Bijlage 1.3 Verantwoordingsverslag.pdf

Verkoopproces AEB Holding N.V.

De verantwoording over de verkoop van de 100% aandelen van de gemeente in het AEB 7 december 2021

Inhoudsopgave 1 Inleiding ....................................................................................................................................................... 3 1.1 Doel verantwoordingsdocument ...................................................................................................................... 3 1.2 Leeswijzer ................................................................................................................................................................... 3 2 Beschrijving verkoopresultaat ............................................................................................................ 4 2.1 Kader: Verkoopvoorwaarden Go-besluit....................................................................................................... 4 2.2 Overzicht van de voorwaarden en verkoopcriteria .................................................................................. 4 3 Voorwaarden voor definitieve overdracht...................................................................................... 7 3.1 Algemeen ..................................................................................................................................................................... 7 3.2 Opschortende voorwaarde voor levering aan AVR...................................................................................

7 3.3 Pre-completion covenants ................................................................................................................................... 8 4 Beschrijving verkoopproces ................................................................................................................. 8 4.1 Algemeen ..................................................................................................................................................................... 8 4.2 Competitief en transparant verkoopproces ................................................................................................. 8 4.3 Interne projectorganisatie ................................................................................................................................... 9 4.4 Voorbereiding van het verkoopproces ........................................................................................................... 9 4.5 Pre-kwalificatiefase ............................................................................................................................................. 11 4.5.1 Start pre-kwalificatiefase ..............................................................................................................................

11 4.5.2 Beoordeling pre-kwalificatiefase ............................................................................................................... 11 4.5.3 Selectie pre-kwalificatiefase......................................................................................................................... 12 4.6 Non-binding offer fase (Fase 1) ...................................................................................................................... 12 4.6.1 Start Fase 1 .......................................................................................................................................................... 12 4.6.2 Beoordeling Fase 1 ........................................................................................................................................... 12 4.6.3 Selectie Fase 1 .................................................................................................................................................... 14 4.7 Binding-offer fase (Fase 2) ............................................................................................................................... 15 4.7.1 Start Fase 2 ..........................................................................................................................................................

15 4.7.2 Beoordeling Fase 2 ........................................................................................................................................... 15 4.7.3 Selectie Fase 2 .................................................................................................................................................... 16 4.8 Vervolg: W&I en OR-traject .............................................................................................................................. 16 5 Stakeholders ............................................................................................................................................. 17 5.1 Algemeen .................................................................................................................................................................. 17 5.2 Externe stakeholders .......................................................................................................................................... 17 5.3 Interne stakeholders ........................................................................................................................................... 17 6 Waarborgen proces en integriteit ....................................................................................................

18 6.1 Algemeen .................................................................................................................................................................. 18 6.2 Geheimhouding...................................................................................................................................................... 18 6.3 Integriteit ................................................................................................................................................................. 19 6.4 Warranty & Indemnity verzekering ............................................................................................................. 19 6.5 Mededinging ........................................................................................................................................................... 20 6.6 Staatssteun .............................................................................................................................................................. 20 7 Moties .......................................................................................................................................................... 20 7.1 Moties Principebesluit ........................................................................................................................................

20 8 Conclusie .................................................................................................................................................... 21 2

1 Inleiding 1.1 Doel verantwoordingsdocument De Gemeente van Amsterdam hield 100% van de aandelen in AEB Holding N.V. (hierna ook “AEB”). Het college van B&W heeft op 12 januari 2021 het besluit genomen om dit 100%aandelenbelang in AEB te vervreemden (het Go-besluit), voorwaardelijk aan wensen en bedenkingen van de gemeenteraad. Op 10 februari 2021 heeft de gemeenteraad haar wensen en bedenkingen geuit inzake de verkoop van AEB (en het beschikbaar stellen van krediet voor het verwerven van een 50%-belang in Westpoort Warmte). De verkoop van de aandelen vond plaats door middel van een zogenaamde competitieve veiling. Een competitieve veiling is een in de markt gebruikelijk veilingproces die is ingericht om op een competitieve en transparante wijze te komen tot een koper van de aandelen (zie H4). Op 7 december 2021 heeft het college van B&W na afronding van dat proces besloten om deze aandelen te verkopen aan AVR Afvalverwerking. Het college van B&W is tevreden met de uitkomst van de competitieve veiling. De competitieve druk heeft gezorgd voor goede biedingen. AVR heeft een koopprijs van € 450 miljoen geboden en voldoet aan de overige verkoopvoorwaarden, zoals die zijn geformuleerd in het Go-besluit van 12 januari 2021.

Het doel van dit verantwoordingsverslag is om vanuit het college van B&W verantwoording af te leggen aan de gemeenteraad over het verkoopresultaat en het verkoopproces. Dit verantwoordingsdocument is tot stand gekomen in samenwerking met haar financieel adviseur Axeco en haar juridisch adviseur Pels Rijcken.

1.2 Leeswijzer De opbouw van dit verantwoordingsdocument is als volgt: 1. Beschrijving verkoopresultaat (hoofdstuk 2): op welke wijze is in de koopovereenkomst invulling gegeven aan de verkoopcriteria? 2. Voorwaarden voor definitieve overdracht (hoofdstuk 3): wat moet nog gebeuren na de ondertekening van de koopovereenkomst? En welke risico’s loopt de gemeente nu nog? 3. Beschrijving verkoopproces (hoofdstuk 4): verkoop vond plaats door middel van een competitieve veiling; een competitief en transparant verkoopproces 4. Beschrijving betrokkenheid stakeholders (hoofdstuk 5): de wijze waarop interne en externe stakeholders vanaf het begin nauw betrokken zijn geweest bij het verkoopproces 5. Waarborging van het proces en integriteit (hoofdstuk 6): een beschrijving van de verschillende waarborgen in het verkoopproces zoals integriteit 6. Moties (hoofdstuk 7): beschrijving van hoe de twee openstaande moties worden beantwoord en afgehandeld 7. Conclusie (hoofdstuk 8): samenvatting van het winnende bod

3

2 Beschrijving verkoopresultaat 2.1 Kader: Verkoopvoorwaarden Go-besluit De verkoop van de aandelen in AEB heeft tegen marktconforme voorwaarden plaatsgevonden, zoals nader toegelicht in het Go-besluit. Het verkoopproces was zo ingericht dat aan de hand van de verkoopvoorwaarden in het Go-besluit (potentiële) bieders voor een volgende fase werden geselecteerd. Uiteindelijk leverde dat een winnende bieder op. Het verkoopproces was competitief, waarbij de gemeente zich consequent heeft gedragen als ‘elke verkoper in een markteconomie’. Het verkoopresultaat heeft dan ook te gelden als marktconform. Het toetsingskader bestond uit de volgende verkoopwaarden (i) prekwalificatie-eisen, (ii) minimumeisen en (iii) verkoopcriteria (zie H4). AVR voldoet aan de prekwalificatie-eisen. Aan de minimumeisen is voldaan en aan de verkoopcriteria is naar tevredenheid van het college invulling gegeven. Hierna gaan wij in op de belangrijkste voorwaarden van verkoop, aan de hand van de minimumeisen en verkoopcriteria.

2.2 Overzicht van de voorwaarden en verkoopcriteria AVR heeft een bod uitgebracht van € 450 miljoen voor de ondernemingswaarde van AEB. Dit betekent voor de gemeente dat circa € 300 miljoen wordt ontvangen (garantievermogen). Hiervan moet de achtergestelde lening en de boekwaarde worden afgehaald en dan blijft naar alle verwachting een positief resultaat over voor de algemene middelen. De precieze omvang van dat bedrag is pas duidelijk op het moment dat de aandelen daadwerkelijk worden geleverd (zie H3). Prekwalificatie-criteria Beschrijving De Screeningsunit (SU) heeft onderzoek gedaan. Er zijn Integriteit geen gronden geconstateerd om AVR uit te sluiten van het verkoopproces. AVR is een financieel zeer solide onderneming met een conservatieve financieringsstructuur gericht op de lange Financiële draagkracht termijn. Derhalve bleek de financiële draagkracht van de partij voldoende.

