Second opinion Blueterra.WPC
Tekst van het document
rapport
2nd opinion WPC aanvraag Fonds 2040 Businesscase en monte carlo simulatie DATUM | 14-08-2023 OPDRACHTGEVER | Gemeente Delft STATUS | CONCEPT
2nd opinion WPC aanvraag Fonds 2040
rapport
WEBSITE www.blueterra.nl E-MAIL info@blueterra.nl TELEFOON +31 88 520 04 00 DATUM 14-08-2023 UITGEVOERD DOOR Jeroen Buunk en David Verster CO-LEZER Arjen de Jong
2
IN OPDRACHT VAN Gemeente Delft CONTACTPERSOON Robert van der Lande
Inhoudsopgave
Probleemstelling Context, aanpak
Situatieschets Relevante factoren, analyse scenario’s
Validatie begroting en impact businesscase Analyse businesscases, redelijkheid rendementseis
Conclusies Conclusies en aanbevelingen rapport
Bijlage Additionele data en informatie
3
Probleemstelling 2nd opinion subsidieaanvraag De gemeente Delft is bezig met de uitrol van een open warmtenet. Onderdeel van
Waarom is de bijdrage van de gemeente Delft noodzakelijk
dit open warmtenet is een geothermiebron die wordt ontwikkeld, gerealiseerd en
GTD geeft aan de meerinvestering die nodig is voor de aanleg van een grotere
geëxploiteerd door Geothermie Delft. Een consortium bestaande uit de TU Delft,
WPC die ook warmte kan leveren aan afnemers in fase 2 niet te willen dragen.
Aardyn, Shell Geothermal en Energie Beheer Nederland. Onderdeel van de
Zonder ondersteuning vanuit de gemeente zal er niet reeds geïnvesteerd worden
warmtevoorziening via de geothermiebron is de warmtepompcentrale (WPC) die
in fase 2 wat uiteindelijk tot hogere kosten zal leiden mocht de
vereist
warmtepompcentrale alsnog worden uitgebreid. Daarom wordt een aanvraag
is
om
het
water
uit
de
geothermiebron
op
het
gevraagde
rapport
temperatuurniveau te brengen.
gedaan voor een bijdrage uit het Fonds Delft 2040.
De ontwikkeling van het warmtenet zal gefaseerd gaan verlopen. In de eerste
Doel van dit onderzoek
fase is het plan om circa 5.000 woningen aan te sluiten. Daarna zou fase 2
BlueTerra voert een onafhankelijke 2nd opinion uit op de subsidieaanvraag en de
moeten volgen waarin nog eens 10.000 woningen aan het warmtenet zullen
daaraan gekoppelde businesscase in opdracht van de gemeente Delft. Hierbij
worden toegevoegd na de voltooiing van de eerste fase. In deze fase zal de
richt BlueTerra zich op een aantal specifieke vragen:
gemeente een leidende rol spelen, vanwege de diversiteit in woningbezit. Om ook in fase 2 gebruik te maken van de geothermiebron is meer capaciteit in de warmtepompcentrale noodzakelijk. Om aanzienlijke extra kosten en technische belemmeringen te vermijden, stelt het GTD-consortium voor om nu al de uitbreiding te verwezenlijken en de WPC “future proof” te maken.
• Zijn de meerkosten die gemaakt dienen te worden voor uitbreiding aan de WPC realistisch? • Hoe ziet de businesscase eruit met en zonder grote WPC in fase 1 en fase 2 en wat is de betrouwbaarheid? • Wat zijn aandachtspunten bij de afweging om subsidie te verstrekken voor een grotere WPC?
