2338514 voorstel van college aan de raad toetreding Staat tot Stedin Holding

Oplegger raad Raadsvoorstel Onderwerp

Definitief onderhandelingsresultaat AHC inzake toetredingsafspraken Staat bij Stedin Holding NV

Portefeuillehouder Voorstel ingediend door Registratienummer Datum

Martina Huijsmans M.R. Ram mram@delft.nl 5623278 19 september 2023

Concept-besluit(en) De raad besluit: 1. In te stemmen met het toetreden van de Staat als aandeelhouder in Stedin Holding N.V. door het verkrijgen van aandelen en het storten van € 500 miljoen aan kapitaal onder de voorwaarden zoals vastgelegd in de transactiedocumentatie. 2. Geen gebruik te maken van het voorkeursrecht om als zittende aandeelhouder aandelen bij te kopen ter voorkoming van verwatering van het aandelenbelang. Waarom nu? De aandeelhouderscommissie van Stedin Holding N.V. (hierna: Stedin), Stedin en de Staat hebben overeenstemming bereikt over de toetreding van de Staat als aandeelhouder in Stedin. De toetreding van de Staat vindt definitief plaats na besluitvorming in de aandeelhoudersvergadering (AVA) van Stedin (8 december 2023). Vóór 1 december 2023 moet de raad een besluit hebben genomen over de toetreding van de Staat in Stedin Holding. Door deze toetreding verbetert Stedins kredietwaardigheid en daalt de kapitaalbehoefte van Stedin door o.a. lagere rentelasten. Hiermee kan Stedin in de toekomst het energienet uitbreiden om o.a. te voldoen aan de grotere vraag naar energie en om de daaruit voortvloeiende netcongestieuitdagingen op te lossen.

Inhoud Geheimhouding De volgende stukken worden onder geheimhouding aan de raad verstrekt: de Participatieovereenkomst (Bijlage 2.6), en de bijlagen van het AHC Advies waarin de dividendberekeningen (Bijlage 2.1 van het AHC Advies), garanties en waarderingen zijn (paragraaf 3.2 en 4.2 van het AHC Advies, zijnde Bijlage 2.11 bij deze post). Deze stukken hebben betrekking op bedrijfsgevoeligheden van Stedin Holding NV op economische en financiële vlakken en tevens concurrentiegevoelige informatie. Alleen de raad kan deze geheimhouding opheffen. Het college adviseert de raad om dit over vijf jaar te doen.

Waarom is de toetreding van de Staat als aandeelhouder gewenst? In 2021 hebben de 42 aandeelhouders van Stedin, waaronder Delft (€ 5 miljoen) in totaal € 200 miljoen aan kapitaal verstrekt om het vermogen van Stedin te versterken zodat Stedin kan blijven investeren in een toekomstbestendig energienet en de huidige netcongestieuitdagingen op te lossen. Tevens hebben de aandeelhouders de boekwinst van € 251 miljoen vanuit het verkoopresultaat van Stedins dochteronderneming Joulz Diensten in de vennootschap gelaten. Beiden waren een oplossing voor de relatief korte termijn. In verband met de energietransitie zal Stedin op grond van landelijke en Europese klimaatdoelstellingen de komende jaren fors meer investeren in het energienet als gevolg van toenemende elektrificatie, zoals op het gebied van vervoer en opwek van zonne- en windenergie. Ook de toegenomen

Pagina 1 van 4

grondstofprijzen en inflatie dragen bij aan stijgingen van de investeringen en daarmee de kapitaalbehoefte van Stedin. Om deze investeringen te kunnen blijven doen, heeft Stedin aangegeven tot aan 2031 meer dan een miljard euro aan aanvullend, eigen vermogen nodig te hebben. De bestaande aandeelhouders, waaronder Delft, zijn niet solitair in staat om dit op te lossen. Daarom is Stedin, met de bestaande aandeelhouders, met de Staat en niet-aandeelhoudende provincies en gemeenten in gesprek gegaan om tot een oplossing voor vermogensversterking te komen. Het onderhandelaarsakkoord met de Staat over haar toetreding en kapitaalstorting van € 500 miljoen is de resultante van deze gesprekken. Door deze toetreding verbetert Stedins kredietwaardigheid en daalt de kapitaalbehoefte van Stedin door o.a. lagere rentelasten. Wat verandert er? De impact van de toetreding door de Staat focust zich vanuit het gemeentelijke aandeelhoudersperspectief op drie hoofdpunten: I. De waardering en prijsvorming: de overeengekomen prijs bepaalt namelijk het te verkrijgen aandelenbelang van de Staat en de verwatering van het aandelenbelang van Delft in Stedin. Met een kapitaalbehoefte van € 500 miljoen ligt de hoogte van de storting van de Staat vast.