Minimumeisen

Transactiestructuur

Aandeelhouderschap voor lange termijn

Beschrijving AVR heeft zich geconformeerd aan transactiestructuur en scope:  Verkoop van 100% van de aandelen in AEB Holding N.V. en neemt de achtergestelde leningen die de gemeente heeft verstrekt over voor het op completion (de leveringsdag) uitstaande bedrag.  Inclusief Biomassa Centrale Amsterdam  Inclusief nascheidingslijn  Inclusief 40% minderheidsbelang AEB in RSC  Exclusief (direct of op termijn): o Belang in WPW o Recyclepunten  AVR heeft bevestigd dat zij de intentie heeft om aandeelhouder van AEB te blijven voor de lange termijn. 4





Naleving huidige contracten/ Borging publiek belang





Verkoopcriteria

Verkoopprijs

Financiële slagkracht

Transactiezekerheid

Daarnaast heeft AVR ingestemd met een zogenaamde non-embarrassment-regeling (in de SPA ‘on-sale agreement’ genoemd). Die regeling houdt in dat AVR de komende drie jaar AEB alleen kan doorverkopen onder betaling van een afgesproken percentage van het verschil tussen de nu betaalde koopprijs en de prijs die AVR ontvangt bij doorverkoop. Dat percentage loopt van 80% in het eerste jaar af tot 40% in het derde jaar. AVR heeft afgesproken dat zij de nakoming door AEB van haar bestaande contracten (waaronder ook de bestaande afspraken met betrekking tot gemeentelijk huishoudelijk afval van Amsterdam en de warmtelevering aan WPW) volledig beoogt te waarborgen en ondersteunen, zowel operationeel, als financieel en anderszins. AVR heeft zich bereid verklaard jegens Westpoort Warmte B.V. garant te staan voor de (financiële) verplichtingen van AEB Exploitatie B.V. inzake de warmteleveringsovereenkomst tussen AEB Exploitatie B.V. en Westpoort Warmte B.V. Tot slot stelt First NL Limited B.V. (indirecte aandeelhouder van AVR) zich hoofdelijk aansprakelijk voor alle schulden uit contracten en andere rechtshandelingen van AEB (een zogenaamde 403-verklaring).

Beschrijving AVR heeft een bod uitgebracht van € 450 miljoen voor de ondernemingswaarde. Dit betekent voor de gemeente dat AVR circa € 300 miljoen biedt voor de aandelen en de aandeelhoudersleningen gezamenlijk, waardoor de gemeente het geld van de aandeelhoudersleningen terugontvangt en daarnaast nog een substantieel positief resultaat overhoudt voor de algemene middelen. De financiële consequenties voor de gemeente zijn verder uitgewerkt in de collegevoordracht van 7 december 2021 (amsterdam.nl). AVR heeft geen financiële voorbehouden gemaakt in het bod. AVR financiert de overname uit eigen middelen. Dat betekent dat er geen onzekerheid is over de te verstrekken bankfinanciering op completion. Na completion (waarbij ook de huidige bankschuld van AEB wordt afgelost) treedt AEB toe tot de financieringsarrangementen van AVR. AVR en haar groep zijn kapitaalkrachtig. De financieringsarrangementen zijn ‘investment grade’, wat inhoudt dat door rating agencies bepaald wordt of de groep de schuld gemakkelijk kan dragen. Het resultaat is dat AEB toegang krijgt tot degelijke financiering tegen goede voorwaarden. Het samengaan van AVR en AEB is een concentratie die moet worden gemeld en goedgekeurd door de Autoriteit Consument en Markt (ACM). Zie H3.

5

Aansprakelijkheid van de gemeente is zeer beperkt. AVR heeft geaccepteerd dat de aansprakelijkheid van de gemeente in beginsel tot EUR 1 beperkt is. Bij garantieAansprakelijkheidsrisico’s inbreuken kan AVR in principe geen claim indienen bij de voor gemeente gemeente, maar alleen bij AVR’s Warranty & Indemnityverzekeraar. AVR heeft, zoals de gemeente vroeg, een W&Ipolis gesloten (zie H6). AVR heeft een aantal toezeggingen gedaan op het vlak van arbeidsvoorwaarden en werkgelegenheid.  Voor een periode van 3 jaar, zullen de CAO Grondstoffen, Energie en Omgeving (GEO), Onderdeel Proces (voor werknemers van AEB Exploitatie), het arbeidsvoorwaardenreglement (voor AEB BEC) en de bedrijfseigen regelingen worden gerespecteerd.  AVR biedt ook de mogelijkheid om de huidige pensioenregeling te laten doorlopen voor een periode van (minimaal) 3 jaar of deze vervangen door betere voorwaarden.  AVR zet in op scholing van AEB’s werknemers. Werkgelegenheid bij AEB  AVR biedt een werkgelegenheidsgarantie (geen gedwongen ontslagen wegens boventalligheid) tot 1 januari 2024.  Het huidige sociaal plan blijft van kracht tot 1 juli 2024 of wordt in samenspraak met de vakbonden vervangen door een nieuw sociaal plan.  AVR streeft ernaar om een gemeenschappelijke ondernemingsraad op te richten.

Continuïteit AEB en strategie van potentiële koper

Visie op CO2 neutrale bedrijfsvoering

Daarnaast wordt door de gemeente een aanvullende voorziening verstrekt, die de directie in samenspraak met de OR, kan aanwenden voor verdere versterking van de werknemersbelangen.  AVR streeft naar meer middellange en langetermijncontracten om zo een stabiele financiële basis te waarborgen voor AEB’s lange termijn verplichtingen (warmtelevering, onderhoud, investeringen).  AVR onderschrijft de huidige strategie van AEB, die gericht is op het optimaliseren van AEB’s energie efficiëntie door het realiseren van meer warmte- en energieprojecten.  AVR ondersteunt de ingezette herstructurering van de zittende directie gericht op het leveren van excellente operationele performance.  AVR steunt en zet in op nascheiding (waarmee AVR ook zelf uitgebreide ervaring heeft).  AVR zet onverminderd in op warmtelevering om de ambities van onder meer de gemeente te helpen realiseren. AVR spreekt haar overtuiging uit dat grootschalige CO2afvang in te toekomst een noodzakelijke voorwaarde wordt voor afvalenergiecentrales. AVR steunt de huidige initiatieven voor CCS (afvang en opslag van CO2) en CCU (afvang en gebruik van CO2) en kan daaraan bijdragen vanuit eigen ervaring. AVR streeft ernaar om CO2-neutraal 6

te worden. AVR zal AEB steunen in toekomstige investeringen in CO2-afvang. AVR is een grote, ervaren speler op de Nederlandse Toegevoegde waarde afvalverbrandings- en energiemarkt. AVR komt zelf (deels) voor uitvoering strategie voort uit een privatisering. Het bedrijf heeft ervaring met CCU. AVR kan als strategische partij veel waarde toevoegen.