4
Situatieschets warmteketen Door de partners binnen Geothermie Delft wordt een geothermiebron gerealiseerd. De verwachting is dat de bron water met een temperatuur van 75°C kan leveren. Dit is niet genoeg voor de afnemers die bij lage buitentemperaturen een hogere temperatuur van 90°C vereisen. De WPC is daarmee cruciaal voor de inzet van de geothermiebron als warmtevoorziening van het warmtenet en bepalend hoeveel thermisch vermogen er geleverd kan worden.
rapport
Omdat additionele capaciteit van de warmtepomp duur is wordt de warmtepomp zo gedimensioneerd dat deze in de basislast van de warmte voorziet. In dit geval wordt de piekvraag, ongeveer 20% van de totale warmtevraag, geleverd door de warmtekrachtcentrale van de TU Delft. Het plaatsen van additioneel warmtepompvermogen zou betekenen dat de inzet van warmte uit de geothermiebron toeneemt ten koste van de inzet van de warmtekrachtcentrale.
5
Situatieschets Uitrol fase 1 Ook voor fase 1 is er nog geen zekerheid over een deel van de afnemers. Voor de aanvraag wordt uitgegaan van scenario 2. In scenario 2 worden ongeveer 5.400 woningen en de onderwijsgebouwen op de TU campus
GTD scenario's Vraagscenario's TUD
aangesloten. In overleg met GTD is dit het scenario dat is aangehouden in
Track-5 Zuid
alle berekeningen voor de second opinion.
Track-5 Noord Corporaties excl. VHO en RdG
De warmtevraag van de woningen in de volgende scenario’s: • Scenario 1 ongeveer 31.600 GJ per jaar • Scenario 2 ongeveer 134.000 GJ per jaar • Scenario 3 ongeveer 190.000 GJ per jaar.
Reinier de Graafweg
verwachting 100.000 GJ en zal afnemen naar 75.000 GJ. De optimale dimensionering van de warmtepomp, rekening houdend met de warmtevraag in scenario 2, bedraagt in fase 1 16,8 MW.
6
a a a
Geothermie P50 Scenario 2
a a a a a
Woonhave M. Nijhofflaan Poptahof
Hier komt nog de warmtevraag van de TU Delft bij. Deze is bij aanleg naar
Scenario 1
Prysmian VHO
a
Scenario 3
a a a a a a a a a a
Situatieschets Tracé fase 1 en 2 Hiernaast is een overzicht gegeven van het tracé gepland in fase 1 (zwart) en het additionele tracé benodigd in fase 2. In totaal bevinden zich 15.000 woningequivalenten in deze wijk die potentieel kunnen worden aangesloten. De inschatting is dat GTD deze woningen met de geothermiebron en de WPC van warmte kan voorzien. GTD gaat uit in haar aanvraag dat in fase twee nog eens 9.600 woningen kunnen worden gerealiseerd en in totaal dus 15.000 woningen van warmte kan worden voorzien. De totale warmtevraag bedraagt in dat geval 350.000 GJ. Kanttekening hierbij is dat het niet de verwachting is dat alle woningen in fase 2 daadwerkelijk zullen worden aangesloten. Een dekkingsgraad van 80% wordt gezien als haalbaar. Dit zou neerkomen op een totaal van ongeveer 13.000 aangesloten woningen.
7
Validatie begroting Toelichting Het beoordelen van de begroting van de WPC is voor BlueTerra complex. Kosten kunnen behoorlijk variëren door specifieke omstandigheden op de locatie of door vereiste specificaties van de warmtepompinstallatie. We zullen in deze rapportage een indicatie geven of de begroting aansluit bij onze verwachtingen en of wij de begrotingen als realistisch beschouwen op basis van kentallen en offertes van andere grootschalige warmtepompprojecten. In de aanvraag staat de begroting van de bouw van de WPC in drie scenario’s. WPC voor fase 1 + 2 Vermogen: 26,5 MW Uitvoer in fase 1 WPC voor fase 1 afzet: Vermogen: 16,8 MW Uitvoer in fase 1 WPC voor fase 1 en in fase 2 uitbreiding WPC Vermogen: 16.8 + 10 MW Uitbreiding van 10 MW uitgevoerd in fase 2
8
Validatie begroting WPC voor fase 1 + 2 De kosten voor het bouwen van de grotere WPC in fase 1 bedragen 22,1 miljoen euro. Deze begroting is opgesteld door de ontwikkelaar op basis van offertes en kostenschattingen. De begroting is eerder getoetst door RHDHV en vervolgens tijdens een due diligence bij overname van GTD opnieuw getoetst. De kosten zoals hiernaast staan uitgesplitst liggen in lijn met de kosten zoals BlueTerra deze zou inschatten op basis van andere offertes. De kosten bedragen ongeveer 800k €/MW en dat is grofweg het kosten kental dat wordt toegepast bij het vaststellen van SDE++ voor de meerkosten van een warmtepompcentrale bij een geothermie-installatie BlueTerra vindt de ingeschatte kosten voor de WPC van 26,5 MW realistisch.
