2021 10 13 beantwoording technisce vrragen CDA inz Alleander.docx

- wat voor invloed heeft het verstrekken van de lening vanuit de liquide middelen op de liquiditeit en solvabiliteit van de gemeente. Liquiditeit betekent de mate waarin op korte termijn aan de vervallen of opeisbare verplichtingen kan worden voldaan. Het verstrekken van deze lening wordt binnen het huidige saldo van de liquide middelen opgevangen. Dit betekent dat Harderwijk na het verstrekken van deze lening minder liquide middelen heeft. Dit wordt later weer aangevuld vanuit de lopende kasstroom van het verschil tussen ontvangsten en uitgaven. In de liquiditeitsprognose wordt dit nauwlettend gevolgd. Wanneer daartoe de noodzaak aanwezig is kan de gemeente gebruik maken van de diverse financieringsinstrumenten zoals tijdelijke korte financiering dan wel het aantrekken van leningen. Vooralsnog is dit niet aan de orde. Voor de solvabiliteit betekent dit het volgende: Solvabiliteit of de solvabiliteitsratio, geeft de verhouding weer tussen het eigen vermogen en het vreemd vermogen. Met vreemd vermogen bedoelen we geld dat de gemeente heeft geleend met een looptijd langer dan 1 jaar. Met eigen vermogen bedoelen we het verschil tussen de bezittingen en de schulden. De eerste 10 jaar betreft het een lening aan Alliander. Dit is een vordering van de gemeente op Alliander, waarbij liquide middelen ingeruild worden voor een vordering.

Dit heeft geen invloed op de solvabiliteit, wel op de liquiditeit. Na de conversie staat de lening niet langer als lening in de boeken van Harderwijk maar als belegd aandelen kapitaal (op de debetzijde van de balans). Ook dit heeft geen invloed op de solvabiliteit. Immers noch het vreemd vermogen verandert, noch het eigen vermogen. - wat is het financiële risico op de lange dan wel korte termijn.

Aan de deelname aan de reverse converteerbare hybride obligatielening zitten ook risico’s. We zetten de belangrijkste op een rij. �Met het verstrekken van de lening loopt de gemeente debiteurenrisico Het verstrekken van de lening leidt ertoe dat de gemeente het (debiteuren)risico loopt dat Alliander de lening niet terug kan betalen. Het betreft bovendien een achtergestelde lening wat in dit geval concreet inhoudt dat er een groter risico is indien er niet terugbetaald kan worden, andere schulden gaan dan voor. De verwachting is dat dit risico beperkt is. Alliander is een financieel solide bedrijf. Dat blijkt ook uit de waardering van kredietbeoordelaars die Alliander beoordelen met een A-rating. Daarnaast opereert Alliander in een gereguleerde markt waardoor Alliander een gegarandeerde afname heeft en binnen de kaders van de toezichthouder ACM ook een mate van winst ("redelijke vergoeding") mag maken. �Het gegarandeerde rendement vervalt na conversie lening in aandelen Naar verwachting wordt de lening (geheel) geconverteerd – en wordt dus omgezet in reguliere aandelen. Hiermee vervalt het gegarandeerde rendement via de ontvangen rente, maar hierdoor blijft Alliander de

komende jaren wel in staat om over de uitstaande aandelen dividend te betalen. Deze dividenduitkering is echter niet gegarandeerd en afhankelijk van de winstgevendheid van Alliander. �Na conversie liggen gemeentelijke middelen vermoedelijk voor lange tijd vast in de onderneming Zoals bovenstaand is aangegeven is de verwachting dat de lening wordt omgezet in aandelen. Daarmee is er een reëel risico/ gevolg dat de gemeentelijke middelen die met de lening zijn vertrekt voor zeer lange tijd vastliggen in de onderneming. De aandelen zijn beperkt verhandelbaar doordat ze alleen overdraagbaar zijn aan andere publieke aandeelhouders die (deels) in het verzorgingsgebied van Alliander zijn gevestigd. Hierbij wordt opgemerkt dat in de loop van de tijd de waarde van de onderneming en daarmee ook de aandelen kan wijzigen. �Investerings- en kapitaal behoefte op lange termijn onzeker De kapitaalvertrekking aan Alliander voorziet in haarkapitaalbehoefte tot 2030. De benodigde investeringen en financieringsbehoefte voor de periode na 2030 zijn lastig te voorspellen en daarmee onzeker, zoals ook duidelijk wordt gemaakt in het informatiepakket.

Niet uitgesloten kan worden dat de aandeelhouders op een later moment opnieuw gevraagd wordt een financiering te verstrekken of dat de credit rating van Alliander alsnog wordt verlaagd, omdat de investeringen met meer vreemd vermogen worden gefinancierd dan nu wordt aangenomen. �Indien niet voldoende middelen worden opgehaald daalt de toekomstige dividenduitkering De maatschappelijke opgave van Alliander blijft overeind staan. De investeringen die zij de komende jaren in de energie-infrastructuur moeten doen, zijn cruciaal om de afspraken uit het Klimaatakkoord voor 2030 waar te kunnen maken.Alliander heeft verschillende scenario’s gemaakt voor het geval de ondergrens van € 550 miljoen niet wordt gehaald. Het stopzetten van het dividend ligt het meest voor de hand om de eigen vermogenspositie te versterken