3 Voorwaarden voor definitieve overdracht 3.1 Algemeen De verkoop van de aandelen in AEB vond plaats door ondertekening van een aandelenkoopovereenkomst tussen de gemeente, AEB en AVR (Share Purchase Agreement, ook wel SPA). Het ondertekenen van een aandelenovereenkomst (signing) en de levering van de aandelen (closing of completion) vinden bij grote transacties zelden op één dag plaats. Vaak moet nog een aantal voorwaarden vervuld worden zoals een concentratiemelding bij de ACM (opschortende voorwaarden). Zodra die voorwaarden vervuld zijn, zijn partijen in het algemeen verplicht om de overdracht van de aandelen te bewerkstelligen. Bij overdracht ontvangt de verkoper dan de koopprijs. Er bestaat altijd een risico dat een voorwaarde niet of niet volledig vervuld kan worden en daarmee bestaat een risico dat de verkoop niet tot afronding (completion) komt. Daarom is beoordeling van transactiezekerheid onderdeel van het toetsingskader (zoals hiervoor al genoemd onder 2.1). Een specifiek onderdeel van de transactiezekerheid is de financieringszekerheid. Financieringszekerheid is als apart criterium opgenomen in het toetsingskader.

3.2 Opschortende voorwaarde voor levering aan AVR In dit geval, moet AVR de voorgenomen concentratie (die ontstaat als AVR en AEB in één hand komen) melden bij de ACM. De ACM beoordeelt in die eerste (meldings)fase globaal of aannemelijk is dat mededingingsproblemen kunnen ontstaan. Zo niet, dan mag (en moet) AVR de aandelen in AEB overnemen. Zo ja, dan bepaalt de ACM dat een vergunning is vereist en doet de ACM nader onderzoek (een tweede fase-onderzoek). De tweede fase eindigt ofwel in een vergunning (waarna levering plaatsvindt), ofwel in een afwijzing. In dat laatste, onwaarschijnlijk geachte scenario, mag AVR de aandelen in AEB niet overnemen. Soms kunnen remedies ervoor zorgen dat een vergunning toch verleend wordt. Te denken valt aan het verkopen van een bedrijfsonderdeel in een markt waarin de ACM mededingingsproblemen ziet. AVR is op basis van de SPA verplicht om mee te werken aan dergelijke remedies, tenzij de noodzakelijke remedies een materieel negatief effect hebben op de ondernemingsactiviteiten van de AVR-groep. Naar verwachting zal de opschortende voorwaarde binnen een aantal maanden vervuld raken. Onze financieel en juridisch adviseurs achten die planning realistisch. Diverse bepalingen zijn opgenomen in de koopovereenkomst om AVR aan te sporen de opschortende voorwaarde voortvarend te laten vervullen.

De gemeente heeft de verplichting om alle redelijke medewerking te verlenen aan AVR voor het vervuld laten raken van de opschortende voorwaarde. 7

3.3 Pre-completion covenants Wij noemen voor de volledigheid ook nog andere afspraken die tussen signing en completion relevant zijn, de zogenaamde pre-completion covenants. Dit betreft afspraken over hoe AEB haar onderneming voortzet in de periode tussen signing en completion, zodat AVR niet geconfronteerd wordt met ingrijpende beslissingen die worden genomen vóór levering/completion. Zo moet de gemeente zich inspannen om ervoor te zorgen dat AEB niet belangrijke activa verkoopt en geen onvoorziene investeringen doet. Dergelijke precompletion covenants zijn gebruikelijk en zijn tussen de gemeente, AVR en de directie van AEB afgestemd.

4 Beschrijving verkoopproces 4.1 Algemeen In dit hoofdstuk wordt zowel de voorbereiding als het verloop van het verkoopproces beschreven. Wij laten zien hoe de verschillende fasen zijn doorlopen en hoe de uiteindelijke koper is geselecteerd.

4.2 Competitief en transparant verkoopproces De verkoop van AEB vond plaats door middel van een competitieve veiling, waarbij de verkoper telkens per fase vooraf de regels vaststelt en voor alle bieders gelijk toepast. Dit is een in de markt gebruikelijke manier van verkoop van een onderneming. Door het verkoopproces in te richten als een competitieve veiling, handelt de gemeente als ‘elke verkoper in een markteconomie’, een vereiste op grond van het staatssteunrecht. Doordat een competitieve veiling is opgedeeld in verschillende fasen, waarbij steeds minder partijen doorgaan naar de volgende fase, ontstaat een soort trechter. Deze trechter heeft als doel om uiteindelijk tot één winnende bieder te komen. Om een geslaagde competitieve veiling te houden, waarin partijen tegen elkaar gaan opbieden, moet er voldoende animo zijn en moet een gelijk speelveld (level playing field) in stand gehouden worden tussen verschillende bieders: 1. De animo voor AEB was voldoende groot voor een succesvolle competitieve veiling. De gemeente heeft telkens per fase de regels transparant in een procesbrief (process letter) voor die fase vastgelegd en heeft ervoor gewaakt dat het gelijke speelveld tussen bieders niet verstoord werd. 2.

Het gelijke speelveld was bij de verkoop van AEB gewaarborgd doordat alle bieders de beschikking hadden over dezelfde informatie, onderworpen waren aan dezelfde procesregels die voor alle bieders gelijk zijn toegepast en doordat alle bieders gehouden waren tot strikte geheimhouding. Geheimhouding is een noodzakelijke voorwaarde voor instandhouding van het gelijke speelveld. Zonder geheimhouding kan het competitieve karakter ondermijnd raken, waardoor het verkoopproces niet het gewenste resultaat heeft of zelf volledig faalt (bijvoorbeeld doordat bieders hun biedingen onderling afstemmen, of doordat bieders zich terugtrekken, omdat zij alleen in vertrouwelijkheid in concurrentie hun bod willen voorbereiden en uitbrengen). Een bieder kan zonder geheimhouding een ongerechtvaardigde informatievoorsprong verwerven. Verder kan door gebrek aan geheimhouding de mededinging in gevaar komen (zie H6). 8

De competitieve veiling voor de verkoop van AEB kende 5 vijf fasen. Onderstaande afbeelding geeft een weergave van de fasen en de daarbij behorende trechter.

4.3 Interne projectorganisatie De interne projectorganisatie binnen de gemeente is opnieuw ingericht om het verkoopproces goed te kunnen besturen en toezicht te kunnen houden op het verkoopproces. De projectorganisatie bestond uit de Stuurgroep, het Dealteam en het Transactieteam. 1. De Stuurgroep had de algemene leiding over het verkoopproces. De Stuurgroep bestond uit de wethouder Deelnemingen en ondersteuning, de directeur Middelen & Control, de projectleider vanuit de gemeente en ondersteuning, alsmede de financieel adviseur (Axeco) van de gemeente. De Stuurgroep monitorde de voortgang (en had de mogelijkheid om bij te sturen) en nam de besluiten over de selectie van bieders bij iedere fase op advies van het Dealteam. 2. Het Dealteam bestond uit ambtenaren van de gemeente vertegenwoordigd door Deelnemingen en Treasury, Axeco (financieel adviseur) en Pels Rijcken (juridisch adviseur). Het Dealteam hield zich bezig met de aansturing van de dagelijkse uitvoering van het verkoopproces en het voorbereiden van adviezen aan de Stuurgroep.

Axeco en Pels Rijcken voerden de dagelijkse uitvoering van het verkoopproces: zij waren het aanspreekpunt voor bieders, coördineerden de verschillende boekenonderzoeken (VDD’s), assisteerden AEB bij het opzetten van de beveiligde dataroom voor bieders, zorgden voor concepten van transactiedocumentatie, coördineerden de beantwoording van vragen en bewaakten in algemene zin het proces zoals dat telkens voor één fase was vastgelegd. Op verzoek van de gemeente en AEB hebben deze adviseurs ook de directie, RvC en ondernemingsraad van informatie voorzien (zie H5). De ambtenaren binnen het Dealteam coördineerden de informatievoorziening en besluitvorming van het verkoopproces binnen de gemeente. Een groot onderdeel hiervan was de vastlegging van het verloop van het verkoopproces, zodat na afronding van het verkoopproces het college van B&W, verantwoording kan afleggen aan de gemeenteraad en de andere belanghebbenden. 3. Het Transactieteam omvatte beleidsadviseurs (ambtenaren) die tijdens het verkoopproces hebben gezorgd voor de waarborging van de publieke belangen van de gemeente, zoals duurzaamheid en werkgelegenheid.