9
Validatie begroting WPC voor fase 1 Het bepalen van de kosten van de kleinere WPC is van belang om te bepalen of de subsidievraag van ruim 4 miljoen euro niet leidt tot oversubsidiëring. De begrote kosten voor het bouwen van de kleinere WPC voor de afzet in fase 1 bedragen 18,1 miljoen euro. Onze inschatting is dat deze begrote kosten aan de hoge kant zijn. De kosten per MW liggen 30% hoger dan bij de grotere WPC, dat is vrij veel zelfs bij het in acht nemen van het effect van schaalgrootte. Ons inzicht is dat deze kosten van deze 16,8MW installatie 10 tot 15% lager zullen uitvallen en rond 16 miljoen euro zouden liggen. Dit zou betekenen dat de benodigde meerinvestering voor de grotere WPC rond de 6 miljoen euro zou bedragen. Op basis van onze analyse is de geclaimde meerinvestering door GTD voor het dimensioneren van de warmtepomp op fase 2 dus laag ingeschat door GTD. Het risico dat de meerinvestering voor de grotere WPC lager uitvalt en dat het gevraagde subsidiebedrag te hoog zal zijn is volgens de inschatting van BlueTerra zeer klein. Geconcludeerd kan dus worden dat een subsidiebedrag van 4 miljoen te rechtvaardigen is op basis van de verwachte meerkosten.
10
Validatie begroting WPC voor fase 1 en in fase 2 uitbreiding WPC GTD heeft een begroting opgesteld voor de kosten in geval de WPC later moet worden uitgebreid. BlueTerra heeft een inschatting gemaakt of deze begroting realistisch is en of de meerkosten van een grotere WPC in fase 1 te rechtvaardigen is. Het bepalen van de meerinvestering in een vergroting van de capaciteit op een later moment leidt inderdaad tot substantiële meerkosten. De hoogte van deze meerkosten is voor deze specifieke situatie moeilijk te bepalen. Onze inschatting is dat de meerkosten van het later investeren relatief hoog worden ingeschat. De inschatting van BlueTerra is dat de investering in fase 2 ongeveer 2 miljoen euro (20%) lager zal uitvallen. De meerkosten voor dit scenario ten opzichte van het direct plaatsen van de grotere WPC bedragen dan 4 miljoen euro in plaats van 6 miljoen euro die GTD berekent. Een kanttekening hierbij is dat er mogelijk risico’s zijn bij het inregelen van de uitbreiding van de installatie en de tijdelijk geplaatste back-up installaties veel kostbaarder kan uitvallen wanneer het project vertraging oploopt. Bovendien rechtvaardigen meerkosten van slechts 4 miljoen ook een grotere WPC in fase 2. BlueTerra vindt het inderdaad niet wenselijk om in fase 1 een kleinere WPC te implementeren en deze in een later stadium uit te breiden.
De meerkosten en de risico’s hiervoor zijn te hoog ten opzichte van het direct plaatsen van een grotere WPC.