Om te bepalen welk aandelenbelang een dergelijke storting met zich meebrengt, is de afgelopen maanden met behulp van een externe financieel adviseur gekeken naar de waarde van de onderneming. Ook de Staat heeft met een financieel adviseur de onderneming gewaardeerd. Deze waarderingen lagen door onder andere waarderingstechnische elementen en het gebruik van verschillende waarderingsmethodieken uit elkaar. Na bespreking van deze achterliggende verschillen en constructieve onderhandeling over het daarna resterende waarderingsverschil is er een prijs overeengekomen. Op basis van de overeengekomen prijs (€ 3,7 miljard) en de storting van € 500 miljoen, zal de Staat een aandelenbelang van 11,9% in Stedin verwerven. In het AHC Advies is een nadere toelichting hierover opgenomen. II. Het nieuwe dividendbeleid: het nieuwe dividendbeleid heeft impact op toekomstige dividendbaten vanuit Stedin Groep. In de toelichting bij de Financiële consequenties in deze oplegger en in het AHC Advies is dit nader uiteengezet. III. De wijzigingen in de governance van Stedin Groep: meer concreet leidt de toetreding van de Staat ertoe dat er aanpassingen van de onderlinge zeggenschap en bevoegdheden worden voorgesteld, in de vorm van gewijzigde versies van de statuten, het aandeelhoudersconvenant en het AHCreglement. In het AHC Advies (bijlage 2.2) is dit nader uiteengezet.

Beleidskaders Kadernota Verbonden partijen 2018-2021: afwegingskader voor deelneming aan een samenwerkingsverband. Financiën Impact op de gemeentelijke begroting Het gehouden aandelenbelang van de gemeente Delft verwatert van 2,44% naar 2,15% door de toetreding van de Staat als aandeelhouder in Stedin. Dit heeft een beperkte impact op de gemeentefinanciën doordat het dividendbeleid - voor een termijn van 10 jaar - wordt aangepast en omdat de gemeente in de toekomst door het gewijzigde aandelenbelang geen 2,44% van het dividend ontvangt, maar 2,15% doordat de Staat een aandelenbelang van 11,9% verwerft. In de bijlage 2.1 (resultaatprognoses van Stedin zijn immers bedrijfsvertrouwelijk) die onder oplegging van geheimhouding ter bekrachtiging zijn aangeboden, is een indicatie gegeven van de dividendprognose per jaarschijf. Gebruikmaking van voorkeursrecht. Het college stelt voor om het voorkeursrecht voor het aankopen van extra aandelen niet te gebruiken. Dat betekent dat het Delftse aandelenbelang na toetreding van de Staat afneemt tot 2,15%. Het publieke belang blijft voldoende gediend bij het behouden van het huidige belang. Leidend hierin is namelijk of een storting van de gemeente noodzakelijk is voor de borging van het publieke belang (o.a. leveringszekerheid, veiligheid).

Wat het college betreft is er geen publiek belang die een additionele storting rechtvaardigt, Stedin heeft immers na de kapitaalstorting van € 500 miljoen van de Staat het kapitaal van de gemeente op dit

Pagina 2 van 4

moment niet nodig. Mocht de kapitaalbehoefte in de toekomst wijzigen, dan zou dit standpunt kunnen veranderen. Daarbij is het doel van dit proces en de bestaande aandeelhouders juist geweest om, vanwege de verantwoordelijkheid van alle overheidslagen bij de energietransitie, zowel de Staat als alle gemeenten en provincies in het verzorgingsgebied van Stedin die nog geen aandeelhouder van Stedin zijn, te laten toetreden. De Staat en niet-aandeelhoudende gemeenten en provincies hebben immers ook baat bij een sterke netbeheerder. Dit laatste proces met de provincies en gemeenten is nog niet afgerond, waardoor het niet logisch is om in deze fase kapitaal te storten. Vervolg Na het besluit van de raad zal de wethouder Financiën, Ruimtelijke ordening en Mobiliteit conform dit raadsbesluit stemmen bij de AvA van Stedin op 8 december 2023. Participatie N.v.t. Communicatie N.v.t.

Bijlage(n) Bijlage 1 20230911 AHC Aanbiedingsbrief Bijlage 2 AHC Advies Kapitaalstorting Staat – Versie Raden Bijlage 2.1 AHC Advies Overzicht verwachte dividenden per jaar – Geheim Bijlage 2.2 AHC Advies Overzicht rechten Staat en Aanpassing Governance Bijlage 2.3 AHC Advies Akte van statutenwijziging Bijlage 2.4 AHC Advies Aangepast Aandeelhoudersconvenant Bijlage 2.5 AHC Advies Aangepast AHC reglement Bijlage 2.6 AHC Advies Participatieovereenkomst – Geheim Bijlage 2.7 AHC Advies Akte van Uitgifte Bijlage 2.8 AHC Advies Volmacht akte van uitgifte Bijlage 2.9 AHC Advies Afsprakenkader Bijlage 2.10 AHC Advies – paragraaf 3.2 en 4.2 – Geheim Bijlage 2.11 AHC Advies Overzicht aandelenbelang en verwatering per gemeente

Het besluit moet gepubliceerd worden in het Gemeenteblad ☐ Ja Motie / toezegging Heeft het voorstel betrekking op een motie en/of toezegging?

☒ Nee

☐ Ja,

☐ Niet van toepassing

het college verzoekt de raad om motie ….. / toezegging … als afgedaan te beschouwen

☒ Nee

Hoogachtend, Het college van burgemeester en wethouders van Delft,

Pagina 3 van 4

M. Berger Loco-secretaris

K. Schrederhof Loco-Burgemeester

Pagina 4 van 4