12. Presentatie ontvlechting Evides

mmspwmmwfi „„JIß~..,.„

wy --4*

„M„„„,„„~.-nnømbv

~«-

e

-«~~›

`.__..a:

Ontvlechting Evides - nadere toelichting

\I \.

1

E'>

\fl

Het is nog het enige wettelijke publiek belang in PZEM, met verder commerciële energie-activiteiten (aandeelhoudersstrategie). Veiligstellen zoetwater voorziening in Zeeland; Afsplitsen versterkt direct de financiële positie van gemeenten en de Provincie.

N

'l

re

oe

|

mango zv lt

I

crt

g

l

\L

l

sol lDZH\/l

Mn eš N

7LLl

ak*

N?

O 5. C

eeland

Garantstelling Rijk past niet binnen de rijkskaders en is even duur als het afsluiten van een lening zonder een garantie;

De Provincie Zeeland is zelf in staat om garant te staan voor de lening van de holding; Deloitte opdracht gekregen om risico te berekenen wat de garantsteller loopt (risico dat de holding niet aan zijn betalingsverplichting kan voldoen en dat de garantsteller wordt

aangesproken). Dit risico wordt ingeschat op 2,72% aan het begin van de looptijd van de lening; Extra benodigd in weerstandsvermogen: 2,72% x ë 367 mln = ë 9,98 mln; Rijk heeft een bod gedaan van ë 10 mln ter aanvulling in het weerstandsvermogen;

Nadere toelichting ontvleth ing Evides uit PZl _

l\/l

7LL| A

MD N L

il

H!

f Aw

X3

É. 5. :J

eeland

Liquiditeitsbuffer in PZEM bij hoog risicoscenario noodzakelijk voor het opvangen van mogelijke risico's

PZEM keert pas dividend uit bij overzienbare risicoperiode

Financiële impact kemrisico's op liquiditeit PZEM indien Evides omniet wordt overgedragen in ontvlechtingsscenario Llquulltonspoullua PZEM on|vlo(;M|r|gz,sconarin in (mln

811)

tio

716

KX) J

\

SG)

SM _

ääš `

680

649 `~` W`"""`“"~f,fm

598

591

555

W

aan

355

" ""

*-~-`_ \

\

\

\x

aas

3,2

272

.

lm

aas

233

199

`

324

0

.

2021

-zoo `°

LW

.

_

,

.

.

.

2022

2023

2024

2025

2026

2027

Ufïfflflífili

°

mÉ

N

5"

2°' -`“^`-»_ 259

17 .

-

2028

43

2029

641

M2

-__ _ __`_`

11°

533

826

229 f '~-_

152

en

ïwzèo -soo `

v

593

192

181

.

.

.

.

2030

2031

2032

2033

-fl]

493

~fl)

äšäe

=:

-

N

á

Provincie

\« Zeeland

Lening ë 367 mln

QX

Looptijd 12 jaar, 0% rentevast tot 2029

Aflossing 5 mln perjaar; rest dividend (tussen de E 7 en ë 10 mln na aftrek van kosten) vrij besteedbaar voor aandeelhouders Aflossing hoofdsom in 2033 door superdividend PZEM (het hoge risicoscenario van PZEM is dit niet mogelijk) Provincie Zeeland staat voor 100% garant voor de lening

Basis is het midden risicoscenario PZEM (zie slide hierna)

§/

Uitgangspunten zijn gebaseerd op gesprekken met de BNG in november 2020 en zullen opnieuw gevoerd moeten worden. r._......_

Nadere toelichting ontvlerhtlng Evldts uit PZtlvl

Kapitaalstorting van in totaal ë 1.000.000 bij oprichting Holding o.b.v. aandelenbelang (5% = ë 50.000). Betreft een

balansmutatie. Werkelijke marktwaarde = 5% * E 367 mln = ë 18,35. Verschil is stille reserve.