11
Alternatief WPC voor fase 1 met voorbereiding voor fase 2 Een alternatief op de geplande aanpak is het in fase 1 realiseren van een 16,8MW installatie waarbij de voorbereiding is gedaan voor de uitbreiding naar een 26,5MW installatie. In theorie kunnen op deze manier de meerkosten in de eerste fase beperkt worden terwijl de latere warmtepompen voor fase 2 ook makkelijker geïntegreerd kunnen worden. Echter, het investeren in het reeds geschikt maken van het systeem voor een grotere WPC verreist ook al forse kosten. Op basis van onze inschattingen verreist dit ook al een meerinvestering van 2 miljoen euro. Wanneer vervolgens de warmtepomp voor fase 2 worden geïnstalleerd, zullen de totale kosten 1 tot 3 miljoen hoger uitvallen dan als direct de 26,5 MW WPC zou worden gerealiseerd. Gezien het beperkte verschil tussen het direct realiseren van de grotere WPC of het realiseren op de afzet de eerste fase is het interessanter om direct te investeren in een grotere WPC. Dit komt mede omdat de grotere capaciteit ook kan zorgen voor meer warmte-inkomsten (zie toelichting businesscase).
Daarnaast is er ook het gevaar dat er bij het later realiseren van de uitbreiding er complicaties kunnen optreden, denkend aan: risico's bij tijdelijk in bedrijf nemen van back-up installaties, inregelproblemen, nieuw installatie team wat kennis moet overnemen en leveringsproblemen door aanvraag exacte type warmtepompen (mogelijk ouder model). Vanuit deze onderbouwing is het niet wenselijk om in eerste instantie enkel de voorbereidingen voor fase 2 te treffen. Het heeft de voorkeur om direct de 26,5 MW installatie te realiseren.
12
Financiële parameters GTD WACC De Weighted Average Cost of Capital (WACC) is een financiële maatstaf die de
IRR en netto contante waarde De IRR is het rendement dat een investeringsproject genereert over zijn
gemiddelde kosten van kapitaal van een organisatie weergeeft, rekening houdend met zowel schulden als eigen vermogen. Het wordt vaak gebruikt om
levensduur, waardoor de netto contante waarde nul is. Een investeringsproject wordt als wenselijk beschouwd als de IRR hoger is dan de WACC. Dit betekent
de minimale vereiste rendement te bepalen voor projecten of investeringen. Voor een commerciële organisatie kan het vaststellen van de WACC afhangen van
dat het project zijn eigen kapitaalkosten overtreft en dus waarde creëert. De netto contante waarde is positief als het rendement hoger is dan de WACC.
verschillende factoren, waaronder de risico's van het project, de financieringsstructuur, de marktomstandigheden en de specifieke kosten van kapitaal.
Investeringsprojecten worden als gunstig beschouwd als hun IRR hoger is dan de WACC en als hun NPV positief is, omdat ze dan de kosten van kapitaal overtreffen en waarde toevoegen aan het bedrijf.
rapport
GTD hanteert een rendementseis van 7% voor de financiering van de geothermiebron en de warmtepompinstallatie. Voor een commerciële organisatie in de huidige marktomstandigheden gelet op de risico’s van het project kan dit
In het geval van GTD is dus een IRR van minimaal 7% vereist om een rendabel project te kunnen spreken. De IRR en NCW worden in dit project berekend over
worden gezien als een redelijke rendementseis. In het eindadvies basisbedragen SDE++ 2023 van PBL staat per categorie een gewogen gemiddelde WACC vermeld. Voor geothermieprojecten is de gewogen gemiddelde WACC bepaald
de komende 20 jaar.
op 7,3%. Dit percentage wordt beschouwd als billijke vergoeding voor het totale risico van het project. De WACC die GTD aanhoudt van 7% is dus iets lager dan wat PBL voor een gemiddeld geothermieprojecten heeft berekend.
13
Impact op businesscase fase 1 Meerkosten/opbrengsten futureproof WPC Voor het analyseren van de impact van meer warmtepompcapaciteit op de businesscase van GTD in fase 1 moet zowel worden gekeken naar de businesscase voor de geothermiebron als de warmtepompcentrale. De netto contante waarde en de IRR van beide onderdelen worden samengevoegd om de impact op de totale businesscase van GTD te bepalen. Het vergroten van de warmtepompcapaciteit heeft impact op onderstaande 3 elementen van de businesscase. Investeringskosten Meerkosten voor het installeren van meer warmtepompcapaciteit Operationele kosten Het plaatsen van meer warmtepompen leidt tot hogere operationele kosten Meeropbrengsten warmtelevering De dekkingsgraad van de geothermiebron stijgt door een grotere warmtepompcapaciteit van 80% naar 89% waardoor de warmteafzet stijgt.