4.4 Voorbereiding van het verkoopproces Op 26 april 2021 is door de Stuurgroep geconstateerd dat de gemeente en AEB klaar waren met de nodige voorbereidingen voor verkoop en besloot tot het starten van het verkoopproces. Die start vond plaats op 29 april 2021 met een publieke aankondiging (in advertenties in de Financial Times en op haar website Amsterdam.nl). Geïnteresseerden konden zich melden bij 9

Axeco. Vanaf de publieke aankondiging tot het persbericht over verkoop aan AVR heeft de gemeente niet extern gecommuniceerd over het verloop van het verkoopproces om de vertrouwelijkheid te waarborgen. Vertrouwelijkheid is, zoals hiervoor al toegelicht, noodzakelijk voor een professioneel verloop van een competitief verkoopproces. Aan de aankondiging van 29 april 2021 gingen diverse voorbereidingen vooraf om het verkoopproces zorgvuldig te laten verlopen. Daarbij is invulling gegeven aan de voorwaarden voor start van het verkoopproces conform het Go-besluit: 1. de voorbereidingen voor het verkoopproces moesten zijn afgerond; 2. de onderneming (AEB) moest klaar zijn voor de verkoop en het verkoopproces; 3. de marktomstandigheden moesten zodanig zijn dat de uitvoering van een succesvol verkoopproces realistisch was. Ad 1) Voorbereidingen vóór aankondiging De contouren van de competitieve veiling zijn vastgesteld. Dit houdt in dat de algemene waarborgen (zie H6) voor het proces waren uitgewerkt, dat een globale planning voor het verloop van die fasen is vastgesteld en de documentatie voor de prekwalificatie-fase (zie H4.5) en Fase 1 (zie H4.6) is opgesteld. Telkens zouden de regels voor één fase in een gedetailleerde procesbrief, voor alle partijen gelijk, worden vastgesteld. Daarnaast wilde de gemeente als aandeelhouder een goed beeld hebben van AEB.

Dit goede beeld was nodig om vast te kunnen stellen dat er geen wezenlijke zaken waren die een verkoopproces in de weg stonden. Om dit vast te stellen heeft de gemeente ervoor gekozen om boekenonderzoeken (Vendor Due Diligence, VDDs) te laten uitvoeren, hetgeen bij competitieve veilingen voor ondernemingen van deze omvang gebruikelijk is. De VDDs besloegen de belangrijkste aspecten van AEB’s onderneming (financieel, commercieel, technische staat van de installaties & milieu, juridisch en fiscaal). Deze onderzoeken waren niet alleen nodig om vast te kunnen stellen dat er geen materiële beletsels waren voor de start van het verkoopproces, maar de VDD-rapporten waren ook nodig om bieders in Fase 2 van voldoende informatie te kunnen voorzien om hun eigen boekenonderzoeken voortvarend op te kunnen pakken. Ad 2) AEB moest klaar zijn voor de verkoop en het verkoopproces AEB heeft op 26 april 2021 aangegeven klaar te zijn voor de start van het verkoopproces. De directie van AEB heeft bevestigd dat naar hun beste weten geen wezenlijke punten uit de VDDrapporten zijn gekomen die de verkoop van AEB in de weg zouden hebben kunnen staan en hebben daarnaast aangegeven volledig te staan achter de jaarcijfers. De interne organisatie was voldoende op orde en de dagelijkse bedrijfsvoering zou ook tijdens het verkoopproces door kunnen gaan, aldus de directie van AEB.

AEB had extra resources zoals personeel aangetrokken om te zorgen dat de reguliere werkzaamheden tijdens het verkoopproces door de onderneming snel en goed konden worden uitgevoerd. Ad 3) Marktomstandigheden Door onze financieel adviseur Axeco is geconstateerd dat de marktomstandigheden positief waren en er genoeg interesse was in AEB. Verschillende geïnteresseerde partijen hadden zich bij Axeco gemeld om hun interesse kenbaar te maken. Dat waren zowel financiële als strategische partijen. Daarnaast bevestigde Axeco vóór daadwerkelijke aankondiging van het verkoopproces dat de M&A- en de financieringsmarkt naar mening van Axeco voldoende positief waren om de verkoop te starten. 10

4.5 Pre-kwalificatiefase 4.5.1 Start pre-kwalificatiefase Met de aankondiging op 29 april 2021 startte het verkoopproces. Geïnteresseerde partijen kregen tot en met 17 mei de tijd om hun interesse in AEB officieel kenbaar te maken aan Axeco. De 42 geïnteresseerde partijen die zich kenbaar hadden gemaakt bij Axeco ontvingen vervolgens een pre-kwalificatiebrief (pre-qualification letter). Daarin werd uitgelegd dat de gemeente geïnteresseerde partijen kon uitnodigen voor Fase 1 van het verkoopproces (zie 4.6), als zij in een brief hun interesse nader bevestigden en daarbij bevestigden en lieten zien dat zij voldeden aan de prekwalificatie-criteria die in een bijlage bij de prekwalificatie-brief (de zogenaamde Confirmation) waren opgenomen. De pre-kwalificatiebrief lichtte ook het doel van en de achtergrond bij die prekwalificatie-criteria toe. De Confirmation bevatte een uitwerking van de pre-kwalificatiecriteria opgenomen in het Gobesluit: Prekwalificatie-criteria Beschrijving Screening volgens Beleidsregel Integriteit en Integriteit Overeenkomsten (BIO). Minimale financieel/economische draagkracht van een Financiële draagkracht potentiële koper en of de potentiële koper in staat is te verklaren dat hij een onvoorwaardelijk bod kan dragen. Daarnaast ontvingen geïnteresseerde partijen een zogenaamde teaser, waarin AEB kort beschreven stond.

Partijen dienden hun Indication of Interest (de brief en de ingevulde Confirmation) uiterlijk op 31 mei 2021 in te dienen.

4.5.2 Beoordeling pre-kwalificatiefase Uiteindelijk heeft de gemeente van 22 partijen een Indication of Interest ontvangen. Deze informatie werd opgeslagen in een beveiligde externe dataroom in beheer bij Axeco. Op basis van de door de partijen verstrekte informatie is gekeken of er aanleiding was op dat moment om vast te stellen dat een geïnteresseerde partij niet voldeed aan de gestelde voorwaarden. Ook is bekeken en beoordeeld of een Quickscan door de Screeningsunit (SU) nodig was naar integriteit. Voor een aantal partijen is een Quickscan op de geleverde stukken gevraagd aan de SU. Uit deze Quickscans kwamen bij een aantal partijen aandachtspunten naar voren, waarbij de SU adviseerde om deze in een vervolgfase verder te onderzoeken. Daarnaast heeft onze financieel adviseur op basis van de financiële cijfers van de bieders een eerste analyse gedaan of de partij genoeg financiële draagkracht heeft om een financiering te krijgen en daarmee AEB te kunnen kopen. Eén partij kon niet, ook niet nadat hierover specifieke vragen waren gesteld, voldoende inzicht geven in haar eigendomsstructuur. Daardoor kon de UBO niet worden vastgesteld. Aan de hand van de UBO(s) (ultimate benifical owners) wordt gecontroleerd welke natuurlijke personen de uiteindelijke eigenaar zijn of zeggenschap hebben over een rechtspersoon.

Daarmee voldeed deze partij niet aan de integriteitseisen zoals opgenomen in de Confirmation. 11

Een andere partij was slechts geïnteresseerd in onderdelen van AEB en zou daardoor niet kunnen voldoen aan een minimumvereiste (Transactiestructuur), zie 4.6).