Verplichting om toekomstig PZEM dividend te storten in GBE Aqua zodat hiermee een extra aflossing op de lening kan

plaatsvinden

<1

il

ig

zivi

Liquiditeitspositie PZEM ontvlechtingsscenario, in Emln

1.200 -

1.082

1 .O09

1.ooo -

_

soo V750 600 -

483

400 - - uquianen onwlecmingsscenano 200

__

_ Mid

0 1

112

ri5iCO

Hoog risico l

l

" l

|

i

|

›

0

1

r

I

1

|

2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033

9 mogelijk dividenden vanaf 2024 uit PZEM Middel risicoscenario 9 mogelijk dividenden vanaf 2027 uit PZEM Hoog risicoscenario 9 Waarschijnlijk pas 2033 een beperkt dividend Basis risicoscenario

in

Nadere toelichting ontvlechting Evldes ult PZEM

Hoog risico PZEM + hoog risico

Hoog risico PZEM, laag risico Evides

Evides Deelnemen in GBE Aqua

-

Holding -

Zeeuwse aandeelhouders ontvangen geen dividenden uit PZEM of Evides

E 112 mln van de resterende liquiditeit in PZEM (2033) komt ten guste van de aandeelhouders (aflossen lening)?

Zeeuwse aandeelhouders in 2033: G 84 mln

De Provincie Zeeland wordt aangesproken op de garantieverplichting en moet de

Evides dividend vanaf 2022. Totaal ontvangen Evides dividend Zeeuwse aandeelhouders in 2033: 6 84 mln

Volledige aflossing lening uit PZEM in 2032 dividend (Evides om niet verkregen)

resterende lening terugbetalen aan de bank. Gezien de hoogte van de lening is de kans groot dat dit niet mogelijk is en de Provincie inkomsten moet verhogen of bezuinigingen moet doorvoeren als gevolg van het ontvlechten van Evides. -

Middel/laag risico PZEM, laag risico Evides = Verwachte scenario o.b.v. PwC Evides dividend vanaf 2022. Totaal ontvangen Evides dividend

Resterende schuld in 2033 te herfinancieren is 6 195 mln (daar tegenover ook waarde Evides aandelen = 6 367 mln)

Verlies initiële kapítaalstorting (C 50.000 bij

5%)

Conclusies: -

Enkel in het scenario hoog risicoscenario PZEM en tegelijkertijd hoog risicoscenario Evides, nu ontvlechten slechte keuze; Op basis van rapportages PwC en Deloitte is het onwaarschijnlijk dat beide risicoscenario's zich tegelijkertijd afspelen; Gemeenten zijn initiële kapítaalstorting kwijt in hoog risicoscenario PZEM + Evides

Waarom hiervoor kiezen?

Keuze

Deejnemen in GBE Aqua

-

Ho|ding

te halen. -

Niet deememen in GBE Aqua

Wens vanuit de aandeelhouderstrategie om Evides in directe publieke handen te krijgen. Nu de mogelijkheid om Evides uit de commerciële activiteiten van PZEM

-

Ho|ding

-

Direct versterken financiële positie Provincie en gemeenten en niet meer afhankelijk zijn van de financiële positie PZEM.

Liever wachten tot PZEM dividend kan uitkeren en geen verplichting om toekomstig PZEM dividend te storten in GBE Aqua om de lening mee af te lossen

De aandeelhouders kopen iets wat van henzelf is (voorkeur om Evides in PZEM

te houden)

Samenvattend: Keuze tussen het nu ontvangen van Evides dividend of wachten totdat PZEM dividenden kan uitkeren

Zeeland garant lx C 1.000.000) Middel risicoscenario

2021

Ontvangst Holding Evides dividenden: Kosten Holding

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

2031

2032

12,5

E 10,5 0,02 E 0,02 5,0 5,0 6 1,1 E 1,1

1 1,0

14,5

15,0

15,0

15,0

6 15,0

15,0

15,0

10,5

0,2 ññmflhrñ

Verplichte aflossing

flñmmm

PM Garantiepremie

5,0 1,1

6

Beschikbaar na garantiepremie

Aanhouden doorde Ho|ding(buffer5m|n)

_

Tefee' beeehfkbeef

Aandeel Zeeuwsegemeenten (50%) Aandeel Zeeuwse gemeenten met 5% belang

2022

a

_

Aandeel Provincie Zeeland (50%) incl. garantiepremie Aanvullingtbv weerstandsvermogen door Rijk

