AP 6b. Bijlage concept raadsvoorstel Afsprakenkader Kapitaalbehoefte

Raadsvoorstel 821381 Agendapunt: Nummer: Datum college: Raadsvergadering: Commissie Datum commissie: Portefeuillehouder: Onderwerp:

<Agendapunt> <Nummer> 21 februari 2023 30 maart 2023 Maatschappij en Middelen 9 maart 2023 W. Stoffer Afsprakenkader Kapitaalbehoefte Regionale Netwerkbedrijven

Voorstel In te stemmen met het afsprakenkader. Gezien de argumenten bestaat er geen aanleiding om wensen en bedenkingen in te dienen. Geachte raad, De netwerkbedrijven hebben een zeer grote investeringsopgave, onder meer gelet op de energietransitie. Veel aandeelhouders die Alliander in 2021 een lening hebben verstrekt, hebben Alliander opgeroepen te onderzoeken of en onder welke voorwaarden een bijdrage van de Staat mogelijk is. De staat en de netwerkbedrijven Alliander N.V. (Alliander), Enexis Holding N.V (Enexis) en Stedin Holding N.V (Stedin) zijn tot een onderhandelingsakkoord gekomen over de voorwaarden waaronder een kapitaalstorting en daarmee aandeelhouderschap door de staat in de netwerkbedrijven in de toekomst mogelijk wordt. Deze voorwaarden zijn vastgelegd in het Afsprakenkader. Dit onderhandelingsakkoord is tot stand gekomen na intensieve gesprekken tussen de netwerkbedrijven, hun aandeelhoudersvertegenwoordigers en de ministeries van Financiën en van Economische Zaken en Klimaat. Het Afsprakenkader is een overeenkomst tussen de staat en de netwerkbedrijven Alliander, Enexis en Stedin en wordt dan ook door deze vier partijen ondertekend. Om de overeenkomst te mogen ondertekenen doorlopen de partijen de bij hen vigerende procedures. Bij de netwerkbedrijven is daartoe een akkoord van de aandeelhouders vereist. Argumenten/overwegingen 1.

Investeringen in energie-infrastructuur zijn noodzakelijk De klimaatdoelen zijn het afgelopen jaar, zowel op Europees als nationaal niveau, verder aangescherpt. Daarnaast versnelt de energietransitie en groeit de vraag naar elektriciteit explosief. De kanteling naar een duurzaam en decentraal energiesysteem, dat maatschappelijke en economische ontwikkeling ondersteunt, vergt een grootschalige verbouwing en uitbreiding van de energie-infrastructuur in Nederland. Hiervoor zijn grote investeringen nodig. Tot 2030 investeren Liander, Stedin en Enexis naar verwachting samen circa € 30 miljard in uitbreidingen en verzwaring van het net. Tot 2050 loopt dat bedrag, inclusief Tennet, op tot meer dan € 100 miljard. 2. Voor deze investeringen is extra financiering nodig

-2-

De regionale netwerkbedrijven zullen de komende jaren dus fors moeten investeren om de klimaatdoelen te halen en economische groei te faciliteren. Op de lange termijn verdienen de regionale netwerkbedrijven de efficiënte investeringen plus een redelijk rendement terug via de nettarieven, maar op de korte termijn moeten zij deze investeringen financieren met een combinatie van vreemd en eigen vermogen. Daarbij is een solide kredietwaardigheid van belang om toegang tot (betaalbaar) vreemd vermogen te houden tegen maatschappelijk aanvaarbare kosten. Om deze solide kredietwaardigheid te behouden moeten de bedrijven de komende jaren additioneel eigen vermogen aantrekken zodat er een ‘gezonde’ verhouding is tussen vreemd vermogen en eigen vermogen. Het exacte moment waarop additioneel kapitaal nodig is, is met onzekerheden omgeven. Dit hangt onder meer af van de ontwikkeling van de inflatie, de kosten van netverliezen en vergoeding daarvan en de verkoop van het bedrijfsonderdeel Kenter. 3. Participatie van de staat is (op termijn) van belang in het financieringsvraagstuk Zoals eerder ook al aangegeven in het traject rondom de uitgifte vorig jaar van de aandeelhouderslening van € 600 miljoen, werkt Alliander via een drietal sporen aan het financieringsvraagstuk: 1.

Wendbaar, slagvaardig en kosteneffectief opereren: Alliander werkt continue aan het verder verlagen van de kosten en het verder verhogen van de productiviteit. Het organisatiebrede kostenbesparingsprogramma heeft tot en met 2021 al € 160 miljoen per jaar aan besparing opgeleverd. Daarnaast blijft Alliander in nauwe samenwerking met al haar stakeholders inzetten op de verdere ontwikkeling van een (kosten)efficiënt energiesysteem; 2. Aandeelhouders die de eigen vermogenspositie versterken: in 2021 hebben de aandeelhouders van Alliander de kapitaalspositie van de vennootschap met € 600 miljoen versterkt; 3. Versterking van de kapitaalbasis door de staat: dit betreft de gesprekken die zijn gevoerd door Alliander, Stedin en Enexis en hun aandeelhouders met de ministeries van Financiën en Economische Zaken en Klimaat resulterend in het Afsprakenkader. Separaat vinden er overigens ook gesprekken met de Autoriteit Consument en Markt (ACM) plaats over de toekomst van de tariefregulering.