4.5.3 Selectie pre-kwalificatiefase Op 10 juni 2021 heeft de Stuurgroep kennis genomen van de uitkomsten van de screening en naar aanleiding hiervan besloten de twee partijen uit te sluiten en alle 20 overgebleven geïnteresseerde partijen uit te nodigen om deel te nemen aan de volgende fase (Fase 1). Daarbij heeft de Stuurgroep geconstateerd dat de screening op integriteit en financiële draagkracht volgens de juiste eerdere vastgestelde criteria was uitgevoerd. Daarnaast heeft de Stuurgroep besloten dat de volgende fase van het verkoopproces (Fase 1) kon worden gestart en vastgesteld dat de documentatie voor Fase 1 was afgerond, te weten: (i) de geheimhoudingsovereenkomst (non-disclosure agreement, NDA) voor geïnteresseerde partijen, (ii) de procesbrief voor Fase 1 en (iii) het informatiememorandum (en een licht financieel model). De partijen die niet aan de verkoopvoorwaarden voldeden hebben een afwijzingsbrief ontvangen.

4.6 Non-binding offer fase (Fase 1) 4.6.1 Start Fase 1 In Fase 1 konden de uitgenodigde partijen hun eerste, niet-verbindende bod (Non-Binding Offer, NBO) uitbrengen. Het is gebruikelijk in een competitieve veiling om eerst nietverbindende biedingen te vragen, gebaseerd op een eerste set informatie. Alle partijen die uitgenodigd werden voor Fase 1 zijn eerst een geheimhoudingsovereenkomst aangegaan. Deze overeenkomst verplicht Fase 1-partijen kort gezegd om vertrouwelijke informatie geheim te houden, zowel tijdens als na het verkoopproces. Vervolgens ontving elk van deze Fase 1-partijen de procesbrief voor Fase 1 (Phase 1 Process letter). Deze procesbrief beschreef het proces gedurende Fase 1 en lichtte in detail toe waaraan NBOs moesten voldoen. Met nadruk werden Fase 1-partijen erop gewezen dat hun NBOs moesten voldoen aan de verkoopcriteria. Deadline voor indiening van de NBOs was 21 juli 2021. Fase 1-partijen ontvingen het uitgebreide informatiememorandum en een licht financieel model, alsmede de samenvatting van het DNV Technical Vendor Due Diligence rapport. Op deze informatie over AEB is een toets op concurrentiegevoelige informatie gedaan door AEB en haar adviseurs, alsmede door Pels Rijcken (onze juridische adviseur), voordat deze gedeeld werd met de partijen.

Tijdens deze Fase 1, werd aan biedende partijen tevens de mogelijkheid gegeven een beperkt aantal vragen te stellen over de verstrekte informatie. De antwoorden op deze vragen werden met alle partijen gedeeld, zodat iedere partij op basis van dezelfde (hoeveelheid) informatie een eerste, niet-bindend bod konden uitbrengen.

4.6.2 Beoordeling Fase 1 De gemeente ontving voor 21 juli 12.00 uur 11 NBO’s. Uit de NBOs bleek dat er ruim voldoende interesse was om de competitieve veiling voort te zetten. Een aantal NBOs bevatte onduidelijkheden, hierover zijn verduidelijkingsvragen aan de betreffende Fase 1-partijen gesteld.

12

De gemeente heeft de ontvangen NBOs beoordeeld binnen het toetsingskader: 1. Hebben partijen de pre-kwalificatiecriteria (met betrekking tot integriteit en financiële draagkracht) herbevestigd? 2. Voldoen de NBOs aan de minimumeisen? 3. In welke mate voldoen de NBOs aan de verkoopcriteria, met als hoofdcriterium de hoogte van de bieding? Herbevestiging pre-kwalificatiecriteria Hieraan is door alle partijen voldaan. Daarnaast heeft de SU (Screeningsunit) verdiepend onderzoek gedaan naar de integriteit van partijen op basis van de aandachtspunten uit de Quickscan. Uit deze verdiepende onderzoeken kwamen geen zaken naar voren die aanleiding zouden geven tot het uitsluiten van een partij van verdere deelname aan het verkoopproces. Minimumeisen: De minimumeisen zijn: Minimumeisen

Beschrijving Conformeren aan transactiestructuur en scope  Verkoop van 100% van de aandelen in AEB Holding N.V.  Inclusief Biomassa Centrale Amsterdam (behalve indien deze eerder apart wordt verkocht). Transactiestructuur  Inclusief nascheidingslijn  Inclusief 40% minderheidsbelang AEB in RSC  Exclusief (direct of op termijn): o Belang in WPW o Recyclepunten Non-embarrassment’ clausule (i) voorafgaande goedkeuring van gemeente bij doorverkoop AEB ten aanzien van de Aandeelhouderschap identiteit van de (opvolgende) koper conform BIO voor lange termijn beleidsregels en (ii) compensatie door potentiële koper aan gemeente indien AEB binnen bepaalde termijn doorverkocht wordt tegen een hogere prijs. Continueren van (i) warmtelevering(sverplichtingen) aan Naleving huidige WPW, thans vastgelegd in de WLO tussen AEB Exploitatie B.V. contracten van en WPW, (ii) contractuele verplichtingen van AEB inzake de AEB/Borging Biomassa Centrale Amsterdam en (iii) bestaande DVOs voor publiek belang gemeentelijk restafval door AEB Exploitatie B.V. Eén partij voldeed niet aan de minimumeisen en viel daarom af. Verkoopcriteria De verkoopcriteria zijn: Verkoopcriteria Verkoopprijs

Financiële slagkracht

Beschrijving Marktconforme prijs  Hoogte van de bieding  Moment van betaling  Betaling in contanten (euro’s) Een potentiële koper moet voldoende financiële zekerheid bieden om (i) de koopprijs op Completion te voldoen en (ii) AEB in staat te stellen haar strategie voort te zetten Betaling van koopprijs met eigen middelen of schuld 13

Financieel solide structuur AEB onder nieuwe eigenaar, e.g. aanvaardbaar schuldniveau AEB na de transactie. Mate waarin het bod voorbehouden van de potentiële koper bevat voor het aangaan van de transactie. Transactiezekerheid

Eventueel benodigde goedkeuringen en benodigde regulatoire toestemmingen van bevoegde instanties of organen. Denk aan ACM en Europese Commissie.

Afronding van een transactie binnen beoogde tijdslijnen en beschikbaarheid van middelen. Mate waarin het in de auction draft koopovereenkomst Aansprakelijkheidsrisico’s opgenomen aansprakelijkheidsregime (waaronder voor gemeente garanties en vrijwaringen) door de potentiële koper wordt gewijzigd. De mate waarin de potentiële koper bereid is werkgelegenheid en arbeidsvoorwaarden te behouden en Werkgelegenheid bij AEB de visie van de koper op ontwikkelingen op dat gebied na de transactie.  Visie van koper op de strategie van AEB en eventuele duurzame doelstellingen.  Visie van koper op nascheidingsinstallatie en Continuïteit AEB en doorontwikkeling daarvan. strategie van potentiële  Visie van koper op groei van vraag naar warmte, koper (135.000 –180.000 weq) en de mate waarin AEB in de toekomstige warmtevoorziening kan blijven bijdragen. CO2 neutrale Visie van koper op het (versneld) realiseren van een CO2 bedrijfsvoering neutrale AVI. Toegevoegde waarde Toegevoegde waarde voor succesvolle uitvoering van voor uitvoering strategie strategie AEB (bijvoorbeeld kennis van de afvalsector). De NBOs zijn gerangschikt op de geboden prijs. Ook is gekeken naar de score van partijen op de andere verkoopcriteria naast verkoopprijs. Uit die analyse bleek dat partijen die een hoge prijs boden, ook op dat moment bereid waren om verregaande invulling te geven aan de verkoopcriteria.