6

Totaal beschikbaar

G

6,2

77

G

E 6 6,3 C

1,7

(E

6,3

E 3,0 G 1,3

0,02

0,02

0,02

0,02

0,02

5,0

5,0

5,0

5,0

E

5,0

5,0

(E

5,0

1,1

H1

1,0

0,9

0,7

0,5

(I

0,4

0,2

C

0,1

4,9

C C

8,4

9,4

E

9,6

E 6

9,9

-

6

9,8

C

9,3

4,6

E

4,6

E

4,7

C

4,8

E

4,9

E

5,0

E

5,4

C

5,3

E

5,3

C

5,2

C

5,1

C

5,0

6

5,4

C

5,3

E

5,3

E

5,2

C

5,1

C

5,0

2,2

E

2,5

C

4,2

E

3,3

E E 4,5 G

3,3

(E

3,5

E

5,3

1,3

1,3 (E

3,5

6

5,3

7,

2,2

C

G

4,5

flhmfifirfi

C 6

C

-

0,02

0,02

_U`\

4,4

4,4

6

,6

GM

rfl

0,02 O

6 6

(-2

6

V

rflfihñbrñ

9,1

6

E

Er wordt in dit overzicht uit gegaan van een 0% lening die in 2033 is afgelost (middel risicoscenario PZEM) en niet hoeft te worden geherfinancierd

Nadere toelichxing omv|e<:hting h/idea uit P;/EM

r'\fi1('fir\Y1

2033 Totaal 164 15,0 C 0,02 C 0,4 60 5,0 C C 8

C G

9

5,0

C

45

E

5,0

E

5,0

C C E

53 10 63

C

10,0

G

5

Nog geen harde afspraak over de koopprijs met PZEM (nieuwe waardebepaling?);

De laatste gesprekken met de banken waren in november 2020. Onduidelijk is tegen welke

voorwaarden de Holding nu zou kunnen lenen. Naar venNachting zijn de rentes iets gestegen. Ook de termijn waarop de rente vast kan worden gezet moet nog nader onderzocht worden; Mogelijk aanvullende voorwaarden PZEM (due diligence, vrijwaringsclausule RVB en RvC); Garantstelling (door Provincie) is onderhevig aan staatssteunrecht, want levert een (rente)voordeel op voor de Holding. Betekent mogelijk dat Holding een garantievergoeding moet betalen aan de garant (marktconformiteit);

Doen alle huidige PZEM-aandeelhouders mee in de Holding;

De aandeelhouders die mee gaan doen in de Holding moeten zich (onderling en t.o.v. de Holding)

verplichten om de dividenden uit PZEM in te zetten voor (versnelde) aflossing van de lening van de Holding).

M =§äe

7LL ||

I.

'

L

.

X

I

5.

Nš'

:X

É. °

eeland

Deelnemen in GBE Aqua ja/nee? Zijn er gemeenten die mee willen doen in een garantstelling? Of akkoord met 100% garantstelling

Provincie Zeeland? Akkoord met herbevestiging intentie in komende AvA

PZEM?

d

3

Z

'V1

9

Aandeelhoudersoverleg 19 mei Instemmen 100% garantstelling door Provincie Zeeland Begin juni brief gedeputeerde staten van Zeeland aan overige aandeelhouders, intentie

9

deelname GBE Aqua Begin juni

9 informatiesessies Raads- en Statenleden

week van 5 juli behandeling intentie door overige aandeelhouders Uiterlijk 14 juli reactie op intentie deelname in GBE Aqua middels bevestiging van de Uiterlijk

aandeelhoudersvertegenwoordiger aan de Provincie Zeeland

23 juli 9 PS vergadering statenvoorstel garantie Uiterlijk 15 oktober 9 Raadsbesluit deelnemen in GBE Aqua BV

Éš

°m

l'

sw

N?

2. 2

eeland

Statenbesluit

Garantie, oprichting GBE Aqua

Bv en toestemming v@«1«›°r› Ewdes door PZEM -

23 juli 2021

Extra Ava PZEM

Nadere juridische en

financiële uitwerking

(}'§'??§“ “"°e,f'“°"°°§ 1°*

e im \eve ver oop aan e en

Leningsvoorwaarden, aanstellen kwartiemiaker, statuten etc.

Aqua HOld`||'\g _

Evides

Eind Okmbef 2021 _

Oprichting GBE Aqua Holding Benoemen directeur, aantrekken lening etc.

2 maanden

I

November

Zomerreces

l Mei tot en met juli 2021

September tot en met 15 oktober 2021

Informeren overige aandeelhouders Via informatiesessies

Raads- en statenbesluiten overige

Extra Ava GBE Toestemming verkqop aandelen aan Holding Begin oktober 2021

aandeelhouders Deelnemen in GBE Aqua BV

l\la<iere tCJ<':|il,ht_1|\g <'›r\tv|ul,l~Ungg

Lvldes ml FILM

F Ontvlechting Evides Definitief overhevelen van de

aandelen aan GBE Aqua Holding

Uiterlijk: December 2021

Cm uw

Q