Memo gemeenteraad 20211012.docx

MEMO

Bestemd voor:

Gemeenteraad

Deze memo is van: Datum: Onderwerp:

Alex Klein 12 oktober 2021 Kapitaalversterking Alliander

Vanuit de agendacommissie is de volgende opmerking gemaakt/vraag gesteld (aandachtspunt): Wat gemist wordt is een in voor iedereen begrijpelijke taal wat een Reverse converteerbare hybride obligatielening is. Zou dat nog apart kunnen worden toegevoegd/uitgelegd bij de Beeldvormende vergadering? Toelichting terminologie: Hybride = De voorgestelde obligatielening telt voor 50% mee als Eigen vermogen en voor 50% als Vreemd vermogen. Dat kan alleen wanneer de lening een extreem lange looptijd (in dit geval 60 jaar) heeft en uitstelmogelijkheden voor rente- en aflossingsverplichtingen. Reverse converteerbare obligatielening = Een lening met optie om te converteren naar aandelen leidend tot een (gelijktijdige) verhoging van het eigen vermogen en verlaging van het vreemd vermogen. Bij een conversierecht voor Alliander als leningnemer is er sprake van een ‘reverse convertible’. Samenvattend: Het instrument Reverse converteerbare hybride obligatielening is effectief vanwege de conversieoptie voor Alliander naar aandelen (wanneer nodig) en het vaste rendement voor participerende aandeelhouders tot het moment van conversie. Bovendien is de rente onder voorwaarden fiscaal aftrekbaar voor Alliander. Gegeven de onzekerheid omtrent de timing en omvang van het benodigde kapitaal is flexibiliteit (het kunnen terugbetalen en/of converteren van de lening) van groot belang.

Kenmerken: • Een achtergestelde lening met een lange looptijd (60 jaar). • Vaste rentecoupon (1,975%). • Mogelijkheid om rentebetalingen uit te stellen. Uitgestelde betalingen zijn te allen tijde betaalbaar, ook als Alliander dividenden uitkeert of andere betalingen doet onder soortgelijke instrumenten. • Met optie voor Alliander om (o.b.v. objectieve triggers) de lening om te zetten in aandelen (obv waardering aandeel op het moment van conversie); eigen vermogen vergroten en schuld verlagen zonder aanvullend kapitaal op te halen. • Indien de optie niet tussentijds wordt uitgeoefend, bestaat naar keuze van Alliander aan het einde van de looptijd en bij renteherziening (elke 10 jaar) de mogelijkheid van aflossing van de hoofdsom. Informatiesessies: Graag wil ik nog wijzen op de informatiesessies die gehouden worden. Staan ook in het raadsvoorstel. In relatief kort tijdsbestek wordt de probleemstelling waar Alliander mee worstelt helder en duidelijk uitgelegd. Er zijn nog 2 sessies: 12 oktober (vanavond) en 27 oktober.