Een integrale analyse van de NBOs resulteerde in een voorlopige lijst van partijen die door zouden kunnen gaan naar Fase 2 (waarin Binding Offers, juridisch bindende biedingen, na uitgebreid due diligence worden gevraagd, zie 4.7).

4.6.3 Selectie Fase 1 De Stuurgroep nam op 23 augustus het voorlopige besluit om vijf partijen uit te nodigen voor Fase 2 en om de voorgestelde inrichting van Fase 2 voorlopig goed te keuren. Voorlopig, want de Stuurgroep wenste de input van de directie van AEB bij haar besluit te betrekken. De selectie en het voorgenomen besluit zijn vervolgens toegelicht aan de directie van AEB. Conform de afspraken gemaakt in het Transactieprotocol (zie H5) is de directie om input gevraagd. De directie van AEB gaf als input dat zij zich kon vinden in het voorlopige besluit, waarna de Stuurgroep op 1 september definitief besloot om de vijf geselecteerde partijen uit te nodigen voor Fase 2. De niet geselecteerde bieders hebben een afwijzingsbrief ontvangen.

14

4.7 Binding-offer fase (Fase 2) 4.7.1 Start Fase 2 Fase 2 is gestart met het versturen van een procesbrief voor Fase 2 (Phase 2 Process Letter) aan de Fase 2-partijen op 1 september 2021. Deze procesbrief beschreef in detail waaraan een Binding Offer moest voldoen en beschreef het proces dat voor deze fase was vastgesteld. Fase 2-partijen kregen onder meer toegang tot de VDD-rapporten, het financiële model en de beveiligde dataroom voor bieders. Verder kregen zij de gelegenheid om met de opstellers van de VDD-rapporten te spreken en hun vragen te stellen, werden zij uitgenodigd voor uitgebreide management presentaties en site visits. Ook zijn in Fase 2 expert calls over specifieke onderwerpen georganiseerd voor Fase 2-partijen, is Fase 2-partijen de mogelijkheid geboden om vragen aan AEB te stellen (Q&A) en is hun een concept-koopovereenkomst (Draft SPA) van aandelen ter beschikking gesteld. Waar dat was aangewezen, is gevraagd om een clean team te formeren op basis van een vooraf vastgesteld clean team protocol. Het werken met een clean team is een werkwijze waarin wordt gewaarborgd dat concurrenten geen beschikking krijgen over concurrentiegevoelige informatie, zodat geen marktverstoring plaatsvindt (zie H6). Onderdeel van een Binding Offer was een zogenaamde mark-up van de concept koopovereenkomst (Draft SPA).

Om Fase 2-partijen van feedback te kunnen voorzien op hun voorgenomen mark-up, konden zij tussentijds een mark-up indienen bij Pels Rijcken. In feedback-calls tussen (de advocaten van) Fase 2-partijen en Pels Rijcken is vervolgens de achtergrond van diverse bepalingen in de concept koopovereenkomst geschetst en hadden deze partijen de mogelijkheid om vragen te stellen over de concept koopovereenkomst. Fase 2partijen zijn vervolgens uitgenodigd om hun voorlopige invulling van die verkoopcriteria (anders dan prijs) nader aan te vullen en toe te lichten. Twee Fase 2-partijen hebben van die nadere feedback-mogelijkheid gebruik gemaakt. Fase 2-partijen hebben in totaal gedurende circa 8 weken boekenonderzoek (Due Diligence) verricht. Tijdens Fase 2 hebben zich twee partijen teruggetrokken.

4.7.2 Beoordeling Fase 2 Op 5 november 2021 ontving de gemeente drie Binding Offers. Eén bod kwalificeerde niet als Binding Offer, omdat dit bod niet voldeed aan de eisen die aan biedingen waren gesteld in de Fase 2 procesbrief. De gemeente heeft de twee ontvangen kwalificerende biedingen beoordeeld binnen het toetsingskader: 1. Hebben partijen de pre-kwalificatiecriteria (met betrekking tot integriteit en financiële draagkracht) herbevestigd? 2. Voldoen de biedingen aan de minimumeisen? 3. In welke mate voldoen de biedingen aan de verkoopcriteria, met als hoofdcriterium de hoogte van de bieding? Herbevestiging pre-kwalificatiecriteria Beide kwalificerende biedingen voldeden aan de pre-kwalificatiecriteria. Daarnaast heeft de SU verdiepend onderzoek gedaan naar de integriteit van partijen op basis van de 15

aandachtspunten uit de Quickscan. Uit deze verdiepende onderzoeken kwamen geen zaken naar voren die aanleiding zouden geven tot het uitsluiten van een partij van verdere deelname aan het verkoopproces. Minimumcriteria Beide biedingen voldeden aan de minimumeisen. Verkoopcriteria De Binding Offers zijn gerangschikt op de geboden prijs. Ook is gekeken naar de score van partijen op de andere verkoopcriteria naast verkoopprijs. Allebei de Binding Offers bevatten onduidelijkheden. Hierover zijn verduidelijkingsvragen aan de betreffende partijen gesteld. Nadat de partijen de vragen hadden beantwoord volgde een integrale analyse van de Binding Offers. Deze analyse is in een presentatie aan de Stuurgroep voorgelegd. Na de Stuurgroep hebben onze financieel en juridisch adviseurs de analyse gedeeld en besproken met de directie van AEB. Deze analyse is ook gedeeld met de OR en zijn adviseurs. Conform de afspraken gemaakt in het Transactieprotocol en de Procesafspraken met de OR (zie H5) is de directie om haar input en de OR om zijn informele zienswijze gevraagd op de twee Binding Offers. Zowel directie als OR waren positiever over het Binding Offer van AVR dan over het andere kwalificerende Binding Offer (dat overigens ook gematigd positief werd ontvangen), maar noemden nog wel enkele aandachtspunten.

Daarnaast is een analyse gemaakt van de risico’s die gepaard gaan met een lange(re) periode tussen signing en completion. Ook is met de directie van AEB besproken hoe praktische afspraken gemaakt konden worden voor het drijven van de onderneming tussen signing en completion en is gewerkt aan een tegen-mark-up van de SPA voor de andere kwalificerende bieder, ter voorbereiding van een feedback-gesprek,

4.7.3 Selectie Fase 2 Op 23 november 2021 nam de Stuurgroep het besluit om exclusief met AVR verder te spreken om tot finale transactiedocumentatie te komen. Voor die beslissing zijn de twee kwalificerende Binding Offers definitief met elkaar vergeleken aan de hand van het toetsingskader, mede met inachtneming van de resultaten van de risico-analyses. Op 23 november 2021 heeft AVR de voorwaarden voor exclusiviteit geaccepteerd.

4.8 Vervolg: W&I en OR-traject Op 23 november 2021 heeft de gemeente AVR in staat gesteld om onderhandelingen te starten met de Warranty & Indemnity-verzekeraar. Tegelijkertijd is in nauw overleg met adviseurs van de OR het OR-adviestraject voorbereid en gestart. Als voorgenomen besluiten zijn voorgelegd: (i) de verkoop aan AVR en (ii) toetreding op completion door AEB tot de financieringsarrangementen van AVR. Op 2 december 2021 heeft de OR haar positieve advies uitgebracht. Dit positieve advies was onvoorwaardelijk. De gemeente, AVR en AEB hebben op 7 december de SPA ondertekend.

16

5 Stakeholders 5.1 Algemeen Diverse interne en externe stakeholders zijn bij het AEB betrokken. Afhankelijk van de relatie met de stakeholder is elke stakeholder op een andere manier betrokken geweest bij het verkoopproces van AEB.