In de subsidieaanvraag van GTD wordt geen rekening gehouden met de hogere operationele kosten en de meeropbrengsten in fase 1. Dit geeft een vertekend beeld van de impact van de vergroting van de warmtepompcapaciteit op de businesscase.
14
Impact op businesscase fase 1 Scenario’s Op 28 juli hebben wij het Excel document “integrale BC v 3.7_incl laag” ontvangen van Impuls. Met dit document hebben wij de doorrekening gedaan van de volgende drie scenario’s op de businesscase voor fase 1. Hierbij is dus de aanname dat fase 2 niet wordt gerealiseerd.
•
Basisscenario
Dit is het referentiescenario waarbij er niet wordt voorgesorteerd op fase 2 en een warmtepompcentrale van 16,8 MW wordt geïnstalleerd. •
Future proof – geen subsidie
Dit is het scenario waarbij er wordt voorgesorteerd op fase 2 en een warmtepompcentrale van 26,5 MW wordt geïnstalleerd. In dit scenario wordt er geen subsidie ontvangen. •
Future proof – subsidie
Dit scenario is gelijk aan het bovenstaande scenario maar worden de meerkosten van de WPC van 4 miljoen euro gedekt door Fonds2040
15
Impact op businesscase fase 1 Resultaten Hiernaast is de businesscase van GTD bij de verschillende scenario’s gepresenteerd aan de hand van de netto contante waarde en de IRR. In deze
Basisscenario
doorrekening is het uitgangspunt dat fase 2 niet wordt gerealiseerd. De rendementseisen (WACC) van GTD worden niet gehaald in geen van de scenario’s. De IRR in het basisscenario is fors lager dan 7% en de netto contante waarde is dus negatief. Er kan dus gesteld worden dat de businesscase van fase 1 eigenlijk te beperkt is voor een commerciële organisatie om in te stappen en dat het vooruitzicht op fase 2 cruciaal is voor GTD.
Future proof
Future proof
geen subsidie
Subsidie
NCW WPC*
€ -5.500.000
€ -10.200.000
€ -6.500.000
NCW GEO*
€ -6.700.000
€ -5.900.000
€ -5.900.000
NCW totaal
€ -12.200.000
€ -16.200.000
€ -12.400.000
2,5%
1,4%
2,4%
IRR
De businesscase in het future proof scenario zonder subsidie verslechtert. Puur op basis van fase 1 is er geen enkele financiële reden te investeren in een
De subsidie voor de grotere WPC herstelt de IRR van de business case in
grotere WPC. Het is logisch dat een commerciële partij deze niet wil dragen
fase 1. De IRR blijft echter ver onder de WACC van 7% en de netto contante
gezien de onzekerheid over fase 2.
waarde blijft dus sterk negatief.
De NCW voor de geothermiebron is 800.000 euro hoger in de future proof
Het netto effect van de hogere OPEX en de inkomsten uit de hogere inzet van
scenario’s door de hogere inzet van de bron. Echter, de stijging van de
de geothermiebron is nagenoeg 0. Enkel als het aantal woningen en daarmee
operationele kosten van de WPC in de future proof scenario’s zorgt voor een
de warmtevraag reeds in fase 1 kan worden uitgebreid zoals in het scenario 3
soortgelijke daling van de NCW voor de WPC. De totale cashflow blijft dus
(zie slide 6) dan heeft de extra capaciteit waarde en verbeterd de IRR van de
ongeveer gelijk en de grotere capaciteit van de WPC biedt geen meerwaarde.
future proof scenario’s.