Uiteindelijk zijn alle drie de sporen nodig om voor de lange termijn tot een structurele oplossing te komen. Gelet op de hoogte van de investeringen en de omvang van het additioneel benodigde eigen vermogen is participatie door de staat als aandeelhouder daarbij noodzakelijk. Wanneer aanvullend eigen vermogen nodig is, zal altijd eerst worden gekeken naar de mogelijkheden die bestaande aandeelhouders of eventuele nieuwe gemeentelijke of provinciale aandeelhouders hebben om nieuw eigen vermogen te storten. De staat fungeert in deze als ‘last resort’. 4. Afsprakenkader borgt financierbaarheid investeringen Het Afsprakenkader borgt dat – ook naar de toekomst toe – de benodigde investeringen in uitbreiding en verzwaring van de netten gerealiseerd kunnen blijven worden. Specifiek wanneer bestaande en/of eventueel nieuwe gemeentelijke en provinciale aandeelhouders niet kunnen of willen bijstorten of slechts een deel van het benodigde eigen vermogen kunnen verschaffen. De afspraken bieden ook een sterke mate van zekerheid: de staat zal een stortingsverzoek in de praktijk niet kunnen afwijzen. Hiermee wordt een structurele oplossing geboden voor de kapitaalbehoefte en kunnen netwerkbedrijven blijven investeren in uitbreiding en verzwaring van het net.

-3-

5. Afspraken sluiten grotendeels aan op bestaande governance De afspraken in het Afsprakenkader sluiten grotendeels aan op de bestaande governance en informatievoorziening. Mocht de staat in voorkomend geval instappen en grootschalig eigen vermogen ter beschikking stellen, dan krijgt de staat drie specifieke en geclausuleerde goedkeuringsrechten die rechtstreeks raken aan de kapitaalbehoefte. Ten aanzien van een op te stellen financieringsplan (door Alliander), investeringen buiten het gereguleerde domein en de benoeming van een RvC-lid met een financieel profiel krijgt de staat bijzondere besluitvormingsrechten (zie verder bijlage 3 ‘Belangrijkste elementen in het Afsprakenkader’). 6. Geen directe consequenties voor de gemeente Het Afsprakenkader heeft geen directe consequenties voor de gemeente en de andere aandeelhouders van Alliander. De afspraken die voortvloeien uit het Afsprakenkader worden pas geïmplementeerd op het moment dat de Staat daadwerkelijk zou toetreden als aandeelhouder van Alliander.

Wel wordt opgemerkt dat als te zijner tijd een toetredingsverzoek uiteindelijk resulteert in een daadwerkelijke deelneming van de staat als nieuwe aandeelhouder, de daarbij behorende afspraken worden vastgelegd in een participatieovereenkomst waarvan de uitgangspunten zijn afgesproken in het Afsprakenkader. Daarbij dient in ogenschouw te worden genomen dat een toekomstig aandeelhouderschap van de staat tot een afname van het aandelenpercentage van de gemeente kan leiden, tenzij de gemeente ervoor kiest om aandelen bij te kopen. Dat heeft in voorkomend geval direct invloed op de mate van zeggenschap en het aandeel in een dividenduitkering. Hoe groot deze verwatering zal zijn hangt vanzelfsprekend af van de mate waarin de Staat zal toetreden als aandeelhouder van Alliander. Dat zal een belangrijk aspect zijn bij een toekomstige participatieovereenkomst. 7. Belangen aandeelhouders geborgd in Afsprakenkader

Het Afsprakenkader is het onderhandelingsresultaat van de gesprekken die het afgelopen jaar zijn gevoerd tussen de staat, de regionale netwerkbedrijven en hun grootaandeelhouders. Zoals toegelicht is ook Nuval hier via het GAO bij betrokken geweest. In algemene zin kan worden geconstateerd dat in het Afsprakenkader de belangen van de huidige aandeelhouders van Alliander (en de gemeente in het bijzonder) in belangrijke mate zijn geborgd. Dit is mede tot stand gekomen onder advies van KPMG en Houthoff en dit wordt als zodanig door hen onderschreven. 8. Aandeelhouders kunnen t.z.t. instemmen met toetredingsverzoek

Het aangaan van een participatieovereenkomst door Alliander vereist de voorafgaande goedkeuring door de AvA. Daaraan voorafgaand zal, zoals nu bij het Afsprakenkader, de staat en Alliander in nauwe samenwerking met het GAO overeenstemming hebben bereikt over de inhoud van een participatieovereenkomst tussen de staat en Alliander. Consequenties Zoals hierboven toegelicht brengt het Afsprakenkader geen directe consequenties met zich mee voor de gemeente en de andere aandeelhouders van Alliander. De uitgangspunten in het Afsprakenkader hebben wel impact bij een eventuele toekomstige toetreding van de staat in Alliander. Daarom zijn de belangen van de aandeelhouders in deze fase al zo goed mogelijk geborgd via Nuval en het GAO. Daarbij wordt opgemerkt dat de aandeelhouders nog het recht hebben om een toetredingsverzoek goed te keuren.

-4-

Financiële effecten Niet van toepassing. Het afsprakenkader heeft geen directe (financiële) consequenties voor de huidige aandeelhouders van Alliander. De afspraken die voortvloeien uit het Afsprakenkader worden pas geïmplementeerd op het moment dat de staat daadwerkelijk zou toetreden als aandeelhouder van Alliander. Standpunt commissie Dit onderwerp is in de commissie Maatschappij en Middelen tijdens haar vergadering van 7 maart 2023 aan de orde geweest. NDR

Burgemeester en wethouders van Nunspeet, de secretaris, de burgemeester, mr. A. Heijkamp

C.W.J. Blom