5.2 Externe stakeholders De voornaamste externe stakeholders van AEB zijn haar klanten en financiers. Voordat het verkoopproces is gestart, zijn deze externe stakeholders tijdens het principebesluit, het Gobesluit en bij de start van het verkoopproces geïnformeerd. Een groot deel van de externe stakeholders zoals Waternet en de banken zijn door de directie van AEB op de hoogte gebracht over de voorbereidingen en start van het verkoopproces. De City Deal Partners en MRA gemeenten zijn door de gemeente zelf geïnformeerd. De gemeente is als klant van AEB ook een externe stakeholder. Die klantrol was belegd in het Transactieteam, dat periodiek door de ambtenaren binnen het Dealteam werd bijgepraat. Afstemming externe stakeholder Vattenfall Tussen de gemeente, AEB en Vattenfall hebben ook gesprekken plaatsgevonden over de WPW garantie (zie H2).

5.3 Interne stakeholders Met de voornaamste interne stakeholders (directie en Raad van Commissarissen, alsmede de ondernemingsraad) zijn voorafgaand aan het verkoopproces afspraken gemaakt, waarin is vastgelegd hoe en op welke wijze zij zouden worden geïnformeerd, zodat zij op een juiste wijze invulling zouden kunnen geven aan hun respectieve rollen. De afspraken met de directie en Raad van Commissarissen zijn opgenomen in het Transactieprotocol en met de ondernemingsraad in de Procesafspraken. Deze afspraken zijn nauwgezet nageleefd door alle betrokken partijen. Transactieprotocol met directie en RvC AEB In het Transactieprotocol is vastgelegd op welke wijze en op basis van welke rolverdeling de gemeente, de directie van AEB en de Raad van Commissarissen van AEB zouden samenwerken in de voorbereiding op en gedurende het voorgenomen verkoopproces van AEB. De directie is doorlopend op de hoogte gehouden van de vorderingen in het verkoopproces, onder meer in een wekelijks overleg tussen de directie van AEB, enkele ambtenaren van de gemeente en vertegenwoordigers van Axeco en Pels Rijcken. Axeco en Pels Rijcken hebben de directie desgevraagd ondersteund bij het goed informeren van de ondernemingsraad. Ook hebben periodiek gesprekken plaatsgevonden met de voorzitter van de Raad van Commissarissen van AEB.

Onderdeel van het Transactieprotocol is ook dat AEB de kosten die AEB heeft gemaakt in relatie tot het verkoopproces mag doorbelasten aan de gemeente. Deze kosten worden verrekend met AEB op het moment van completion. Het gaat hierbij onder andere om juridische kosten, kosten voor ondersteuning tijdens en voorafgaand aan het verkoopproces om snel aan de verwachte uitgebreide informatieverzoeken te kunnen voldoen en het vroegtijdig kunnen opleveren van de jaarrekening. 17

Procesafspraken met ondernemingsraad De ondernemingsraad is tijdens het verkoopproces op hoofdlijnen op de hoogte gehouden van het verloop van het verkoopproces, onder meer in een wekelijks overleg met de directie. De ondernemingsraad is geïnformeerd over de selectie van partijen voor Fase 2 en is voorzien van door hem gevraagde informatie, waaronder de pre-kwalificatiebrief en een presentatie over de NBOs, die Axeco aan de directie van AEB had toegelicht. Axeco heeft deze presentatie ook aan de ondernemingsraad toegelicht. Ook hebben de adviseurs van de ondernemingsraad de concept koopovereenkomst ontvangen. In een bespreking tussen deze adviseurs, Axeco en Pels Rijcken is deze concept koopovereenkomst toegelicht en is nadere toelichting gegeven over het verdere verloop van het verkoopproces. Nadat de Binding Offers waren ingediend, is de ondernemingsraad om zijn informele zienswijze gevraagd. Daartoe heeft de ondernemingsraad dezelfde presentatie ontvangen als de directie van AEB. Deze presentatie bevatte een uiteenzetting van de biedingen en een vergelijking van de mark-ups van de SPA die bieders hadden ingediend. In overeenstemming met de Procesafspraken heeft de ondernemingsraad de namen van de twee bieders vernomen die een kwalificerend Binding Offer hadden ingediend.

In nauw overleg tussen de adviseurs van de gemeente, AEB en de ondernemingsraad is het adviestraject doorlopen. Door de procesinrichting, waarbij de ondernemingsraad telkens nauw betrokken is geweest bij het verkoopproces en al veel informatie had ontvangen, was de ondernemingsraad in staat om deze adviesaanvraag snel te behandelen. Op 2 december 2021 heeft de ondernemingsraad zijn positieve advies uitgebracht.

6 Waarborgen proces en integriteit 6.1 Algemeen Om een transparant en zorgvuldig verkoopproces te voeren zijn daarvoor voor en tijdens het verkoopproces verschillende acties uitgevoerd en processen ingericht.

6.2 Geheimhouding De kring van personen binnen de gemeente met toegang tot informatie over het verkoopproces is zo klein mogelijk gemaakt (alleen op een need-to-know basis). Indien tijdens het verkoopproces informatie daarover uitlekt, kan dit leiden tot schade aan het verkoopproces en voor bieders. Daarnaast zijn ambtenaren, medewerkers van AEB en externe adviseurs door middel van een presentatie gewezen op de vertrouwelijkheid van het verkoopproces. Alle betrokken ambtenaren en externe adviseurs hebben een brief met uitleg over de geheimhoudingsverplichtingen ontvangen en ontvangst daarvan bevestigd. Ook is het archief en de informatievoorziening opnieuw ingericht. Voor informatie met betrekking tot de bieders is een externe, beveiligde dataroom door onze financieel adviseur (Axeco) ingericht en beheerd. Bovendien hebben externe partijen zoals de VDD-adviseurs en bieders, een geheimhoudingsovereenkomst (non-disclosure agreement, NDA) moeten ondertekenen zodat de partijen gebonden zijn aan geheimhouding tijdens (en na) het verkoopproces. 18

Raadsenquête De enquêtecommissie heeft in augustus verzocht om stukken die het verkoopproces van AEB raken. Hieronder bevond zich geen informatie over bieders en het verloop van het verkoopproces, maar wel over de voorbereiding en inrichting van het verkoopproces. In de raadsvoordracht bij het Go-besluit is ingegaan op waarom het niet wenselijk is dat de enquêtecommissie informatie ontvangt over het verkoopproces gedurende het verkoopproces. De belangrijkste reden hiervoor is dat vertrouwelijkheid van alle informatie ter zake van het verkoopproces van cruciaal belang is voor het slagen van het verkoopproces. Daarom heeft het college van B&W ingestemd met een andere werkwijze voor het aanleveren van informatie met betrekking tot het verkoopproces. In afwijking van de reguliere werkwijze die in het informatieprotocol met de commissie overeen is gekomen heeft de commissie vooraf schriftelijk aan het college bevestigd, dat de commissie ten aanzien van deze stukken geheimhouding ex artikel 86, eerste lid, Gemeentewet oplegt. Waarbij de commissie altijd de mogelijkheid houdt om het college te verzoeken alsnog de geheimhouding op te heffen van specifieke documenten. Vervolgens zijn de stukken voor leden van de commissie die een NDA hebben getekend via een elektronische dataroom beschikbaar gesteld.

6.3 Integriteit Conform het Go-besluit zijn de potentiële kopers gescreend op integriteit als bedoeld in de Beleidsregel in Integriteit en Overeenkomst (BIO). De uitvoering van de integriteit is gedurende het proces gedaan door de Screeningsunit (SU) van Bureau Integriteit in samenwerking met onze juridisch adviseur Pels Rijcken. De SU heeft op meerdere momenten in het proces onderzoek gedaan. In de prekwalificatiefase heeft de SU onderzocht of de door de geïnteresseerde partijen aangeleverde informatie met betrekking tot de integriteit juist was. In de vervolgfasen (1 en 2) heeft de Screeningsunit meer diepgaande onderzoeken gedaan naar de integriteit van de bieders.

