t.

bepaalde processen en/of de wens/behoefte hebben om processen onafhankelijk te toetsen (3e lijn), dan hebben deze personen de mogelijkheid om een externe partij te benoemen om een audit uit te voeren vanuit een onafhankelijke positie, Hiermee krijgt het management aanvullende assurance op het gebied van interne beheersing. In het kader van de jaarrekeningcontrole beoordeelt de externe accountant (4e lijn) de opzet. het bestaan en de werking van maatregelen van interne beheersing gericht op financiële verslaglegging. Bevindingen en aanbevelingen die voortkomen uit de controlewerkzaamheden worden vastgelegd in een jaarlijkse Managementletter en gerapporteerd aan de Raad van Bestuur, Audit Risk Å Compliance Commissie en de Raad van Commissarissen. De Managementletter vormt de basis voor verdere aanscherping van processen door de 1e lijn. De Raad van Bestuur van PZEM rapporteert en legt verantwoording af over de opzet en de effectieve werking van het systeem van interne risicobeheersing aan de Audit Risk S Compliance Pagina 18 van 19

OMtíerneminyspiâii İT022

PZEM N.V.

Commissie en aan de Raad van Commissarissen (5e lijn). Externe partijen als de Autoriteit Financiëíe Markten (AFM) en de Autoriteit Consument S Markt (ACM) houden toezicht op correcte toepassing van wet- en regelgeving.

5.3

De belangrijkste strategische risico’s

PZEM voert jaarlijks een Strategie Risk Assessment (SRA) uit. De uitkomst van deze SRA is besproken met de Raad van Bestuur. De belangrijkste risico’s zijn hieronder benoemd. Belangrijkste risico's: 1. Slechte marktomstandigheden (prijzen) 2. Onvoorziene niet beschikbaarheid van centrales 3. Onvoorspelbaar overheidsgedrag 4. Uitkomsten rechtszaken 5. Beheer liquide middelen en uitzettingen 6. invullen van kritieke functies 7. In gebreke zijn met wet- en regelgeving 8. ICT Informatiebeveiliging 9. Nieuwe strategie leidt niet tot winstgevende groei 10. Veiligheid 11. Herstructurering PZEM Voor al deze risico’s zijn risico mitigerende maatregelen gedefinieerd en genomen. Deze risico’s kunnen echter, ook na mitigerende maatregelen, niet alleen de realisatie van het budget, maar ook de resultaten van PZEM op de middellange- en langere termijn beïnvloeden.

Pagina 19 van 19