16
Impact op businesscase fase 1 Betrouwbaarheid businesscase Monte Carlo simulatie future proof incl. subsidie
Met behulp van een Monte Carlo-analyse kan de robuustheid van de businesscase worden getest. Hierbij worden de meest relevante parameters in een spectrum van negatieve tot positieve waarden gevarieerd en gezamenlijk getoetst op hun impact. De lijst met
22% 21%
parameters en de toegepaste variabiliteit zijn beschreven in Bijlage I. Deze waarden zijn gebaseerd op de door BlueTerra prognoses van de uitgangspunten. De uitkomst van de
18%
analyse geeft de spreiding weer van de IRR op basis van een groot aantal doorrekeningen waarbij de parameters steeds varieerden. Hiermee kan worden vastgesteld hoe betrouwbaar de businesscase is en of de spreiding binnen de marktconform rendement valt.
12%
11%
De bijgevoegde grafiek illustreert de IRR van het scenario future proof inclusief subsidie. De resultaten zijn in lijn met de doorrekening op basis van de uitgangspunten van Impuls Advies. Bijna de helft van doorrekeningen resulteren in een IRR tussen de 2,1% en 2,5%.
6%
5%
De spreiding van de IRR is beperkt. Dit toont aan dat BlueTerra zich kan vinden in de 2%
analyse zoals uitgevoerd door Impuls Advies.
2%
1%
Zelfs in de meest positieve doorrekeningen blijft de IRR veel lager dan wat GTD ziet als het minimale vereiste rendement. Het risico op overstimulering door het verstrekken van de subsidie is dus nihil.
IRR
* WACC 7%
17
Impact op businesscase fase 2 Toelichting De voorgaande doorrekeningen richten zich op de business case waarbij alleen fase 1 wordt gerealiseerd. Het uiteindelijke plan is echter om ook fase 2 te realiseren en van warmte te voorzien met de geothermiebron en de WPC. De business case waarin ook fase 2 is opgenomen is van belang voor het beoordelen van de subsidieaanvraag. Hiermee kan worden ingeschat of de business case met fase 2 ruimte biedt voor terugbetaling en of GTD met fase 2 niet alsnog (te) ruime rendementen boekt die geen subsidie rechtvaardigen. De opbrengsten en kosten vanuit fase 2 kunnen in het business case model van Impuls Advies nog niet worden meegenomen. Voor specifiek de businesscase voor de warmtepompcentrale en de geothermiebron kan met het model aan de hand van het aantal aan te sluiten woningen en de te verwachten warmtevraag een inschatting gemaakt worden van de invloed van fase 2 op de business case. Er is bij de doorrekening uitgegaan van de volgende situatie na realisatie van fase 2 in 2030. Totaal aantal woningen: 15.000 (+9.600) Totale warmtevraag: 350.000 GJ 18
Impact op businesscase fase 2 Resultaten GTD hoeft voor fase 2 geen extra investeringen te doen en de operationele kosten zullen niet substantieel stijgen. De additionele inkomsten bestaan uit twee onderdelen: Extra inkomsten warmtelevering Warmte-inkomsten door de grotere warmtevraag leiden volgens de doorrekening in het business case model tot een netto stijging van de inkomsten uit de geothermiebron van 1,8 miljoen euro per jaar. Inkomsten bijdrage De bijdrage aansluitkosten vloeien gedeeltelijk door naar GTD. Hiervoor is hetzelfde bedrag van 308 €/kW als in fase 1 aangehouden. Aansluiting van bijna 10.000 woningen zorgt voor ongeveer 11 miljoen euro aan inkomsten. IRR Door de hogere inkomsten stijgt de IRR (2023-2042) van het gehele project in het scenario future proof naar 7,56%. Hierbij is de terugbetaling van de subsidie reeds meegenomen. Deze IRR ligt boven het vereiste projectrendement (WACC) waarmee het project dus een beperkte waarde creëert voor GTD. De business case inclusief fase 2 biedt op basis van deze doorrekening voldoende ruimte voor terugbetaling van de subsidie.