6.4 Warranty & Indemnity verzekering Een Warranty & Indemnity (W&I) verzekering dekt bepaalde garantieclaims en wordt vaak door de verkoper in een competitieve veiling voorbereid. In de laatste fase van het verkoopproces wordt de beoogde koper dan in contact gebracht met de verzekeraar om de finale voorwaarden uit te onderhandelen en de verzekering zelf te nemen. De verkoper beperkt zijn risico voor garanties tot een symbolische EUR 1 of nihil, maar de verkoper blijft vaak nog wel aansprakelijk voor inbreuken op fundamentele garanties (zoals de garantie dat de verkoper eigenaar is van de aandelen). De gemeente heeft Howden (een verzekeringsbroker) tijdens Fase 1 gevraagd om een verkennend onderzoek te doen naar de interesse in de W&I-verzekeringsmarkt voor het verzekeren van het risico op een claim onder garanties in de koopovereenkomst. Howden is voordien een geheimhoudingsovereenkomst aangegaan. Het verkennende onderzoek resulteerde in een Non-Binding Indications rapport. Naar aanleiding van dat rapport heeft de gemeente de concept koopovereenkomst (Draft SPA) iets bijgeschaafd. Vervolgens is een geanonimiseerd NBI-rapport verstrekt aan alle bieders. Na selectie van AVR (op 23 november 2021) vond de zogenaamde ‘flip’ plaats.

Vanaf dat moment trad één Howden-team niet meer namens de gemeente, maar namens AVR om de finale voorwaarden uit te onderhandelen tussen AVR en de W&I-verzekeraar. 19

6.5 Mededinging Zoals hiervoor besproken onder 4.7, is waar aangewezen, gewerkt met een clean team. Hiertoe is voorafgaand aan Fase 2 een clean team protocol opgesteld. Dit protocol is opgesteld door Pels Rijcken en is ook door Houthoff bekeken. Partijen die concurreren met AEB hebben geen toegang gekregen tot mededingingsrechtelijk gevoelige informatie. Alleen het betreffende clean team ontving dan die informatie. De leden van zo’n clean team zijn gebonden aan strikte voorwaarden die erop gericht zijn te voorkomen dat de verkregen informatie terechtkomt bij personen die het commerciële beleid bepalen of daar invloed op hebben. Op deze wijze is gewaarborgd dat de informatievoorziening aan bieders mededingingsrechtelijk niet tot bezwaren zou leiden.

6.6 Staatssteun De gemeente dient zich te houden aan de Europese regels voor staatssteun. Op grond van die regels geldt dat een verkopende overheid zich in een transactie dient te gedragen als ‘elke verkoper in een markteconomie’. De verkoop van de AEB-aandelen diende dan ook tegen marktconforme voorwaarden plaats te vinden. Zoals toegelicht in het Go-besluit, is de verkoopprijs is het belangrijkste criterium, indien kandidaten voldoen aan de geschiktheidseisen. De verkoopcriteria die de gemeente stelde in het Go-besluit zijn consequent toegepast en voldeden aan de staatssteunregels. Eerder verstrekte de gemeente aan AEB (toegelaten) staatssteun in de vorm van aandeelhoudersleningen. Die reddingssteun is door de Europese Commissie goedgekeurd. De leningen worden op completion volledig overgenomen door AVR en daarmee is na completion geen sprake meer van staatssteun van de gemeente aan AEB.

7 Moties 7.1 Moties Principebesluit Naar aanleiding van het Principebesluit waar de gemeenteraad op 10 februari 2020 de gelegenheid had om wensen en bedenkingen te uiten zijn onderstaande moties aangenomen. De afhandeling van de moties is ter kennisname gedeeld met de gemeenteraad. Motie 1. De motie van Nadif (TA2020-000238)

Beschrijving In de kern vroeg deze motie om inzicht te krijgen in de financiële administratie voor de (voorgenomen verkoop) en na de verkoop van AEB. Deze motie is opgevolgd zowel vooraf aan de verkoop als nadat AEB is verkocht.

Afdoening Hierbij wordt verwezen naar de raadsbrief verkoopproces AEB die op 8 december 2021 is verstuurd via de dagmail van de gemeente.

2. De motie van Boutkan, Nadif en N.T. Bakker (TA2020-000240)

In deze motie werd verzocht bij de voorbereiding van de verkoop van de aandelen in het kapitaal van AEB Holding N.V. te onderzoeken hoe een snelle doorverkoop van AEB Holding door een nieuwe koper kan worden voorkomen. Meer specifiek is verzocht te onderzoeken of, en zo ja hoe, op dit 20

Hierbij wordt verwezen naar de raadsbrief verkoopproces AEB die op 8 december 2021 is verstuurd via de dagmail van de gemeente.

punt voldoende waarborgen kunnen worden opgenomen in de koopovereenkomst en in hoeverre het mogelijk is een verbod op een doorverkoop op te nemen voor een termijn van 5 tot 10 jaar.

8 Conclusie Het college van B&W is tevreden met het resultaat van de competitieve veiling. AVR heeft een bod uitgebracht van € 450 miljoen voor de ondernemingswaarde. Dit betekent voor de gemeente dat circa € 300 miljoen wordt ontvangen (garantievermogen). Hiervan moet de achtergestelde lening en de boekwaarde worden afgehaald en dan blijft er naar alle verwachting een positief resultaat over voor de algemene middelen. De precieze omvang van dat bedrag is pas duidelijk op het moment dat de aandelen daadwerkelijk gaan worden geleverd. AVR heeft naast de overeengekomen prijs een goede invulling gegeven aan de verkoopvoorwaarden die bij het Go-besluit zijn vastgesteld:  AVR onderschrijft de huidige strategie van AEB, ondersteunt de ingezette herstructurering van de zittende directie, zet zich in voor een veilige (werk)omgeving, nascheiding en levering van warmte aan WPW;  AVR spreekt haar overtuiging uit dat grootschalige CO2-afvang in te toekomst een noodzakelijke voorwaarde wordt voor afvalenergiecentrales. AVR steunt de huidige initiatieven voor CCS (afvang en opslag van CO2) en CCU (afvang en gebruik van CO2) en kan daaraan bijdragen vanuit eigen ervaring. AVR streeft ernaar om CO2-neutraal te worden. AVR zal AEB steunen in toekomstige investeringen in CO2-afvang.

 AVR heeft toegezegd dat er geen gedwongen ontslagen, wegens boventalligheid, vallen tot 1 januari 2024 en dat het sociaal plan van toepassing blijft tot 1 juli 2024. AVR biedt ook de mogelijkheid om de huidige pensioenregeling te laten doorlopen. Daarnaast wordt door de gemeente een aanvullende voorziening verstrekt, die de directie in samenspraak met de OR kan aanwenden voor verdere versterking van de werknemersbelangen.  AVR heeft bevestigd dat zij de intentie heeft om aandeelhouder van AEB te blijven voor de lange termijn. AVR heeft ingestemd met een zogenaamde non-embarrassmentregeling in de vorm van een on-sale agreement. Die regeling houdt in dat AVR de komende drie jaar AEB alleen kan doorverkopen onder betaling van een afgesproken percentage van het verschil tussen de nu betaalde koopprijs en de prijs die AVR ontvangt bij doorverkoop. Dat percentage loopt van 80% in het eerste jaar af tot 40% in het derde jaar. Daarnaast gaat een groot compliment uit naar de medewerkers van de gemeente en AEB die deze verkoop mogelijk hebben gemaakt.