19
Conclusies en aanbeveling De opgestelde begroting voor de realisatie van de 26,5 MW WPC (future proof) komt overeen met wat BlueTerra voor een dergelijk project zou inschatten. De kosten voor zowel het uitvoeren van de 16,8 MW WPC en de uitbreiding van de WPC in een later stadium acht BlueTerra aan de hoge kant. Dit heeft echter geen invloed op de wenselijkheid van het reeds investeren in de grotere WPC. Ook de gevraagde 4 miljoen euro is volgens BlueTerra geen overschatting van de gemaakte meerkosten. In de beoordeelde businesscases voor fase 1 zijn de rendementen laag te noemen. Bij het toetsen van de rendementen door het toepassen van een Monte Carlo analyse komen er geen hoge uitschieters naar voren. Het risico dat de subsidie leidt tot onredelijke rendementen is volgens onze inschatting nihil. Door de grotere capaciteit van de WPC verbetert de dekkingsgraad van de geothermiebron beperkt. De extra warmte-inkomsten in fase 1 ten opzichte van het basisscenario worden gecompenseerd door de hogere operationele kosten. Slechts bij een hogere warmtevraag zal de grotere capaciteit van de WPC al tot meer waarde leiden in fase 2. De business case inclusief fase 2 is op basis van de huidige inzichten veel beter. En de netto contante waarde is licht positief. Het biedt voldoende ruimte om de subsidie terug te betalen.
BlueTerra oordeelt op basis van haar analyse positief over het verstrekken van de subsidie indien de condities voor terugbetaling nog verder worden uitgewerkt.
20
Aanbeveling Aandachtspunten In de aanvraag komt niet duidelijk naar voren onder welke voorwaarden de subsidie terug betaald zal gaan worden. De terugbetalingsregeling dient nader te worden uitgewerkt om helderheid te geven over de specifieke voorwaarden, termijnen en methoden die zullen worden toegepast. Dit zal zorgen voor een duidelijk begrip van de verplichtingen en verwachtingen van alle betrokken partijen. De totale kosten voor bouw van de WPC zijn nog sterk onzeker en kunnen fors hoger of lager uitvallen dan begroot. Daarnaast is het is mogelijk dat het aantal aansluitingen in fase 1 en daarmee de warmtevraag hoger zullen zijn dan nu doorgerekend. Hierdoor biedt de grotere WPC al reeds veel meerwaarde in fase 1 door de hogere benuttingsgraad van de bron en daarmee hogere inkomsten. Het wordt aanbevolen om transparantie eventuele grotere veranderingen in de business case mee te nemen in de voorwaarden.
21
Ons team
22
Arjen de Jong
Jeroen Buunk
David Verster
Managing consultant
Consultant
Consultant
Empowering Sustainability
Lunet 5 | 3905 NW Veenendaal | T +31 (0)88 - 520 04 00 E info@blueterra.nl | I www.blueterra.nl
Bijlage I Variabelen Monte Carlo analyse Naam
Standaard
Minimum waarde Standaard Maximum waarde Methode Final
rapport
Variabele 1
Capex variatie WPC
100,00%
Variabele 2
EBITDA variatie WPC
100,00%
80,00%
100,00%
120,00% Std. Devi
Variabele 3
elektraprijs variatie WPC
100,00
60,00
100,00
200,00 Std. Devi
€
75
Variabele 4
gasprijs variatie WPC TUD
40,00
30,00
40,00
100,00 Std. Devi
€
37
Variabele 5
capaciteitsvraag
0,00
0,00
1,00
2,00 Uniform
Cap Sc. -0%/jaar
Variabele 6
Global Warming
0,30
0,00
0,30
0,60 Uniform
GW Sc. -0,3%/jaar
Variabele 7
Scenario isolatie
1,00%
0,00
1,00
2,00 Uniform
Iso Sc. -1%/jaar
Variabele 8
BAK/BLK
100,00%
80,00%
100,00%
120,00% Std. Devi
24
80,00%
100,00%
120,00% Std. Devi
93,77% 96,34%
102,64%